(網(wǎng)經(jīng)社訊)“人貨場”三因素展現(xiàn)新特性，新零售風口將臨
中國零售行業(yè)的歷次變革的本質(zhì)為對“人貨場”三要素的重構(gòu)與優(yōu)化，人從同質(zhì)化消費向差異化、個性化消費轉(zhuǎn)變，貨從簡單的商品概念向品牌價值、全方位體驗轉(zhuǎn)變，場從線上、線下零售終端向泛零售、多元化場景轉(zhuǎn)變。在當下，“人貨場”三因素均展現(xiàn)新特性，Z世代成為消費主力軍，悅己和社交為核心消費訴求；技術(shù)引領(lǐng)商品創(chuàng)新，產(chǎn)品更重性價比與設(shè)計體驗感；線上線下消費場景融合趨勢加強，海外市場為新增長力。在此背景下，新零售成為大勢所趨，而對于“人貨場”三要素的深耕以及關(guān)系重構(gòu)，也將誕生不同的商業(yè)模式與投資機會。
在此我們精選了由宏觀環(huán)境、科學(xué)發(fā)展和消費行為變遷等要素主導(dǎo)下，因人貨場重構(gòu)而帶來潛在投資機會的12個細分行業(yè)，對其底層邏輯進行復(fù)盤，試圖演繹推導(dǎo)行業(yè)前景并發(fā)掘核心標的。
人：新一代消費主體崛起下，新興消費模式的興起
潮流零售：在個性化購物體驗需求下，市場規(guī)?？焖侔l(fā)展，新興競爭者涌現(xiàn)帶來新生機，“快”和“準”成為競爭關(guān)鍵。小酒館：夜間娛樂需求旺盛，賽道景氣度較高。龍頭海倫司重塑賽道商業(yè)模式，快速擴張下，市占率有望持續(xù)提升。連鎖餐飲：疫情有望推動連鎖化率提升，龍頭公司將更大程度享受疫情結(jié)束后的行業(yè)回暖以及行業(yè)長期增長帶來的收益。線下娛樂：線下真實社交的需求永存，技術(shù)突破有望催化眾多新興娛樂模式的誕生，AR/VR體驗類娛樂值得期待。
貨：由傳統(tǒng)商品訴求，向多元消費需求的持續(xù)演進
培育鉆石：培育鉆石承載了Z世代對“性價比”和“悅己”消費訴求的兼容，行業(yè)正經(jīng)歷黃金發(fā)展期。新型煙草：行業(yè)的發(fā)展將逐漸進入政策規(guī)范化階段，并將維持政府、煙草公司和煙民三大利益端的博弈平衡；競爭格局或?qū)⒊掷m(xù)優(yōu)化，生產(chǎn)商&品牌商占據(jù)核心優(yōu)勢。工業(yè)大麻：在政策合法化大勢所趨的背景下，龍頭企業(yè)有望切入更多產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，從而提升自身致勝概率。
場：從線下到線上，從國內(nèi)到國外，消費場景的延伸
電商：或從粗放式低價競爭模式向多元差異化競爭與服務(wù)競爭模式轉(zhuǎn)變，重視用戶精細化運營、提供覆蓋用戶全生活場景服務(wù)、供應(yīng)鏈高效的平臺或取勝。即時零售：為微距電商新戰(zhàn)場，滲透率有望大幅提升，商流與物流統(tǒng)籌協(xié)調(diào)度高的平臺有望取勝。智慧物流：在線上線下融合趨勢下，重要性凸顯，當設(shè)備技術(shù)、產(chǎn)能、成本取得突破后，有望迎來需求拐點。免稅：在政策助推的大環(huán)境下，行業(yè)漸趨“規(guī)模效應(yīng)+替代效應(yīng)+馬太效應(yīng)”，疫后國內(nèi)免稅業(yè)或?qū)崿F(xiàn)結(jié)構(gòu)性高速發(fā)展。跨境電商：由“制造出海”向“品牌出?！钡纳虡I(yè)模式重構(gòu)平臺，低產(chǎn)品壁壘+高運營壁壘凸顯龍頭底蘊。
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