(網(wǎng)經(jīng)社訊)近年來，包括國(guó)務(wù)院國(guó)資委、財(cái)政部及各級(jí)地方政府出臺(tái)了多項(xiàng)關(guān)于數(shù)字債權(quán)憑證的監(jiān)管規(guī)定或產(chǎn)業(yè)政策。數(shù)字債權(quán)憑證也迎來了新的發(fā)展機(jī)遇。
未來如何，讓我們一起先來盤點(diǎn)下各部委有關(guān)供應(yīng)鏈金融的相關(guān)政策。
數(shù)字化應(yīng)收賬款債權(quán)憑證（簡(jiǎn)稱“數(shù)字債權(quán)憑證”，亦稱“電子債權(quán)憑證”、“供應(yīng)鏈債務(wù)憑證”）是以應(yīng)收賬款數(shù)字化為基礎(chǔ)的創(chuàng)新型供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，在近幾年由于產(chǎn)品力強(qiáng)得到了快速的推廣和廣泛的應(yīng)用。據(jù)小供不完全統(tǒng)計(jì)，目前市場(chǎng)上各類以數(shù)字債權(quán)憑證為基礎(chǔ)的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)（主要包括核心企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、第三方及政府區(qū)域及園區(qū)型平臺(tái)四類）或已近500個(gè)，各類平臺(tái)累計(jì)交易量或已突破數(shù)萬(wàn)億。
為便于商業(yè)推廣，數(shù)字債權(quán)憑證在推廣過程中平臺(tái)多以“信、單、鏈、證、寶”或“x票”等進(jìn)行命名，用于快速建立推廣品牌。同樣地，為便于商業(yè)推廣，數(shù)字債權(quán)憑證在推廣過程中，也多借用“商業(yè)承兌匯票”的商業(yè)邏輯，也正因如此，數(shù)字債權(quán)憑證被部分行業(yè)內(nèi)人員認(rèn)為應(yīng)按“票據(jù)”進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管。
近年來，包括國(guó)務(wù)院國(guó)資委、財(cái)政部及各級(jí)地方政府出臺(tái)了多項(xiàng)關(guān)于數(shù)字債權(quán)憑證的監(jiān)管規(guī)定或產(chǎn)業(yè)政策。隨著，近期《全國(guó)法院金融審判工作會(huì)議紀(jì)要（征求意見稿）》的發(fā)布，未來隨著《紀(jì)要》的正式發(fā)布，小供認(rèn)為：數(shù)字債權(quán)憑證的監(jiān)管及制度框架或?qū)⒅鸩酵晟啤?/p>
數(shù)字債權(quán)憑證相關(guān)監(jiān)管規(guī)范一覽
小供認(rèn)為當(dāng)下對(duì)數(shù)字債權(quán)憑證的最大理解誤區(qū)是認(rèn)為該為納入統(tǒng)一監(jiān)管，小供認(rèn)為這是從產(chǎn)品“類票據(jù)”角度得出的“推導(dǎo)結(jié)論”，一旦充分理解了該類產(chǎn)品為應(yīng)收賬款的本質(zhì)邏輯，將會(huì)發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品在當(dāng)下監(jiān)管邏輯下已然納入了各項(xiàng)監(jiān)管規(guī)范中。
當(dāng)然，針對(duì)這一垂直產(chǎn)品，在發(fā)展壯大的基礎(chǔ)上，小供認(rèn)為統(tǒng)一的、更名明確的監(jiān)管規(guī)范對(duì)行業(yè)穩(wěn)健健康發(fā)展十分有利，同時(shí)，小供期待這類統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)范應(yīng)不涉及對(duì)產(chǎn)品定性的改變，而是在現(xiàn)有產(chǎn)品本質(zhì)基礎(chǔ)上，對(duì)行業(yè)各參與方的統(tǒng)一規(guī)范。
1財(cái)政部 | 會(huì)計(jì)制度
明確“數(shù)字債權(quán)憑證”非“票據(jù)”，為數(shù)字應(yīng)收賬款2021年12月29日，財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 切實(shí)做好企業(yè)2021年年報(bào)工作的通知》，通知要求：
