(網(wǎng)經(jīng)社訊)1月15日消息，“連連數(shù)字”日前再次在港交所遞交招股書。最新招股書顯示，2020至2022年，連連數(shù)字3年累計虧損達20.324億元，子公司占9成。面對跨境支付賽道競爭日益加劇，連連數(shù)字未來將何去何從？（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：http://www.qjkhjx.com/zt/llszkjss/）
出品｜網(wǎng)經(jīng)社
作者｜六月
審稿｜云馬
一、二次遞表港交所 擬于香港主板上市
1月11日，港交所官網(wǎng)披露了第三方支付機構連連銀通電子支付有限公司的母公司連連數(shù)字科技股份有限公司在港交所提交的上市申請，公司上市材料被正式受理，聯(lián)席保薦人為中金公司和摩根大通。據(jù)悉，這是該公司第二次遞交上市申請。其于2023年6月30日首次向港交所遞交的招股書目前處于失效狀態(tài)。
據(jù)介紹，連連數(shù)字作為中國率先在全球范圍內(nèi)提供全面支付解決方案的數(shù)字科技公司之一，不斷提供數(shù)字支付服務及增值服務，以賦能全球貿(mào)易活動，提高資金與信息的流動效率。憑借全球支付網(wǎng)絡，公司致力于通過數(shù)字化轉型，幫助本地商戶及企業(yè)接入全球市場，從而提升交易及運營效率。
在中國，該公司主要作為支付服務提供商，通過為企業(yè)客戶提供數(shù)字化平臺，整合終端買家在購買商品時發(fā)起的各種線上及線下支付方式的支付信息，幫助企業(yè)客戶簡化其收款流程并降低運營成該。該公司的服務最終促進了支付流程的完成。
截至2022年12月31日，該公司為全球各行業(yè)（包括電商、服務業(yè)及制造業(yè)）累計超過1.8百萬家商戶及企業(yè)提供服務。2022年，該公司的數(shù)字支付服務總支付額（TPV）達到人民幣11530億元。截至2023年9月30日，該公司服務的商戶及企業(yè)數(shù)量累計增至約3.2百萬家，截至2023年9月30日止九個月的TPV為人民幣13120億元。
招股書顯示，連連數(shù)字IPO前共完成四輪融資，2020年10月最后一輪融資后估值為150億元，較2018年A輪融資40億元的估值增長了三倍，機構股東包括賽伯樂、光大、紅杉、博裕、中金、泰康等知名投資機構。
郭濤表示，從公司業(yè)務和投融資的角度來看，連連數(shù)字在跨境支付領域具有競爭優(yōu)勢。該公司擁有先進的支付技術和系統(tǒng)，能夠提供多種支付方式和貨幣轉換服務。此外，連連數(shù)字還與多家金融機構建立了合作關系，為客戶提供更全面的金融服務。在投融資方面，連連數(shù)字已經(jīng)在香港交易所遞交了招股書，這意味著公司計劃通過上市融資來進一步擴大業(yè)務規(guī)模和市場份額。這將為公司提供更多的資金支持，以加強技術研發(fā)、市場推廣和品牌建設等方面的投入。
二、三年虧損20億 子公司占約9成
招股書顯示，2020年、2021年、2022年和2023年前九個月，連連數(shù)字的收入分別為5.89億、6.44億、7.43億和7.37億元人民幣，連連數(shù)字的絕大部分收入來自數(shù)字支付服務（包括全球支付及境內(nèi)支付）。
其中，數(shù)字支付收入由2020年的5.379億元增至2021年的5.88億元，并進一步增至2022年的6.301億元，分別占當年總收入的91.4%、91.3%及84.8%；2023年前三季度，連連數(shù)字的數(shù)字支付收入6.257億元，占同期總收入的84.9%。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心特約研究員、天使投資人、知名互聯(lián)網(wǎng)專家郭濤表示，從營收上來看，連連數(shù)字在過去幾個季度取得了顯著的增長，并且其業(yè)務模式和市場策略得到了驗證。這種增長可能有幾個原因。首先，隨著全球數(shù)字化程度的提高，跨境支付需求不斷增加。連連數(shù)字作為一家專注于跨境支付的公司，受益于這一發(fā)展趨勢。其次，連連數(shù)字通過提供更便捷、安全和高效的支付解決方案來吸引更多的客戶。最后，公司積極拓展合作伙伴關系，與金融機構和電商平臺等合作，擴大市場份額。
報告期內(nèi)，連連數(shù)字相應期間的凈虧損分別為3.69億、7.47億、9.17億和6.07億元人民幣。網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心特約研究員王與劍表示，由于連連支付對創(chuàng)新產(chǎn)品及解決方案、全球擴張及核心人才的戰(zhàn)略投資，公司出現(xiàn)連年虧損的局面，具有一定的經(jīng)營壓力。
