(網(wǎng)經(jīng)社訊)前幾天，阿里披露2024年第二季度的業(yè)績報(bào)告：營收微增，凈利潤下降。外界對這一業(yè)績表現(xiàn)毀譽(yù)參半，發(fā)布當(dāng)天，阿里在港股股價(jià)稍有提升，美股卻稍有下降，兩大市場同樣未達(dá)成一致。
從整體收入上看，淘天收入上升，購買人次、訂單量、88vip等表現(xiàn)都不俗，云智能、菜鳥、國際商業(yè)等都實(shí)現(xiàn)了盈利提升，但為何凈利潤仍下滑？這說明阿里仍有多個(gè)業(yè)務(wù)在虧錢。
或迫于盈利壓力，阿里近幾個(gè)月選擇主動(dòng)避開拼多多和京東的優(yōu)勢，松綁僅退款，階段性放棄低價(jià)競爭，回歸“GMV為王”。下半年，在商家端也將進(jìn)行調(diào)整，以求提升盈利。
01 業(yè)績表現(xiàn)：增收不增利，報(bào)喜又報(bào)憂
從阿里二季度的業(yè)績表現(xiàn)來看，總體可以概括為增收不增利、報(bào)喜又報(bào)憂。
二季度，阿里的營收為2432.36億元，同比增長4%。凈利潤為406.9億元，同比下降9.4%。其中最核心的現(xiàn)金流業(yè)務(wù)——客戶管理收入（CMR）僅同比微增1%。
圖：近五年阿里二季度凈利潤變動(dòng)情況
財(cái)報(bào)還顯示，淘天集團(tuán)商品交易總額（GMV）同比高個(gè)位數(shù)增長，購買人數(shù)、購買頻次繼續(xù)增長，訂單量取得同比兩位數(shù)增長。
值得一提的增長點(diǎn)是，阿里今年大力開拓的“商業(yè)化”版圖傳出好消息。
對于淘天集團(tuán)而言，今年天貓618大促實(shí)現(xiàn)GMV強(qiáng)勁增長，其中88VIP會員經(jīng)過退貨包運(yùn)費(fèi)等多輪權(quán)益加碼，于本季度迎來較大規(guī)模擴(kuò)增，88VIP會員人數(shù)從上一季度3500萬突破至本季度4200萬。
這意味著在激烈的電商競爭中，淘寶仍然有數(shù)量可觀的忠實(shí)用戶。
不過，風(fēng)平浪靜之下，暗流涌動(dòng)。阿里并非高枕無憂。
首先是阿里的大本營繼續(xù)被蠶食。在二季度內(nèi)，淘天集團(tuán)貢獻(xiàn)了1133.73億元，相較于去年同期的1149.53億元下降1.37%。天貓超市、天貓國際以及其他直營業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了273.06億元，相較于去年同期的301.67億元同比下降了9.48%。
對此，阿里在財(cái)報(bào)中解釋稱，主要是加大了對消費(fèi)者留存率、購買頻次以及科技基礎(chǔ)設(shè)施的投入，另外一部分原因，因?yàn)楸蝗舾蓸I(yè)務(wù)的虧損收窄所抵消。
自大約三年前，阿里開始降本增效，今年二季度，這一舉措仍在繼續(xù)。根據(jù)財(cái)報(bào)透露的數(shù)據(jù)，截至2024年6月30日，阿里的員工總數(shù)為19萬8162人，上一季度末為20萬4891人，本季度員工人數(shù)較上個(gè)季度減少了6729人。降本增效仍在繼續(xù)。
02 業(yè)務(wù)表現(xiàn)：多個(gè)項(xiàng)目仍虧損
既然從收入上看還有微增，為什么阿里仍然增收不增利呢？
從財(cái)報(bào)來看，阿里增收的動(dòng)力主要來自淘天、云智能、菜鳥等核心業(yè)務(wù)。
財(cái)報(bào)顯示，阿里云單季度EBITA利潤達(dá)到23.37億元，同比增長155%。增長主要是由于專注于公共云戰(zhàn)略，并提升運(yùn)營效率，但利潤增長部分被對客戶和技術(shù)的持續(xù)投資所抵消。
