(網(wǎng)經(jīng)社訊)3月25日，如祺出行再次向港交所遞交主板上市申請，此前曾于2023年8月18日遞表。中金公司、華泰國際和農(nóng)銀國際為其聯(lián)席保薦人。（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：如祺出行再次遞交上市申請 能否圓夢港交所？http://www.qjkhjx.com/zt/rqcxipo/）
出品丨網(wǎng)經(jīng)社
作者丨十九
審稿丨云馬
一、背靠騰訊 廣汽 訂單量 交易額雙雙飆升
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社企業(yè)庫（COP.100EC.CN）顯示，如祺出行成立于2019年，至今已運營5年，如祺出行是廣汽集團旗下移動出行品牌，法定代表人蔣華，公司由廣汽集團、騰訊聯(lián)合發(fā)起創(chuàng)立，其后引入一家領(lǐng)先的自動駕駛解決方案供貨商小馬智行作為戰(zhàn)略股東。
招股書顯示，如祺出行服務(wù)并連接出行行業(yè)的各類參與者，包括乘客、司機、整重制造商、重輔服務(wù)提供商及自動駕駛解決方案供商。提供出行服務(wù)，主要為網(wǎng)約車及Robotaxi服務(wù)以及技術(shù)服務(wù)，主要為人工智能數(shù)據(jù)及模型解決方案以及高精地圖，及為司機及運力加盟商提供全套支持的車隊管理及服務(wù)。
據(jù)網(wǎng)約車監(jiān)管信息交互系統(tǒng)統(tǒng)計，如祺出行訂單合規(guī)率常年穩(wěn)居第一。作為網(wǎng)約車行業(yè)的后來者，B2C模式的如祺出行在平臺合規(guī)上行業(yè)靠前。從業(yè)績數(shù)據(jù)來看，如祺出行的網(wǎng)約車服務(wù)呈現(xiàn)出強勁的增長勢頭。其訂單量從2021年的4.6億單攀升至2023年的9.73億單，年復合增長率高達45.4%。網(wǎng)約車服務(wù)的交易額由2021年的13.105億元人民幣增長至2023年的27.14億元人民幣，年復合增長率達到43.9%。
中國及大灣區(qū)智慧出行市場以及中國Robotaxi市場的巨大機遇及持續(xù)增長潛力，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按交易額計，其市場規(guī)模預計將于2030年分別達到人民幣15,352億元、人民幣2,100億元及人民幣4,888億元，2024年至2030年的年複合增長率分別為17.1%、21.4%及247.7%；
據(jù)了解，如祺出行在自動駕駛方面已取得了一系列進展。2022年6月，如祺出行推出國內(nèi)自動駕駛行業(yè)首個真正全開放的Robotaxi運營科技平臺，并與廣汽研究院、小馬智行、文遠知行完成系統(tǒng)與數(shù)據(jù)對接；在2022年推出“全球首個開放性Robotaxi運營科技平臺”，成為全球首個在混合運營模式下提供有人駕駛網(wǎng)約車與Robotaxi服務(wù)的出行服務(wù)平臺；2024年1月31日，在深圳市寶安區(qū)舉行的智能網(wǎng)聯(lián)汽車商業(yè)化試點啟動儀式上，如祺出行與戰(zhàn)略合作方小馬智行聯(lián)合獲得寶安區(qū)智能網(wǎng)聯(lián)汽車商業(yè)化試點牌照，如祺Robotaxi擁有了在國內(nèi)一線城市中心城區(qū)開展商業(yè)化示范運營的資質(zhì)。
二、三年累虧20億 行業(yè)飽和或成上市難題
2023年7月，上海市道路運輸管理局宣布暫停辦理網(wǎng)絡(luò)預約出租車運輸證的相關(guān)業(yè)務(wù)，這一舉措似乎預示著網(wǎng)約車市場正迎來前所未有的挑戰(zhàn)。此外，深圳、廣州、長沙、濟南、東莞、溫州、三亞等多地已紛紛發(fā)出運力飽和的風險警告，司機數(shù)量眾多而乘客需求不足，訂單資源變得日益稀缺。
在如此激烈的市場環(huán)境中，如祺出行等網(wǎng)約車平臺的日子并不好過。盡管其2021年至2023年的營收呈現(xiàn)出逐年增長的趨勢，但虧損額也在同步擴大。據(jù)招股書顯示，如祺出行2021年總收入為10.135億元，2022 年為13.684億元，2023 年為21.611億元。然而，與之對應的是逐年攀升的虧損額，分別為6.846億元、6.268億元和6.928億元，三年累計虧損超過20億元。網(wǎng)約車行業(yè)的龍頭滴滴也面臨著類似的困境，2020年至2022年間，滴滴出行的虧損額高達836.4億元。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心數(shù)字生活分析師陳禮騰指出，從市場環(huán)境來看，網(wǎng)約車市場運力飽和、供過于求的現(xiàn)狀無疑給如祺出行的上市之路帶來了不小的挑戰(zhàn)。在運力過剩的情況下，市場競爭激烈，公司的營收和利潤可能會受到一定程度的影響。此外，如果Robotaxi商業(yè)化落地的時間點不明朗，投資者對于公司未來的盈利能力和發(fā)展前景可能會持謹慎態(tài)度，這也會對如祺出行的上市產(chǎn)生一定的不利影響。
