(網(wǎng)經(jīng)社訊)3月25日，如祺出行再次向港交所遞交主板上市申請(qǐng)，此前曾于2023年8月18日遞表。中金公司、華泰國(guó)際和農(nóng)銀國(guó)際為其聯(lián)席保薦人。（詳見(jiàn)網(wǎng)經(jīng)社專題：如祺出行再次遞交上市申請(qǐng) 能否圓夢(mèng)港交所？http://www.qjkhjx.com/zt/rqcxipo/）
觀點(diǎn)一：背靠騰訊 廣汽巨頭 訂單量 交易額雙雙飆升
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心數(shù)字生活分析師陳禮騰表示，如祺出行可謂含著“金湯匙”出生，該公司由廣汽集團(tuán)和騰訊聯(lián)合發(fā)起于2019年成立，既具備車(chē)輛資源又擁有平臺(tái)開(kāi)發(fā)優(yōu)勢(shì)，在后期還獲得了小馬智行和文遠(yuǎn)知行兩家自動(dòng)駕駛公司的加持，可謂強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。它提供網(wǎng)約車(chē)和自動(dòng)駕駛出租車(chē)（Robotaxi）服務(wù)，并向司機(jī)和加盟商提供車(chē)隊(duì)管理與支持，網(wǎng)約車(chē)服務(wù)是其主要的營(yíng)收來(lái)源，貢獻(xiàn)了超80%的營(yíng)收。
據(jù)網(wǎng)約車(chē)監(jiān)管信息交互系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)，如祺出行訂單合規(guī)率常年穩(wěn)居第一。陳禮騰認(rèn)為，作為網(wǎng)約車(chē)行業(yè)的后來(lái)者，B2C模式的如祺出行在平臺(tái)合規(guī)上行業(yè)靠前。從業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，如祺出行的網(wǎng)約車(chē)服務(wù)呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。其訂單量從2021年的4.6億單攀升至2023年的9.73億單，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)45.4%。網(wǎng)約車(chē)服務(wù)的交易額由2021年的13.105億元人民幣增長(zhǎng)至2023年的27.14億元人民幣，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到43.9%。
觀點(diǎn)二：三年累虧20億 行業(yè)市場(chǎng)飽和或成上市“攔路虎”
2023年以來(lái)，三亞、長(zhǎng)沙、上海、淮安、濟(jì)南、溫州、東莞、遂寧、深圳、重慶、貴陽(yáng)等多地城市陸續(xù)發(fā)布網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租汽車(chē)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的通告，提醒大眾網(wǎng)約車(chē)數(shù)量已經(jīng)飽和，行業(yè)景氣情況逼近警戒紅線。
招股書(shū)顯示，如祺出行在2021年至2023年期間的營(yíng)收雖然逐年增長(zhǎng)，但虧損額也同樣在不斷擴(kuò)大。招股書(shū)顯示，如祺出行 2021 年總收入為 10.135 億元，2022 年為 13.684 億元，2023 年為 21.611 億元，年內(nèi)虧損分別為 6.846 億元、6.268 億元、6.928 億元，三年累計(jì)虧損超20億元。網(wǎng)約車(chē)龍頭滴滴也不例外，2020年至2022年間，滴滴出行虧損額達(dá)836.4億元。
陳禮騰指出，從市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)運(yùn)力飽和、供過(guò)于求的現(xiàn)狀無(wú)疑給如祺出行的上市之路帶來(lái)了不小的挑戰(zhàn)。在運(yùn)力過(guò)剩的情況下，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司的營(yíng)收和利潤(rùn)可能會(huì)受到一定程度的影響。此外，如果Robotaxi商業(yè)化落地的時(shí)間點(diǎn)不明朗，投資者對(duì)于公司未來(lái)的盈利能力和發(fā)展前景可能會(huì)持謹(jǐn)慎態(tài)度，這也會(huì)對(duì)如祺出行的上市產(chǎn)生一定的不利影響。
觀點(diǎn)三：上市夢(mèng)難圓 網(wǎng)約車(chē)平臺(tái)面臨數(shù)據(jù)安全考驗(yàn)
自2021年起，中國(guó)監(jiān)管部門(mén)加強(qiáng)監(jiān)管維護(hù)網(wǎng)絡(luò)安全、信息安全及保護(hù)重要數(shù)據(jù)及個(gè)人信息（包括隱私）。已頒布多項(xiàng)法律法規(guī)監(jiān)督隱私及數(shù)據(jù)安全，尤其是有關(guān)數(shù)據(jù)的適當(dāng)收集、利用及存儲(chǔ)。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示，此前，滴滴出行、哈啰出行、如祺出行、嘀嗒出行等企業(yè)已紛紛遞交了招股書(shū)，而曹操出行、T3出行等也傳出過(guò)上市的消息。然而，至今尚無(wú)一家網(wǎng)約車(chē)平臺(tái)成功登陸資本市場(chǎng)。網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)規(guī)模非常大，掌握大量的個(gè)人隱私數(shù)據(jù)，對(duì)網(wǎng)約車(chē)出行平臺(tái)而言，上市的征途充滿曲折與挑戰(zhàn)，其中數(shù)據(jù)安全和客訴問(wèn)題更是成為難以逾越的障礙。盡管多家企業(yè)已經(jīng)遞交了招股書(shū)，但上市的號(hào)角始終難以吹響。
