(網(wǎng)經(jīng)社訊)5月12日消息，拉美電商巨頭美客多近日發(fā)布最新財(cái)報(bào)，2025年一季度，美客多總營(yíng)收達(dá)59億美元（約合426.76億元），同比增長(zhǎng)37%；凈收入達(dá)4.94億美元（約合35.76億元），同比上漲44%，高于市場(chǎng)預(yù)期。
業(yè)務(wù)表現(xiàn)全面開(kāi)花
1.核心指標(biāo)持續(xù)向好
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社跨境電商臺(tái)（CBEC.100EC.CN）查詢DeepSeek后獲悉，美客多本季度電商業(yè)務(wù)GMV達(dá)133億美元，同比增長(zhǎng)17%，商品銷量4.92億件，增長(zhǎng)28%。值得注意的是，獨(dú)立買家數(shù)量達(dá)到6700萬(wàn)，創(chuàng)下2021年以來(lái)最高增速。金融科技業(yè)務(wù)Mercado Pago同樣表現(xiàn)搶眼，總營(yíng)收26億美元，同比增長(zhǎng)43%，月活用戶達(dá)6400萬(wàn)。
2.區(qū)域市場(chǎng)差異顯著
阿根廷市場(chǎng)成為最大亮點(diǎn)，GMV按本幣計(jì)算暴漲126%，商品銷量增長(zhǎng)52%，重新成為公司第二大收入來(lái)源。巴西、墨西哥等主要市場(chǎng)也保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，其中墨西哥商戶收單支付量增長(zhǎng)50%。這種區(qū)域差異反映出美客多因地制宜的運(yùn)營(yíng)能力。
3.市值再創(chuàng)新高
繼2024年8月成為拉美市值最高企業(yè)后，美客多市值已突破1146億美元（截至2025年5月7日），持續(xù)領(lǐng)跑拉美科技企業(yè)。這一估值體現(xiàn)了資本市場(chǎng)對(duì)其商業(yè)模式和增長(zhǎng)潛力的認(rèn)可。
區(qū)域深耕戰(zhàn)略解析
1.本土化運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)
美客多自烏拉圭起家，逐步拓展至阿根廷、巴西等主要拉美市場(chǎng)，形成了深厚的本土化運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。這種"生于拉美，長(zhǎng)于拉美"的基因，使其能夠準(zhǔn)確把握區(qū)域消費(fèi)習(xí)慣和政策環(huán)境，構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)壁壘。
2.基礎(chǔ)設(shè)施重投入
2025年公司宣布在巴西、墨西哥、阿根廷分別投資58億、34億和26億美元，創(chuàng)下在各市場(chǎng)的投資紀(jì)錄。其中墨西哥新萊昂州配送中心項(xiàng)目已啟動(dòng)，將優(yōu)化北部物流網(wǎng)絡(luò)。這些基礎(chǔ)設(shè)施投入將持續(xù)強(qiáng)化其履約能力。
3.創(chuàng)新業(yè)務(wù)拓展
近期在秘魯上線的短視頻平臺(tái)Clips，借鑒TikTok電商模式，通過(guò)視頻內(nèi)容促進(jìn)商品銷售。這種創(chuàng)新嘗試表明美客多正在積極適應(yīng)社交電商趨勢(shì)，豐富購(gòu)物體驗(yàn)。
生態(tài)協(xié)同效應(yīng)
1.電商與金融科技雙輪驅(qū)動(dòng)
美客多的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)在于電商與金融科技的協(xié)同效應(yīng)。電商業(yè)務(wù)為Mercado Pago帶來(lái)用戶基礎(chǔ)，支付業(yè)務(wù)又促進(jìn)交易轉(zhuǎn)化，形成良性循環(huán)。這種生態(tài)布局使其在拉美數(shù)字經(jīng)濟(jì)中占據(jù)核心位置。
2.全鏈條服務(wù)能力
從商品交易、支付結(jié)算到物流配送，美客多構(gòu)建了完整的電商服務(wù)體系。一體化解決方案不僅提升了用戶體驗(yàn)，也增加了商戶粘性，鞏固了平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
3.數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值釋放
海量交易和行為數(shù)據(jù)幫助美客多優(yōu)化推薦算法、精準(zhǔn)營(yíng)銷和風(fēng)控模型，持續(xù)提升運(yùn)營(yíng)效率。數(shù)據(jù)顯示，其金融科技業(yè)務(wù)的壞賬率維持在行業(yè)較低水平。
未來(lái)發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)
1.市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力
Statista預(yù)測(cè)，2029年拉美電商用戶將從2024年的2.9億增至4.19億。美客多聯(lián)合創(chuàng)始人Marcos Galperin提出的3億用戶目標(biāo)與這一趨勢(shì)相符，增長(zhǎng)空間廣闊。
2.競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)加劇
隨著亞馬遜、Shopee等國(guó)際玩家加大拉美投入，以及本土創(chuàng)新企業(yè)涌現(xiàn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。美客多需要持續(xù)創(chuàng)新以維持領(lǐng)先地位。
3.宏觀環(huán)境波動(dòng)
拉美地區(qū)貨幣波動(dòng)、政策變化等宏觀因素可能影響業(yè)績(jī)表現(xiàn)。阿根廷市場(chǎng)的爆發(fā)性增長(zhǎng)也需考慮匯率因素帶來(lái)的數(shù)據(jù)失真。
4.可持續(xù)增長(zhǎng)關(guān)鍵
實(shí)現(xiàn)從1億到3億用戶的跨越，美客多需要在保持核心市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，突破哥倫比亞、智利等新興市場(chǎng)，并持續(xù)優(yōu)化獲客成本。
結(jié)語(yǔ)
美客多的成功印證了區(qū)域電商深耕戰(zhàn)略的價(jià)值。通過(guò)構(gòu)建電商+金融科技的生態(tài)閉環(huán)，持續(xù)加碼基礎(chǔ)設(shè)施，以及本土化創(chuàng)新運(yùn)營(yíng)，公司在拉美市場(chǎng)建立了堅(jiān)實(shí)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。未來(lái)，如何在增長(zhǎng)與盈利、創(chuàng)新與穩(wěn)健、區(qū)域化與全球化之間取得平衡，將是其實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期價(jià)值的關(guān)鍵。對(duì)于觀察新興市場(chǎng)電商發(fā)展的從業(yè)者和投資者而言，美客多的案例提供了極具參考價(jià)值的商業(yè)模式范本。
