(網(wǎng)經(jīng)社訊)近期，高途（GOTU）、一起教育（YQ）、尚德機構(gòu)（STG）、網(wǎng)易有道（DAO）、51Talk（COE）相繼發(fā)布2025年第一季度財務(wù)報告。對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心給予解讀。
營收： 高途51Talk高增長 一起教育 尚德 有道收縮
報告顯示，截至2025年3月31日一季度，高途在該季度實現(xiàn)了約15億元人民幣的收入，同比增長近58%。
尚德機構(gòu)2025年第一季度實現(xiàn)營收4.88億元，同比下降6.8%。
一起教育一季度營收實現(xiàn)2167萬元，同比下降15%。在成本控制和規(guī)?；?yīng)的作用下，運營效率持續(xù)提升，運營費用同比下降42.6%。
2025年一季度，有道實現(xiàn)凈收入13億元，同比下降6.7%?。學(xué)習(xí)服務(wù)凈收入為6.02億元；智能設(shè)備 ?凈收入為1.91億元；在線營銷服務(wù)凈收入為5.06億元。
財報顯示，51Talk第一季度營業(yè)收入1820萬美金，同比增長93.1%。毛利率為77.0%。
對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心數(shù)字教育分析師陳禮騰表示，2025年第一季度，五家在線教育平臺的營收表現(xiàn)呈現(xiàn)出明顯的規(guī)模差異，反映了其不同的市場定位和戰(zhàn)略選擇。
從主營業(yè)務(wù)看，高途以職業(yè)教育為核心，其收入主要來自K12學(xué)科輔導(dǎo)、成人學(xué)歷教育和職業(yè)技能培訓(xùn)。高途通過“三師”教學(xué)模式（主講授課+二講服務(wù)+AI伴學(xué)）和AI技術(shù)的深度融合，提升了教學(xué)效率和用戶粘性。
網(wǎng)易有道則以學(xué)習(xí)服務(wù)和智能硬件雙輪驅(qū)動，其學(xué)習(xí)服務(wù)涵蓋K12學(xué)科輔導(dǎo)和成人教育，智能硬件則包括翻譯器、學(xué)習(xí)機等產(chǎn)品。網(wǎng)易有道的AI技術(shù)應(yīng)用貫穿其業(yè)務(wù)全流程，從課程設(shè)計到用戶服務(wù)均實現(xiàn)智能化。
51Talk的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)高度聚焦于在線英語教育。其收入主要來自一對一外教課程、小班課和AI輔助學(xué)習(xí)工具。51Talk通過本地化產(chǎn)品策略（如東南亞市場的趣味化課程設(shè)計）和AI技術(shù)的整合（如智能推薦系統(tǒng)），成功吸引了低齡兒童用戶群體。
一起教育的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)則以教育數(shù)字化解決方案為核心，其收入主要來自智慧紙筆系統(tǒng)、區(qū)域教育平臺和教師工具。一起教育通過“智慧紙筆+AI”教學(xué)系統(tǒng)的升級，實現(xiàn)了教學(xué)數(shù)據(jù)的全場景覆蓋。
尚德機構(gòu)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)則以成人學(xué)歷教育為主。其收入主要來自自考、成人高考等學(xué)歷輔導(dǎo)課程。尚德機構(gòu)通過降低對學(xué)歷考試課程的依賴、拓展興趣教育和AI教師助手的應(yīng)用，嘗試實現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化。
利潤：高途有道盈利飆升，尚德利潤率承壓
財報數(shù)據(jù)顯示，該季度高途實現(xiàn)了營業(yè)利潤約3480萬元人民幣，凈利潤超過1.2億元人民幣，經(jīng)調(diào)整凈利潤近1.4億元人民幣，凈利潤率達到9.2%。