此外，連連數(shù)字虧損還因連通（技術）服務有限公司（下稱“連通公司”）連年凈虧損。連通公司2020年、2021年、2022年以及2023年前三季度的凈虧損分別為3.285億元、6.873億元、8.05億元、4.704億元。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心特約研究員、寧波新東方工貿(mào)有限公司CEO朱秋城表示，連連支付的業(yè)績是虧本的。招股說明書顯示，截至2023年9月30日止九個月的TPV為人民幣1.31萬億元。2023年前三季度，連連數(shù)字收入7.4億元，凈虧損6.1億元，同比減虧。我們認為核心是連連數(shù)字銷售和營銷費用的大幅度提升，同時目前跨境電商支付競爭市場充分，連連數(shù)字成本依然很高，大概單個獲客成本是100人民幣左右。另外一個虧損的核心因素是，連連中外合資的支付清算機構連通公司則處于成立初期的虧損運營階段。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心特約研究員王與劍表示，由于連連支付對創(chuàng)新產(chǎn)品及解決方案、全球擴張及核心人才的戰(zhàn)略投資，公司出現(xiàn)連年虧損的局面，具有一定的經(jīng)營壓力。
股東架構方面，連連數(shù)字在上市前，章征宇先生，直接持股11.57%；章先生作為GP，且間接擁有82.67%合伙權益的創(chuàng)連致新，持股16.97%；呂鐘霖先生，直接持股9.10%；肖瑟秋女士，持股1.27%；章先生可行使上述股東的投票權，合共約38.91%。
朱秋城表示，雖然目前企業(yè)處于虧本階段，但是連連數(shù)字的業(yè)績模式還是非常具備優(yōu)勢的。此外，資本入局支付市場是最佳融資選擇之一，目前跨境電商蓬勃發(fā)展支付機構在跨境領域業(yè)務呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展之勢。政策支持措施不斷落地，為支付機構海外展業(yè)提供了很好的發(fā)展條件。在此背景下，跨境支付機構迎來新的發(fā)展契機。未來，跨境支付機構將搶抓外幣結算機會窗口，圍繞跨境收付款、融資及上下游業(yè)務，不斷豐富跨境金融服務，大有可為。
王與劍表示，當前，跨境電商企業(yè)普遍面臨經(jīng)營時間短、輕資產(chǎn)、缺乏抵押物等特質(zhì)使得大多數(shù)中小跨境電商企業(yè)面臨“融資難、融資貴”的問題。如何在技術和監(jiān)管等方面實現(xiàn)創(chuàng)新突破，破解跨境電商企業(yè)日益綜合化和多元化的金融服務訴求，提供供應鏈金融服務，這將會是跨境支付賽道的一大藍海賽道。
三、跨境支付賽道前景廣闊 競爭愈發(fā)激烈
近年來，中國跨境電商發(fā)展勢頭強勁，本土品牌乘勢出海的浪潮從沿海吹向內(nèi)陸。跨境電商依然是時代趨勢和紅利，市場規(guī)模依然的持續(xù)增長，跨境支付領域不僅僅是行業(yè)剛需，更是具備無限可能的行業(yè)未來。
"中國跨境電商50人論壇”副秘書長、網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心主任曹磊表示，支付行業(yè)是個典型的有壁壘的行業(yè)，其競爭的焦點之一在于牌照的獲取，盡管牌照稀缺，但行業(yè)內(nèi)部競爭頗為激烈，在ToC端，微信支付、支付寶、銀聯(lián)幾乎三分天下，在ToB端，拉卡拉、匯付天下、通聯(lián)等也均有不俗站位。面對巨頭環(huán)伺，連連數(shù)字走出了差異化之路，把視野放在了潛力更大的海外市場，而在跨境支付方面，除連連數(shù)字外，主要玩家還包括：空中云匯、螞蟻國際、PingPong、派安盈、Skyee、騰訊智匯鵝、富友支付、珊瑚跨境、錢寶科技、快錢支付等。
王與劍也表示，目前，跨境支付領域競爭加劇，2B跨境支付/跨境結算服務機構有連連國際、PingPong、WorldFirst萬里匯、派安盈等一大批知名的跨境支付平臺，如何在競爭激烈的支付市場脫穎而出，面臨不小的壓力。
郭濤表示，跨境支付賽道發(fā)展迅速且前景廣闊。隨著全球化程度的提高和電子商務的快速發(fā)展，跨境支付需求不斷增長。同時，數(shù)字化技術的進步也為跨境支付提供了更多的機會和挑戰(zhàn)。
朱秋城表示，跨境電商從整體趨勢來說，目前依然處于高速增長階段，作為核心環(huán)節(jié)的支付市場，一定是前景廣闊，同時我們觀察根據(jù)連連數(shù)字更新后的招股書來看，其服務的商戶及企業(yè)數(shù)量增速明顯，從側面說明了跨境支付行業(yè)仍然有巨大的增長潛力。同時我們也看到目前東南亞市場，新興市場小幣種的支付市場前景巨大。
郭濤認為，未來，跨境支付行業(yè)將呈現(xiàn)以下幾個發(fā)展趨勢：首先，技術創(chuàng)新將繼續(xù)推動行業(yè)發(fā)展。例如，區(qū)塊鏈技術的應用可以提高支付的安全性和效率，人工智能和大數(shù)據(jù)分析可以幫助優(yōu)化支付流程和風險管理。其次，合規(guī)性和安全性將成為關鍵問題。隨著監(jiān)管政策的不斷加強，跨境支付公司需要確保遵守相關法規(guī)并保護用戶數(shù)據(jù)的安全。最后，市場競爭將進一步加劇。隨著越來越多的公司進入跨境支付領域，競爭將變得更加激烈，公司需要不斷提升自身的競爭力和創(chuàng)新能力。
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