(網(wǎng)經(jīng)社訊)導(dǎo)讀：11月16日，阿里巴巴發(fā)布三季度財(cái)報(bào)，其中淘天集團(tuán)營收976.54億元，同比增長4%。與此同時(shí)，阿里還宣布“撤回”兩項(xiàng)拆分計(jì)劃，包括盒馬鮮生的首次公開募股計(jì)劃暫緩。變革后再變革，阿里零售業(yè)務(wù)有何新方向？（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：營收2248億 分拆計(jì)劃暫停 阿里巴巴三季報(bào)出爐！http://www.qjkhjx.com/zt/23alQ3cb/）
出品｜網(wǎng)經(jīng)社
作者｜吳夏雪
審稿｜云馬
一、淘天集團(tuán)進(jìn)入瓶頸？
不得不說，阿里的這份財(cái)報(bào)還是超出預(yù)期的。數(shù)據(jù)上，三季度阿里巴巴收入2248億元，同比增長8.5%。淘天方面，本季度收入976.54億元，同比增長4%。在財(cái)報(bào)中，淘天集團(tuán)披露了閑魚在截至9月30日的單月中，日均活躍用戶（DAU）同比增長超過20%。
三季度，淘天集團(tuán)來自中國零售商業(yè)的收入為925.60億元，相較2022年同期的894.36億元增長3%，經(jīng)調(diào)整凈利為470.77億元，相較2022年同期的456.35億元增長3%。對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥表示，淘天集團(tuán)數(shù)據(jù)增長主要得益于內(nèi)容化戰(zhàn)略、本地化（即時(shí)零售）和扶持中小商家。
不過，對比上一季度數(shù)據(jù)而言，淘天集團(tuán)本季度表現(xiàn)還是不夠。二季度，淘天集團(tuán)單季營收1149.53億元，同比增長12%，占總營收的比重為49%。而本季度淘天集團(tuán)營收976.54億元，同比增長4%，占總營收的比重為43.4%。
對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)中心網(wǎng)絡(luò)零售部高級分析師莫岱青表示，淘天集團(tuán)三季度營收環(huán)比二季度有所下降，應(yīng)該也是受淡季影響。不過值得注意的是，淘天本季度營收占總集團(tuán)的比重為43.4%，對比二季度的49%下滑較多，此外，本季度營收增長率也不到總集團(tuán)的一半，這或許也說明淘天集團(tuán)業(yè)務(wù)增長進(jìn)入瓶頸，阿里其他子集團(tuán)業(yè)務(wù)增速更快。
財(cái)報(bào)顯示，三季度淘天集團(tuán)凈利潤266.96億元，同比由虧轉(zhuǎn)盈。經(jīng)營利潤為335.84億元，同比增長34%。在持續(xù)投入做大用戶規(guī)模和商家規(guī)模的同時(shí)，淘天集團(tuán)核心業(yè)績指標(biāo)繼續(xù)保持增長，客戶管理收入（CMR）和經(jīng)調(diào)整EBITA均同比增長3%，與市場預(yù)期一致。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員陳虎東認(rèn)為，淘天目前的生態(tài)結(jié)構(gòu)很完善，可以看做是全生態(tài)電商的樣板，因此在獲客及流量方面不存在什么問題。即使有時(shí)候淘天數(shù)據(jù)不夠亮眼，也不值得大驚小怪，畢竟淘天生態(tài)結(jié)構(gòu)還在不斷調(diào)整，數(shù)據(jù)變化也在情理之中。
二、用戶就是“上帝”
在隨后的財(cái)報(bào)電話上，阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘表示，淘天集團(tuán)致力于三大核心戰(zhàn)略：用戶為先、生態(tài)繁榮和人工智能技術(shù)驅(qū)動(dòng)的科技創(chuàng)新，未來三年，用戶為先將成為集團(tuán)的首要目標(biāo)。據(jù)悉，三季度淘寶APP用戶數(shù)、交易買家數(shù)、訂單量持續(xù)增長，88VIP會(huì)員同比兩位數(shù)增長，規(guī)模超3000萬。
對此，吳泳銘進(jìn)一步在會(huì)上指出，以用戶為先的首要目標(biāo)將主要側(cè)重于以下三個(gè)部分：首先，持續(xù)打造萬能的淘寶。其次，滿足消費(fèi)者的多樣化需求。第三，淘寶天貓必須執(zhí)行價(jià)格競爭戰(zhàn)略。吳泳銘表示，我們深信，只有擁有更多用戶，平臺才能為商家創(chuàng)造更多市場機(jī)會(huì)，為用戶、商家和平臺創(chuàng)造一個(gè)良性的“三贏”循環(huán)。
