(網(wǎng)經(jīng)社訊)報(bào)告摘要
事項(xiàng)
近日，美國貿(mào)易代表辦公室表示，將恢復(fù)部分中國進(jìn)口商品的關(guān)稅豁免，涉及此前549項(xiàng)待定產(chǎn)品中的352項(xiàng)，豁免期追溯至2021年10月12日，并將持續(xù)到2022年12月31日。
國信零售觀點(diǎn)
1）本次豁免涉及的商品主要集中在電氣設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、家用消費(fèi)品及部分化工品等領(lǐng)域，其中家用消費(fèi)品為中國跨境出口B2C的常見品類，包括紡織品、家具品、家用電子產(chǎn)品等。
2）前期在海運(yùn)及原材料價(jià)格上漲、亞馬遜強(qiáng)監(jiān)管帶來的情緒擔(dān)憂及海外電商消費(fèi)基數(shù)走高等多重因素影響下，跨境電商板塊表現(xiàn)有所承壓，而此次關(guān)稅豁免有助于提振市場對于出口貿(mào)易環(huán)境的信心，相關(guān)企業(yè)的盈利表現(xiàn)也有望受益。
3）投資建議上，主營自有品牌出口的跨境電商企業(yè)將直接受益關(guān)稅豁免帶來的業(yè)績改善，同時(shí)行業(yè)層面亞馬遜的嚴(yán)監(jiān)管有助于競爭環(huán)境優(yōu)化，其中海外品牌認(rèn)知度強(qiáng)且運(yùn)營能力優(yōu)異的企業(yè)有望率先受益，重點(diǎn)推薦主營消費(fèi)電子產(chǎn)品，擁有出色產(chǎn)品經(jīng)營管理能力和海外品牌認(rèn)知度的安克創(chuàng)新，以及建議關(guān)注華凱創(chuàng)意旗下易佰網(wǎng)絡(luò)積極推進(jìn)布局多品類跨境電商運(yùn)營。
評論
美國恢復(fù)部分中國進(jìn)口商品的關(guān)稅豁免 利好跨境電商B2C出口行業(yè)發(fā)展
此次美國352項(xiàng)關(guān)稅豁免清單中，包括家用電子產(chǎn)品、織物品及家具品等在內(nèi)的常見跨境電商出口品類，如據(jù)Kantar聯(lián)合Google曾發(fā)布了《2019年中國跨境電商發(fā)展與機(jī)遇報(bào)告》，跨境電商零售出口的品類結(jié)構(gòu)中，以銷售額占比看，以電子產(chǎn)品、服裝服飾和家居園藝為主，占比分別為20%/13%/9%。
跨境電商即分屬不同關(guān)境的交易主體，通過電子商務(wù)平臺(tái)達(dá)成交易結(jié)算，并通過跨境物流送達(dá)商品的國際商業(yè)活動(dòng)，憑借減少流動(dòng)環(huán)節(jié)、降低國際貿(mào)易門檻及供應(yīng)鏈效率高的優(yōu)勢而得到快速發(fā)展。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2021年中國跨境電商進(jìn)出口達(dá)到1.98萬億元，疫情影響下仍取得15%的同比增速，其中出口占比73%，規(guī)模1.44萬億，同比增長24.5%。其中跨境電商B2C出口模式直接面向C端消費(fèi)者，利用亞馬遜、ebay等電商平臺(tái)或自建網(wǎng)站進(jìn)行產(chǎn)品銷售，近年來涌現(xiàn)出一批擁有自主技術(shù)、自有品牌的企業(yè)，推動(dòng)中國品牌的全球化銷售，也有望率先受益此次美國恢復(fù)部分商品的關(guān)稅豁免，增厚業(yè)績表現(xiàn)。
從相關(guān)企業(yè)關(guān)稅退稅的數(shù)據(jù)看，1）VESYNC自空氣凈化器在美國市場豁免關(guān)稅后，2019年錄得230萬美元的退稅，占當(dāng)期毛利額的3.4%，帶來毛利率提升1.34pct；2）JS環(huán)球生活2020年錄得3810萬美元的關(guān)稅退稅，占當(dāng)期毛利額的2.19%，帶動(dòng)毛利率提升0.91pct。
投資建議：跨境電商出口行業(yè)持續(xù)成長，關(guān)注品牌認(rèn)知度強(qiáng)的龍頭企業(yè)
雖受海運(yùn)及原材料價(jià)格上漲、亞馬遜強(qiáng)監(jiān)管帶來的情緒擔(dān)憂等因素影響，跨境電商板塊過去一段時(shí)間的表現(xiàn)有所承壓，但短期看關(guān)稅豁免有望提振市場對于出口貿(mào)易環(huán)境的信心，以及近期商務(wù)部印發(fā)了《關(guān)于用好服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展引導(dǎo)基金支持貿(mào)易新業(yè)態(tài)新模式發(fā)展的通知》，提出加大對新業(yè)態(tài)新模式的投資力度，支持海外倉、跨境物流等跨境服務(wù)體系建設(shè)，培育數(shù)字貿(mào)易企業(yè)等。
中長期看跨境電商行業(yè)在政策紅利不斷釋放和海外電商滲透率提升背景下有望迎來持續(xù)成長動(dòng)能，行業(yè)競爭格局也在強(qiáng)監(jiān)管下朝著規(guī)范化方向發(fā)展，其中海外品牌認(rèn)知度強(qiáng)且運(yùn)營能力優(yōu)異的企業(yè)有望率先受益，重點(diǎn)推薦關(guān)注主營消費(fèi)電子產(chǎn)品，擁有出色產(chǎn)品經(jīng)營管理能力和海外品牌認(rèn)知度的安克創(chuàng)新，以及建議關(guān)注華凱創(chuàng)意，旗下?lián)碛胁季挚缇扯嗥奉惏l(fā)展的易佰網(wǎng)絡(luò)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：海外疫情對倉儲(chǔ)物流等環(huán)節(jié)造成影響；全球貿(mào)易環(huán)境惡化；國內(nèi)疫情反復(fù)影響產(chǎn)能供給。