企業(yè)因銷售商品、提供服務(wù)等取得的、不屬于《中華人民共和國(guó)票據(jù)法》規(guī)范票據(jù)的“云信”、“融信”等數(shù)字化應(yīng)收賬款債權(quán)憑證，不應(yīng)當(dāng)在“應(yīng)收票據(jù)”項(xiàng)目中列示。企業(yè)管理“云信”、“融信”等的業(yè)務(wù)模式以收取合同現(xiàn)金流量為目標(biāo)的，應(yīng)當(dāng)在“應(yīng)收賬款”項(xiàng)目中列示；既以收取合同現(xiàn)金流量為目標(biāo)又以出售為目標(biāo)的，應(yīng)當(dāng)在“應(yīng)收款項(xiàng)融資”項(xiàng)目中列示。企業(yè)轉(zhuǎn)讓“云信”、“融信”等時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第23號(hào)——金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》（財(cái)會(huì)〔2017〕8號(hào)）判斷是否符合終止確認(rèn)的條件并進(jìn)行相應(yīng)的會(huì)計(jì)處理。
小供認(rèn)為，在該通知中，財(cái)政部明確了數(shù)字債權(quán)憑證的本質(zhì)為應(yīng)收賬款，在進(jìn)行會(huì)計(jì)處理時(shí)，不應(yīng)與應(yīng)收票據(jù)進(jìn)行混同。同時(shí)，財(cái)政部在該通知中，亦從債權(quán)人角度為各種“信單類”產(chǎn)品正名，應(yīng)稱其為：數(shù)字化應(yīng)收賬款債權(quán)憑證（數(shù)字債權(quán)憑證），而不應(yīng)以“類票據(jù)”混淆。
2最高法 | 審理制度
明確數(shù)字債權(quán)憑證融資業(yè)務(wù)本質(zhì)為保理業(yè)務(wù)在《全國(guó)法院金融審判工作會(huì)議紀(jì)要（征求意見稿）》中，《征求意見稿》對(duì)以數(shù)字債權(quán)憑證為主要產(chǎn)品的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)進(jìn)行了描述及定義：
保理人或核心企業(yè)自建供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)開展業(yè)務(wù)，已經(jīng)成為保理業(yè)務(wù)的新型業(yè)態(tài)。供應(yīng)鏈平臺(tái)參與方包括核心企業(yè)及其關(guān)聯(lián)企業(yè)（應(yīng)收賬款債務(wù)人）、保理人、再保理人和產(chǎn)業(yè)鏈上下游供應(yīng)商（應(yīng)收賬款債權(quán)人）。供應(yīng)商履行了基礎(chǔ)交易合同后，應(yīng)收賬款債務(wù)人在供應(yīng)鏈平臺(tái)線上向其簽發(fā)可在平臺(tái)內(nèi)進(jìn)行結(jié)算、拆分、流轉(zhuǎn)、融資或持有到期的電子債權(quán)憑證。平臺(tái)具有基礎(chǔ)交易的審核、電子合約的簽署、電子債權(quán)憑證的交付和流轉(zhuǎn)、資金清算等主要功能。應(yīng)收賬款債權(quán)人收到電子債權(quán)憑證后，可以持有憑證直至約定的還款日由應(yīng)收賬款債務(wù)人履行債務(wù)，也可以作為平臺(tái)注冊(cè)用戶間的結(jié)算工具支付給平臺(tái)上其他注冊(cè)用戶，還可以將電子債權(quán)憑證轉(zhuǎn)讓給平臺(tái)內(nèi)保理人獲得保理融資。
《征求意見稿》要求在審理案件時(shí)要注意：
一是，保護(hù)好中小微供應(yīng)商的利益。首先是，設(shè)計(jì)訴訟時(shí)，要強(qiáng)化核心企業(yè)的兜底付款責(zé)任，避免向中小微供應(yīng)商進(jìn)行追索。小供注意到，在實(shí)務(wù)操作中，該類業(yè)務(wù)也多以無追索保理方式存在，亦即供應(yīng)商多以賣斷/出表形式向保理人進(jìn)行融資，可以較好地保護(hù)中小微供應(yīng)商的利益。其次是，中小微企業(yè)等應(yīng)收賬款債權(quán)人以核心企業(yè)一邊以延長(zhǎng)賬期、收取保證金等方式占用貨款，一邊通過關(guān)聯(lián)公司提供保理融資賺取息費(fèi)變相提高融資成本為由，請(qǐng)求核心企業(yè)賠償其向保理人支付的利息和費(fèi)用等損失的，人民法院應(yīng)當(dāng)在查明貨物價(jià)款是否已經(jīng)考慮了賬期因素、付款期限是否合理等案件事實(shí)的基礎(chǔ)上，作出相應(yīng)的裁判。