同時(shí)，阿里云的外部收入（不包含阿里巴巴關(guān)聯(lián)公司用云收入）同比增長也達(dá)到6%，主要得益于AI推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品采用率增加，公共云業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。
在2025財(cái)年Q1財(cái)報(bào)分析師電話會上，阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘表示，“用戶為先，AI驅(qū)動(dòng)”的戰(zhàn)略已現(xiàn)成效。
另外，阿里國際電商業(yè)務(wù)也保持強(qiáng)勁增長，收入同比增長32%至292.93億人民幣，其中國際零售商業(yè)高速增長38%。
圖：截自阿里財(cái)報(bào)
對此，阿里在財(cái)報(bào)中解釋稱強(qiáng)勁表現(xiàn)是由跨境業(yè)務(wù)增長所帶動(dòng)，尤其是速賣通Choice業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，速賣通加碼了“海外托管”模式，已經(jīng)聯(lián)手三大海外倉。
而外界頗為關(guān)注的焦點(diǎn)業(yè)務(wù)——海外電商，表現(xiàn)叫人眼前一亮。
據(jù)悉，阿里國際商業(yè)旗下跨境電商平臺Lazada已實(shí)現(xiàn)盈利，在今年7月錄得EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）轉(zhuǎn)正。2022年，Lazada曾宣布泰國業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)盈利。而2023年以來，阿里巴巴多次在財(cái)報(bào)中表示Lazada虧損持續(xù)收窄，在2024年二季度終于露出盈利的破曉曙光。
“電商體驗(yàn)的本質(zhì)是價(jià)格便宜、送貨快、服務(wù)好，相對應(yīng)的，今年Lazada推出了Price Guarantee（價(jià)格保證）、包郵、退貨等服務(wù)，消費(fèi)者的體驗(yàn)得到提升之后，帶來了轉(zhuǎn)化率的提升?！卑⒗镌诒敬呜?cái)報(bào)分析師電話上表示。
而阿里的另一王牌業(yè)務(wù)——菜鳥，由于國際商業(yè)的蓬勃發(fā)展，在二季度繼續(xù)為阿里的業(yè)績提供動(dòng)能。二季度，菜鳥營收同比增長16%至人民幣268.11億元，繼續(xù)穩(wěn)健增長，阿里表示主要來自跨境物流履約服務(wù)帶來的收入增長和運(yùn)營效率提升。
從業(yè)務(wù)上看，導(dǎo)致阿里“不增利”的原因也較為清晰。
目前，阿里仍有多個(gè)業(yè)務(wù)處于虧損的狀態(tài)，這些業(yè)務(wù)，都需要靠阿里“三駕馬車”的收入去拉動(dòng)。
虧損的業(yè)務(wù)具體包括阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)、本地生活集團(tuán)、大文娛集團(tuán)、所有其他（包括高鑫零售、盒馬、阿里健康、靈犀互娛、銀泰、UC、夸克、飛豬、釘釘）。
圖：標(biāo)黃為虧損的業(yè)務(wù)
其中，阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)（AIDC）收入同比增長32%至292.93億元。主要是因?yàn)榭缇硺I(yè)務(wù)增長所帶動(dòng)，尤其是速賣通Choice業(yè)務(wù)。但二季度，該業(yè)務(wù)仍虧損了37.06億元，而上年同期虧損4.2億元，由“小虧”變“大虧”?？梢钥闯觯⒗飻U(kuò)大了對海外市場的投入，但仍處于需大幅鋪資金才能圈地的情況。