陳虎東表示，用戶為先一直是所有電商的首要目標(biāo)，但是用戶怎么為先，就要看不同電商平臺的自身特色了。天貓對于用戶的獲取和畫像應(yīng)該是比較精準(zhǔn)的，也是一直在進(jìn)行的事情，所以此次提出來用戶為先，或許其自有成型的戰(zhàn)略和方法論。這其實(shí)也反映了在消費(fèi)端拉升方面，天貓還是投入了比較重要的資源，或許這也是經(jīng)濟(jì)狀況的一種反映。
莫岱青也表示，畢竟在存量競爭時(shí)代，穩(wěn)住用戶才能穩(wěn)住流量。三季度淘天在內(nèi)容方面大力投入，再加上價(jià)格力策略，對用戶的吸引力增強(qiáng)。10月24日雙11預(yù)售當(dāng)天，淘寶APP活躍用戶數(shù)達(dá)5.07億，DAU同比增幅超5%。這也是淘天集團(tuán)在用戶精細(xì)化經(jīng)營方面的正向反饋。
而在剛剛結(jié)束的雙11期間，數(shù)據(jù)顯示，雙11全周期累計(jì)訪問用戶數(shù)超8億，創(chuàng)下歷史峰值。淘寶天貓累計(jì)為商家?guī)硇略鰰?huì)員規(guī)模超1億，全平臺商家會(huì)員規(guī)模同比增長近30％，商家會(huì)員訂單連續(xù)多日增長超100%。88VIP規(guī)模在“雙11”突破3200萬，成交同比兩位數(shù)增長。
“存量市場競爭導(dǎo)致各大平臺的用戶重復(fù)度上升，那么如何留住用戶，提升用戶停留時(shí)長和購物體驗(yàn)就成為競爭的核心?！鼻f帥總結(jié)道。
三、上市計(jì)劃被按“暫停鍵”
不過，在這份阿里三季報(bào)中，令人不解的還屬上市計(jì)劃的擱置。財(cái)報(bào)中稱，盒馬的首次公開募股計(jì)劃暫緩，我們正在評估確保成功推進(jìn)項(xiàng)目實(shí)施和提升股東價(jià)值所必須的市場狀況和其他因素。然而，更具體的原因尚未公布。在今年5月阿里發(fā)布的財(cái)報(bào)中表示：阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)批準(zhǔn)啟動(dòng)執(zhí)行盒馬的上市流程，預(yù)計(jì)將在未來6-12個(gè)月內(nèi)完成。僅過半年，阿里在“1+6+N”變革后的首個(gè)上市計(jì)劃就被按下“暫停鍵”？
陳虎東分析道，上市是和盈利狀況相關(guān)的，能否為股東帶來真正的價(jià)值，盒馬也不能免俗。雖然盒馬宣稱盈利，但是數(shù)字經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)能力的匹配，在目前還是有一些不確定的情況，尤其是線下消費(fèi)能力的拉升如何開展。目前來看，盒馬也正在做一些嘗試，但諸多不確定的情況，或許影響到了盒馬的上市。
其實(shí)，從過往盒馬的表現(xiàn)來看，是在不斷釋放上市利好信號的。5月17日，盒馬與13家全球知名的零售集團(tuán)、國際品牌、全球協(xié)會(huì)、咨詢公司在上海簽訂戰(zhàn)略合作，加速引入海外的優(yōu)質(zhì)商品。同時(shí)，還宣布將在全球設(shè)立8大采購中心。今年初以來，與盒馬達(dá)成合作的海外零售商已經(jīng)達(dá)到33家。此外，盒馬披露的數(shù)據(jù)顯示，“3年時(shí)間有近300萬付費(fèi)用戶”。
盒馬CEO侯毅在2023年年初透露，盒馬主力業(yè)態(tài)盒馬鮮生已實(shí)現(xiàn)盈利，2023年將持續(xù)打造好商品，并加大App的經(jīng)營職能，實(shí)現(xiàn)更加全面的互聯(lián)網(wǎng)化。此前阿里的財(cái)報(bào)也顯示，盒馬的虧損收窄。這意味著，盒馬整體還未能盈利。
對此，莊帥認(rèn)為，阿里組織分拆暫告一段落，接下來就是各個(gè)獨(dú)立業(yè)務(wù)單元進(jìn)入精細(xì)化運(yùn)營和提升盈利能力的階段，對于盒馬來說，如何聚焦主力業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利是當(dāng)下主要目標(biāo)。
未來阿里是將繼續(xù)變革拆分，還是無限擱置上市計(jì)劃？或許還得看子業(yè)務(wù)的盈利情況，阿里巴巴之路，仍有待時(shí)間驗(yàn)證。（如果您是業(yè)內(nèi)人士，歡迎合作咨詢加助理分析師微信xx726ysy，請務(wù)必備注姓名+單位+職務(wù))