尚德機構(gòu)一季度凈利潤為7518萬元，同比下降33%，凈利潤率從2024年同期的21.5%降至15.4%。
一起教育一季度凈虧損3094.40萬元，去年同期凈虧損為5607.70萬元，同比縮小44.82%。美國非通用會計準則下，經(jīng)調(diào)整后凈虧損2240萬元，同比收窄47.5%。
有道一季度經(jīng)營利潤1.04億元創(chuàng)一季度歷史新高，同比增長247.7%；凈利潤為7760萬元，上年同期為1200萬元。
2025年一季度，51Talk歸屬于普通股東的凈虧損仍約為147萬美元，同比收窄62.5%,去年同期虧損400萬美元。
陳禮騰表示，從利潤表現(xiàn)看，高途和網(wǎng)易有道通過成本優(yōu)化和運營效率提升實現(xiàn)了盈利能力的顯著改善，而一起教育科技和51Talk雖然仍處虧損，但虧損幅度明顯收窄；尚德機構(gòu)雖然連續(xù)16個季度保持盈利，但凈利潤率下滑，反映出成人教育市場面臨的挑戰(zhàn)
業(yè)務(wù)特點與未來展望：AI將成推動教育發(fā)展核心驅(qū)動力
高途的業(yè)務(wù)模式正從單純的在線教育向"教育+科技"雙輪驅(qū)動轉(zhuǎn)型。高途已將人工智能技術(shù)融入全鏈路運營，包括學(xué)習(xí)顧問服務(wù)、第二主講老師答疑和創(chuàng)新課程開發(fā)。
一起教育科技專注于K12學(xué)校的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，其核心產(chǎn)品是"智慧紙筆+AI"教學(xué)系統(tǒng)。該系統(tǒng)通過傳統(tǒng)紙筆書寫與智能化設(shè)備、AI技術(shù)的融合，實現(xiàn)教學(xué)過程數(shù)據(jù)的全流程采集、分析與反饋，推動教育服務(wù)從"數(shù)據(jù)分析"向"智能生成"跨越式升級。
尚德機構(gòu)的業(yè)務(wù)模式正在從傳統(tǒng)的學(xué)歷教育向多元化成人教育轉(zhuǎn)型。尚德機構(gòu)構(gòu)建了以AI算法為核心的智能內(nèi)容生產(chǎn)體系，大幅提升課程迭代效率；同時引入自動化與智能化系統(tǒng)，顯著壓縮人工服務(wù)成本。
網(wǎng)易有道依托"子曰"大模型，已在多個教育場景落地應(yīng)用。"子曰"教育大模型已推出10余個應(yīng)用，覆蓋翻譯、作文批改、語法精講、句子解析、體育教育、口語練習(xí)、家庭輔導(dǎo)等多個細分場景。
51Talk的業(yè)務(wù)模式以國際教育市場為核心，特別是東南亞等地區(qū)。51Talk將人才本地化、產(chǎn)品本地化和服務(wù)本地化作為其三大經(jīng)營策略。
陳禮騰表示，五家教育科技公司都將AI技術(shù)視為未來發(fā)展的重要驅(qū)動力，但具體戰(zhàn)略方向各有側(cè)重。高途注重AI在教學(xué)和服務(wù)環(huán)節(jié)的應(yīng)用；一起教育科技聚焦學(xué)校場景的AI系統(tǒng)；尚德機構(gòu)強調(diào)AI在內(nèi)容生產(chǎn)和流程優(yōu)化中的作用；網(wǎng)易有道依托"子曰"大模型拓展教育場景；51Talk則將AI與本地化課程相結(jié)合，提升學(xué)習(xí)體驗。
陳禮騰認為，中國在線教育行業(yè)將朝著更加專業(yè)化、個性化和智能化的方向發(fā)展，AI技術(shù)將成為推動行業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動力。未來，具備差異化競爭優(yōu)勢、能夠有效控制成本并實現(xiàn)可持續(xù)增長的教育科技公司將在行業(yè)中占據(jù)優(yōu)勢地位。
【小貼士】
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