(網(wǎng)經(jīng)社訊)7月11日消息，據(jù)英國《金融時報》報道，小紅書獲得了風(fēng)險投資公司DST Global的支持。三名知情人士透露，該平臺最近幾周安排了向現(xiàn)有和新投資者出售現(xiàn)有股份的交易，其估值達到170億美元。對此，網(wǎng)經(jīng)社向小紅書求證，對方暫未回應(yīng)。
而在今年4月，消息稱小紅書正在進行新一輪估值200億美元的融資，本輪融資實則是小紅書的Pre-IPO輪融資，將為小紅書潛在的IPO作一定的定價參考。不過，小紅書方面回應(yīng)稱：消息不實。
有關(guān)小紅書的上市一直是個謎團，其融資信息仍然停留在2021年。奮戰(zhàn)多年，究竟能否實現(xiàn)資本化？對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心發(fā)布電商快評供記者朋友參考。（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：http://www.qjkhjx.com/zt/xiaohs/）
觀點一：獲資本青睞 提高估值預(yù)期
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社“電數(shù)寶”（DATA.100EC.CN）電商大數(shù)據(jù)庫顯示，截至2021年11月，小紅書已經(jīng)完成六輪融資，累計金額超63億元人民幣，投資方包括騰訊、淡馬錫、阿里巴巴、金沙江創(chuàng)投、元生資本、天圖投資等。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級分析師莫岱青表示，頻繁融資足以說明小紅書不僅獲騰訊、阿里兩大巨頭級產(chǎn)業(yè)資本，也受到其他風(fēng)投機構(gòu)的青睞，資本尤其看重其所在內(nèi)容社區(qū)賽道發(fā)展?jié)摿捅l(fā)力。而且此輪資金的支持有助于小紅書更快地拓展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，如電商、廣告、直播等，從而實現(xiàn)多元化發(fā)展。同時，小紅書也可以利用這些資金進行并購或戰(zhàn)略合作。
中國商業(yè)聯(lián)合會直播電商工作委員會副會長、網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊也表示，媒體報道稱小紅書估值已達170億美元，這將為其未來上市時的估值預(yù)期提供有力支撐。如果小紅書能在資本市場獲得更高的認可度和關(guān)注度，那么它上市后的股價表現(xiàn)和市值增長也能取得不錯的成績。
觀點二：商業(yè)化挑戰(zhàn)較大 仍需不斷探索
2021年就有消息傳出小紅書計劃在年中赴美IPO，同年10月，又有報道稱小紅書正考慮在香港進行IPO，然而小紅書官方回應(yīng)稱，階段性與資本市場保持溝通，但暫無明確計劃。之后公司陷入虧損、上市估值縮水等問題，上市傳聞也不再出現(xiàn)。2023年以來，小紅書開始大力發(fā)展電商，完成了商業(yè)模式的階段性轉(zhuǎn)型。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥稱，小紅書采用的雙瀑布流內(nèi)容經(jīng)營，門檻并不是很高。因此，在此基礎(chǔ)上實現(xiàn)帶貨，也并不需要很大的投入。此外，小紅書的優(yōu)勢是其社區(qū)粘性很強，而且內(nèi)容形式多樣且豐富，很多內(nèi)容都有利于商業(yè)化。
“不過目前小紅書直播電商面前還有不少難題，一是面臨著淘抖快及視頻號這些強大的競爭對手，二是構(gòu)建一套有門檻的平臺運營機制。而且小紅書對商業(yè)化內(nèi)容的理解也過于狹隘，想要獲得突圍還需要有更多的投入，除非有更多資本進來或者上市?！鼻f帥說道。
莫岱青表示，小紅書現(xiàn)在的問題是如何在商業(yè)化過程中需要保持內(nèi)容與商業(yè)的平衡。因為過度商業(yè)化可能會損害社區(qū)氛圍和用戶體驗，而過于保守則可能無法充分實現(xiàn)商業(yè)價值。而且小紅書的電商業(yè)務(wù)還存在一些問題，如產(chǎn)品品類和數(shù)量較少、售后服務(wù)體系不完善等。
曹磊指出，作為內(nèi)容電商的代表，小紅書目前涉及了圖文、短視頻、直播等內(nèi)容板塊，暫未涉及短劇。在內(nèi)容種草和電商方面，小紅書還面臨著抖音電商、快手電商、B站甚至知乎等內(nèi)容電商的競爭壓力，且小紅書的圖文變現(xiàn)能力較弱，除了“種草”之外，沒有特別突出的內(nèi)容。雖然現(xiàn)在小紅書定位買手電商，但也僅有章小蕙這個為人熟知的IP，因此想要突破還是有一定阻礙。
觀點三：業(yè)務(wù)模式不夠清晰 上市前景不明朗
莫岱青稱，目前小紅書的日活用戶數(shù)已經(jīng)突破1億，月活用戶達到2.6億，說明其還算有一定用戶基礎(chǔ)的。不過如果想要順利上市的話，僅有用戶基礎(chǔ)還不夠，還要看盈利能力、業(yè)務(wù)模式等。
此前有消息稱，小紅書在 2023 年首次實現(xiàn)盈利。知情人士透露，小紅書去年凈利潤達5億美元（當(dāng)前約36.44億元人民幣），營收達37億美元（當(dāng)前約269.63億元人民幣）。
“小紅書雖然在內(nèi)容種草領(lǐng)域具有領(lǐng)先地位，但其商業(yè)化變現(xiàn)能力一直備受外界質(zhì)疑。此外，小紅書在電商業(yè)務(wù)上的嘗試也面臨諸多挑戰(zhàn)，如商品品控、供應(yīng)鏈管理、售后服務(wù)等?！蹦非嘌a充闡述。
另據(jù)國內(nèi)知名網(wǎng)絡(luò)消費糾紛調(diào)解平臺“電訴寶”（315.100EC.CN）受理用戶維權(quán)案例顯示，2024年至今，小紅書還疑似存在售后服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)欺詐、退款問題、商品質(zhì)量、網(wǎng)絡(luò)售假、貨不對板、退換貨難、霸王條款等問題。
曹磊表示，實際上，小紅書對于上市也保持謹慎態(tài)度，表示暫無明確計劃。因為它現(xiàn)在的業(yè)務(wù)模式還不夠清晰，從筆記帶貨到直播帶貨，再到買手電商，好像一直在商業(yè)化的路上探索。而且前段時間還爆出新一輪的裁員計劃，可能還在進行戰(zhàn)略收縮，這對其資本化道路也有一定影響。