二是，尊重平臺(tái)運(yùn)營(yíng)的基本邏輯。首先是，當(dāng)事人之間就應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓是否通知債務(wù)人發(fā)生爭(zhēng)議的，由于平臺(tái)注冊(cè)用戶在平臺(tái)內(nèi)的活動(dòng)具有可視化、可追溯的特點(diǎn)，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定應(yīng)收賬款債權(quán)人或者后手受讓人線上取得電子債權(quán)憑證的事實(shí)本身即具有通知債務(wù)人的法律效果。其次是，應(yīng)收賬款債務(wù)人以保理人、再保理人、債權(quán)人等權(quán)利人持有的電子債權(quán)憑證與基礎(chǔ)交易合同不匹配或無法精準(zhǔn)匹配為由對(duì)抗保理人及其他受讓人的付款請(qǐng)求的，因電子債權(quán)憑證均由債務(wù)人基于基礎(chǔ)交易合同簽發(fā)，持有電子債權(quán)憑證的事實(shí)本身即足以證明債務(wù)未獲清償，且債務(wù)人明知憑證可拆分、可轉(zhuǎn)讓的事實(shí)，對(duì)其訴訟理由，不予支持。
3銀保監(jiān)（現(xiàn)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局） | 銀行反向保理產(chǎn)品制度
銀行數(shù)字化應(yīng)收賬款債權(quán)憑證業(yè)務(wù)產(chǎn)品制度基礎(chǔ)銀行以自有平臺(tái)或者與核心企業(yè)平臺(tái)、第三方平臺(tái)進(jìn)行直連方式開展數(shù)字債權(quán)憑證業(yè)務(wù)的，本質(zhì)為銀行保理業(yè)務(wù)。該業(yè)務(wù)需要遵循《商業(yè)銀行保理業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，其中幾點(diǎn)需要注意：
第一，不得基于未來應(yīng)收賬款開展銀行保理業(yè)務(wù)。銀行保理業(yè)務(wù)須基于現(xiàn)在的應(yīng)收賬款開展相關(guān)業(yè)務(wù)，不得基于未來應(yīng)收賬款開展銀行保理業(yè)務(wù)，因此銀行在開展此類業(yè)務(wù)時(shí)，更應(yīng)該嚴(yán)格審核包括“預(yù)付款”等在內(nèi)的未履約完畢的應(yīng)收賬款的情況。
第二，嚴(yán)格審核基礎(chǔ)貿(mào)易背景。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)按照“權(quán)屬確定，轉(zhuǎn)讓明責(zé)”的原則，嚴(yán)格審核并確認(rèn)債權(quán)的真實(shí)性，確保應(yīng)收賬款初始權(quán)屬清晰確定、歷次轉(zhuǎn)讓憑證完整、權(quán)責(zé)無爭(zhēng)議?；A(chǔ)貿(mào)易背景的審核及基于此確認(rèn)的債權(quán)的真實(shí)性，是銀行保理業(yè)務(wù)的合規(guī)基石之一，應(yīng)嚴(yán)格重視。
第三，征信信息登記?！稌盒修k法》規(guī)定：商業(yè)銀行提供保理融資時(shí)，有追索權(quán)保理按融資金額計(jì)入債權(quán)人征信信息，無追索權(quán)保理不計(jì)入債權(quán)人及債務(wù)人征信信息。
4 205號(hào)文 | 商業(yè)保理產(chǎn)品制度
商業(yè)保理公司數(shù)字化應(yīng)收賬款債權(quán)憑證業(yè)務(wù)產(chǎn)品制度基礎(chǔ)205號(hào)文對(duì)商業(yè)保理進(jìn)行了統(tǒng)一規(guī)范，特別需要強(qiáng)調(diào)以下幾點(diǎn)：
一是，對(duì)于基礎(chǔ)貿(mào)易背景的審核。對(duì)于應(yīng)收賬款及真實(shí)貿(mào)易背景的審核，是商業(yè)保理展業(yè)和長(zhǎng)期發(fā)展的基礎(chǔ)。
二是，關(guān)聯(lián)交易限制。特別是對(duì)于核心企業(yè)自建數(shù)字債權(quán)憑證供應(yīng)鏈金融平臺(tái)為例，以自有商業(yè)保理公司提供資金的，要注意：受讓以其關(guān)聯(lián)企業(yè)為債務(wù)人的應(yīng)收賬款，不得超過風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額的40%。
5國(guó)資委、國(guó)家能源局等| 行業(yè)性規(guī)范
此外，上表中所列國(guó)資委、國(guó)家能源局等出臺(tái)的相關(guān)規(guī)定，皆為行業(yè)性規(guī)范。小供認(rèn)為在開展該類業(yè)務(wù)的是，各類平臺(tái)要注意：
一是，注意保障中小微企業(yè)的利益。不要一味過度延長(zhǎng)賬期，而是要契合基礎(chǔ)貿(mào)易為基礎(chǔ)的商業(yè)交易習(xí)慣進(jìn)行產(chǎn)品期限的設(shè)置。
二是，注重對(duì)基礎(chǔ)貿(mào)易背景的審核?；A(chǔ)貿(mào)易的真實(shí)性是平臺(tái)長(zhǎng)期生存發(fā)展的基礎(chǔ)。
三是，注重開放平臺(tái)的建設(shè)。堅(jiān)持開放共享思路建設(shè)平臺(tái)，為平臺(tái)引入多元資金方，避免限定資金方引起的“過度盤剝”。