蔣凡提到行業(yè)競爭時(shí)表示，阿里的優(yōu)勢在于海外電商由多個(gè)業(yè)務(wù)板塊組成，而非單一模式。目前阿里海外主要在做業(yè)務(wù)模式的升級轉(zhuǎn)型，改變過去效率相對較低、體驗(yàn)服務(wù)相對較弱的現(xiàn)狀，因此國際數(shù)字商業(yè)尚處于投資期。
本地生活部分，虧損金額為3.86億元，不過相比2023年同期的19.82億元減虧，阿里將這歸功于餓了么和高德的訂單增長。
或迫于急著“增利”，阿里在財(cái)報(bào)中也表示將繼續(xù)砍掉盈利能力弱的項(xiàng)目。
03 未來方向：商業(yè)化仍是大戰(zhàn)略
今年以來，阿里的大動(dòng)作都在透露著一個(gè)關(guān)鍵詞——“商業(yè)化”。阿里稱，未來依舊延續(xù)主動(dòng)犧牲一部分利潤，加大消費(fèi)體驗(yàn)的投入力度，以換取用戶留存和GMV（商品交易總額）增長的策略。
下半年，阿里首先對用戶權(quán)益、服務(wù)、體驗(yàn)與商家策略進(jìn)行了大幅優(yōu)化，從而提高收入。
對商家而言，有利的一面是，7月26日，淘寶在電商行業(yè)中率先宣布“松綁”僅退款，面向全體商家優(yōu)化“僅退款”策略；8月9日，淘寶開始面向全體商家正式上線“僅退款”優(yōu)化策略。
而另一面，阿里也將對商家經(jīng)營規(guī)則進(jìn)行調(diào)整實(shí)現(xiàn)增收。自今年9月1日起，阿里將向淘寶和天貓?jiān)趦?nèi)的所有商家收取訂單成交額 0.6% 的 “基礎(chǔ)軟件服務(wù)費(fèi)”，同時(shí)取消僅對天貓商家收取的分 3 萬和 6 萬兩檔的年費(fèi)。同時(shí)，閑魚也宣布將從9月1日起向全體賣家收取0.6%的基礎(chǔ)軟件服務(wù)費(fèi)，單筆最高收取60元。
在業(yè)務(wù)上，阿里也進(jìn)行了攻防的轉(zhuǎn)變，避開京東和拼多多的優(yōu)勢。
在市場競爭上，阿里二季度內(nèi)淘天的收入已經(jīng)出現(xiàn)了下滑，天貓超市、天貓國際更是下滑接近十分之一。也許是此前的低價(jià)策略收效甚微，也許是分身乏術(shù)。今年淘天一個(gè)明顯的變化是，主動(dòng)退出了“低價(jià)戰(zhàn)爭”，改回追求GMV增長。
直營業(yè)務(wù)（主要包括天貓超市、天貓國際和其他直營業(yè)務(wù)）拖累了淘天的整體收入表現(xiàn)。阿里選擇避開老對手京東的強(qiáng)項(xiàng)，縮小部分消費(fèi)電子和電器品類的規(guī)模。對阿里來說，這些業(yè)務(wù)未必是效率最高的，另外這些業(yè)務(wù)中，某些細(xì)分市場的留存份額并不多。
財(cái)報(bào)電話會上，有記者詢問關(guān)于GMV和CMR增速的不匹配的問題，據(jù)吳泳銘所答，淘天集團(tuán)當(dāng)前優(yōu)先級更高的任務(wù)是投資消費(fèi)者體驗(yàn)，推動(dòng)用戶的購買頻次，從而帶動(dòng)GMV增長，市場份額趨于穩(wěn)定以后會加快商業(yè)化步伐。預(yù)計(jì)未來幾個(gè)季度，CMR的增速才會逐漸匹配GMV的增速。
從財(cái)報(bào)和財(cái)報(bào)電話會議目前透露的信息來看，未來淘天的商業(yè)化措施主要有三個(gè)方向：
*是對技術(shù)服務(wù)費(fèi)進(jìn)行改革。除了上文提到對商家收取費(fèi)用，8月以來，阿里旗下的淘寶、天貓、閑魚、高德地圖等多條業(yè)務(wù)線均對平臺商家收費(fèi)規(guī)則進(jìn)行了調(diào)整。
第二是衍生新的產(chǎn)品形態(tài)，比如直播、百億補(bǔ)貼等，帶來用戶留存以及復(fù)購率。
第三是阿里媽媽4月初發(fā)布、8月中旬開放的戰(zhàn)略新產(chǎn)品“全站推廣”，這將促使淘寶端內(nèi)所有的用戶流量更有效接入，要求廣告有足夠的商品及行業(yè)覆蓋。