交通運輸部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)約車監(jiān)管信息交互系統(tǒng)2024年2月份共收到訂單信息7.75億單，環(huán)比下降14.9%。這一數(shù)據(jù)無疑加劇了市場對網(wǎng)約車行業(yè)前景的擔憂。網(wǎng)約車行業(yè)已逐漸進入存量競爭階段，市場份額的爭奪愈發(fā)激烈。
目前，市場格局已基本形成，滴滴出行以絕對優(yōu)勢占據(jù)領(lǐng)先地位，而曹操出行、T3出行、享道出行、萬順叫車等平臺則成為市場中的有力競爭者。此外，還有數(shù)百家中小平臺以及百度地圖、高德打車、美團打車等聚合平臺在市場中分庭抗禮。
更為復雜的是，跨界巨頭們也開始紛紛進軍網(wǎng)約車市場。抖音、華為和騰訊等科技巨頭都開始采用聚合模式提供出行服務(wù)，多家第三方平臺入駐抖音App，微信“服務(wù)”頁面也加入了“出行服務(wù)”入口。這些巨頭的加入無疑將進一步加劇市場競爭，對如祺出行等平臺構(gòu)成更大的挑戰(zhàn)。
三、監(jiān)管收緊 網(wǎng)約車上市之路坎坷
在網(wǎng)約車市場逐漸走向飽和的當下，行業(yè)迎來了更為嚴格的監(jiān)管周期。自2021年起，中國監(jiān)管部門對網(wǎng)絡(luò)安全、信息安全以及個人數(shù)據(jù)保護（包括隱私）的重視程度顯著增強，這一趨勢在網(wǎng)約車行業(yè)中尤為顯著。在數(shù)字化浪潮的推動下，網(wǎng)約車平臺不僅作為連接司機與乘客的重要橋梁，更成為了匯聚海量個人隱私數(shù)據(jù)的機構(gòu)。
2022年，為了進一步規(guī)范網(wǎng)約車行業(yè)的經(jīng)營行為，交通運輸部、工業(yè)和信息化部等六部門聯(lián)合修訂并公布了《網(wǎng)絡(luò)預約出租汽車經(jīng)營服務(wù)管理暫行辦法》。新修訂的辦法對未取得網(wǎng)絡(luò)預約出租汽車運輸證、駕駛員證從事網(wǎng)約車經(jīng)營活動等行為的罰款數(shù)額進行了調(diào)整，旨在通過加大處罰力度，遏制非法經(jīng)營行為，保障乘客的合法權(quán)益。
到了2023年，隨著網(wǎng)約車市場的競爭加劇和消費者需求的多樣化，上海、武漢、深圳、合肥、杭州等多地監(jiān)管部門紛紛對網(wǎng)約車平臺進行了約談。約談的核心目的是進一步強化網(wǎng)約車平臺的主體責任，規(guī)范市場秩序，確保公平競爭。監(jiān)管部門要求網(wǎng)約車平臺公示調(diào)價規(guī)則，保障消費者的知情權(quán)和選擇權(quán)；同時，清退違規(guī)車輛，凈化市場環(huán)境，提升服務(wù)質(zhì)量。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示，此前，滴滴出行、哈啰出行、如祺出行、嘀嗒出行等企業(yè)已紛紛遞交了招股書，而曹操出行、T3出行等也傳出過上市的消息。然而，至今尚無一家網(wǎng)約車平臺成功登陸資本市場。網(wǎng)約車業(yè)務(wù)規(guī)模非常大，掌握大量的個人隱私數(shù)據(jù)，對網(wǎng)約車出行平臺而言，上市的征途充滿曲折與挑戰(zhàn)，其中數(shù)據(jù)安全和客訴問題更是成為難以逾越的障礙。盡管多家企業(yè)已經(jīng)遞交了招股書，但上市的號角始終難以吹響。
【小貼士】
網(wǎng)經(jīng)社深耕數(shù)字經(jīng)濟行業(yè)17年，長期關(guān)注移動出行，我們服務(wù)的客戶：滴滴出行、同程旅行、攜程、去哪兒、飛豬、哈啰出行、馬蜂窩、曹操出行等。
網(wǎng)經(jīng)社移動出行臺（DCX.100EC.CN）是專業(yè)移動出行門戶，重點關(guān)注在線旅游、酒店民宿、網(wǎng)約車、共享單車、共享汽車、順風車、代駕、等業(yè)態(tài)。提供媒體發(fā)布、報告榜單、融資、會員、供應鏈融資等服務(wù)，是移動出行從業(yè)者、媒體、投資者、用戶的首選平臺。（如果您是業(yè)內(nèi)人士，歡迎合作咨詢加微信：xzz19_98）
