(網(wǎng)經(jīng)社訊)8月19日，國際化營銷服務商“易點天下”在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。易點天下本次發(fā)行7550.1745萬股，發(fā)行價為18.18元，募資13.73億元；開盤價為28.01元，較發(fā)行價上漲54%；截至目前，公司市值超百億。但在這之下，易點天下其實仍面臨著明顯的財務、政策等方面的風險。（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：國際化營銷服務商“易點天下”深交所上市 市值超百億 上市后仍風險重重http://www.qjkhjx.com/zt/ydtxIPO/）
深交所上市 市值超百億
據(jù)悉，易點天下本次上市的募資總額約為13.73億元，扣除發(fā)行費用1.75億元（不含增值稅）后，預計募資凈額為11.98億元，未超過招股書中擬定的12.42億元。上市后，易點天下的總股本約為4.72億股。按發(fā)行價計算，易點天下的總市值約為85.79億元。
此次登陸深交所，易點天下發(fā)行7550.17萬股，發(fā)行價格為18.18元，發(fā)行市盈率34.23倍，截至當日收盤報26.40元，漲幅45.21%，總市值124.58億元。易點天下此次實際募集資金總額13.73億元，將主要投資于程序化廣告平臺升級項目，研發(fā)中心建設項目和補充流動資金。
從2020年4月首次遞交招股書至今，易點天下的上市之路可謂坎坷。易點天下成立于2005年，2016年登陸新三板，2020年12月成功過會創(chuàng)業(yè)板，2020年6月22日就向深交所遞交了招股書，并在2020年12月通過了深交所上市委員會審核，在2021年3月遞交注冊，這也意味著時隔2年多后，易點天下終于在深交所上市。
目前，易點天下的主營業(yè)務包括效果廣告服務、品牌廣告服務以及頭部媒體賬戶管理服務。據(jù)介紹，易點天下的效果廣告服務累計實現(xiàn)應用安裝、用戶注冊、商品銷售等商業(yè)效果轉化超過8億次，覆蓋有效設備超過70億臺。
三年營收超80億
近年來，面對新冠疫情挑戰(zhàn)，易點天下業(yè)績整體仍然保持快速增長態(tài)勢。招股書顯示，易點天下2019年、2020年和2021年的收入分別為24.93億元、24.78億元和34.25億元；凈利潤分別為2.41億元、2.35億元和2.59億元，扣非后凈利潤分別為2.07億元、2.18億元和2.51億元。
經(jīng)初步測算，易點天下預計2022年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入約12.99 億元-17.19 億元，同比增長約-19.76%至 6.18%；預計實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤約1.69億元-1.94 億元，同比增長約35.82%至55.87%。
報告期內(nèi)，易點天下的主營業(yè)務收入分別為24.92億元、24.78億元和34.20億元。其中，效果廣告服務的收入分別為24.30億元、24.09億元和32.94億元，占主營業(yè)務收入的比例分別為97.52%、97.23%和96.32%。
易點天下作為跨境電商營銷服務商，主要業(yè)務包括效果廣告服務、品牌廣告服務、頭部媒體賬戶管理服務，其在2016年的“爆發(fā)”極其夸張，業(yè)績足足漲了1164.44%，2021年的發(fā)展速度也不錯。但在這之下，易點天下其實面臨著明顯的財務、政策等方面的風險。
上市后仍風險重重
數(shù)據(jù)顯示，易點天下的營收在2021年增加了38.19%，達到了34.25億元，利潤也增長了10.16%，達到了2.59億元。但細看能發(fā)現(xiàn)，2021年的凈利潤居然還少于2017年的。易點天下從事的是廣告業(yè)務，按理說利潤極高，但其業(yè)務規(guī)模的擴大并沒有帶來規(guī)模效應，一方面該公司毛利率持續(xù)下滑，另一方面其應收賬款的規(guī)模和占比急劇擴大。
披露數(shù)據(jù)顯示，易點天下的綜合毛利率在2017年至2019年急劇下降，分別為29.67%、22.05%、18.74%、19.84%，到2021年只剩16.86%。利潤空間被壓縮，和行業(yè)的競爭環(huán)境以及易點天下自身的業(yè)務結構調(diào)整有關。
互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)的高速發(fā)展已告一段落，新的綜合型互聯(lián)網(wǎng)廣告服務商還在不斷涌現(xiàn)，行業(yè)競爭或?qū)⒊掷m(xù)加劇。易點天下的凈利潤下降不足為奇。
截至目前，易點天下為超過5000個廣告主提供服務，業(yè)務范圍遍及全球200余個國家和地區(qū)。阿里巴巴、騰訊、網(wǎng)易、字節(jié)跳動、快手、愛奇藝等企業(yè)均為易點天下的廣告主客戶。
而客戶過于集中，也成為易點天下的風險之一。2021年，Alibaba Group給易點天下帶來高達14億元的投放收入，占營收40%多。2019-2021 年，易點天下向阿里巴巴提供的效果廣告服務的收入金額分別為3.74億元、6.05億元、14.17億元，逐年上升。除此之外，2021年，細刻、希音、竹樂等前五大銷售收入客戶為易點天下貢獻的營收超過60%，且均為跨境電商。
此外，易點天下是跨境電商營銷服務商，其業(yè)務遍布世界各地，反全球化的政策對其影響極大。
不過，作為一家營銷服務公司，易點天下在技術研發(fā)方面的投入則相對薄弱。易點天下稱，在技術研發(fā)方面，公司通過TopMedia CMP系統(tǒng)、Yeah-CMP系統(tǒng)、YeahTargeter系統(tǒng)等智能化業(yè)務平臺提升廣告投放效率、優(yōu)化廣告投放效果，并基于此開展高效的效果廣告服務，但是截至2021年12月31日，公司擁有員工804人，其中僅有189人為研發(fā)人員，占比為23.51%。
易點天下還在招股書中提出，雖然公司業(yè)務呈現(xiàn)高速發(fā)展，資產(chǎn)規(guī)模不斷擴大，但資產(chǎn)規(guī)模仍偏小，同時融資渠道單一、融資能力受限，在抗風險能力上存在一定劣勢。
招股書顯示，易點天下應收賬款規(guī)模較大，報告期各期末，應收帳款余額分別為9.56億、7.37億和10.94億元，占當期營業(yè)收入的比重分別為38.33%、29.75%和31.95%。這也是上市之后易點天下要面對的挑戰(zhàn)之一。
當前，跨境電商行業(yè)蓬勃發(fā)展，已有上市公司包括：跨境通、安克創(chuàng)新、聯(lián)絡互動、華鼎股份、蘭亭集勢、天澤信息、星徽股份、廣博股份、新維國際、Newegg新蛋、洋蔥集團等；已提交IPO申請的包括：敦煌網(wǎng)、致歐科技、子不語、三態(tài)股份等；跨境電商獨角獸包括：SHEIN、空中云匯、行云集團、Patpat、PingPong、連連數(shù)字、縱騰集團、洋碼頭等。
【小貼士】
網(wǎng)經(jīng)社跨境電商臺（CBEC.100EC.CN）是專業(yè)跨境電商門戶，旗下運營：進口、出口、全球、地方、海淘等系列頻道，提供包括：媒體、報告榜單、融資、會議、營銷、培訓等服務，是跨境電商從業(yè)者、媒體、投資者的首選平臺。（如果您是跨境電商業(yè)內(nèi)人士，歡迎咨詢加微信：zhangzhouping110）
