(網(wǎng)經(jīng)社訊)11月30日，順豐同城在港交所發(fā)布公告。內(nèi)容顯示，順豐同城于今日(11月30日)起至下周二(12月7日)招股，預(yù)計(jì)12月14日上市。美銀美林、中金公司為其聯(lián)席保薦人，阿里巴巴、哈啰出行為基石投資者。若上市成功，順豐同城將成為“即時(shí)配送第一股”。（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：http://www.qjkhjx.com/zt/sftcIPO/）
（網(wǎng)經(jīng)社注：圖片采集順豐同城視頻截圖）
一、“虧損連連” 順豐同城被拆分上市
作為專注于第三方即時(shí)配送領(lǐng)域的企業(yè)，由順豐孵化而出，順豐同城正式成立于2016年，截至今年，仍處于虧損中。
招股書顯示，2018年至2021年5月共計(jì)虧損約19億元。其中今年前五個(gè)月，順豐同城經(jīng)營(yíng)虧損3.53億元，同比擴(kuò)大46%。但這種趨勢(shì)并不容易停止，順豐同城在招股書中也表示，順豐同城在往期出現(xiàn)的毛虧損、凈虧損及經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出等財(cái)務(wù)狀況還將持續(xù)三至五年。
（網(wǎng)經(jīng)社注：圖片采集自招股書）
對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、上海正策律師事務(wù)所董毅智律師認(rèn)為，從行業(yè)來(lái)看，快遞行業(yè)是個(gè)重資產(chǎn)的行業(yè)，是需要大量資金維持，分拆上市可能是快遞行業(yè)一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的配置。順豐同城業(yè)務(wù)一直在虧損，它的資金壓力也蠻大的，所以說(shuō)，如果把同城業(yè)務(wù)單獨(dú)分拆出來(lái)，能避免影響它原來(lái)的主營(yíng)業(yè)務(wù)和收入狀況。
（注：圖為網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、上海正策律師事務(wù)所董毅智律師）
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、著名電子商務(wù)與物流領(lǐng)域法律專家李曉曦律師表示，順豐最近日子不好過(guò)，資金緊張，無(wú)紙化辦公后，優(yōu)質(zhì)的文件快遞業(yè)務(wù)少了很多，應(yīng)收和利潤(rùn)都隨之縮水，隨著京東物流等更多后起之秀涌入小快遞包裹遞送服務(wù)，順豐的日子會(huì)越來(lái)越難。
“充分利用資本市場(chǎng)，及早的上市布局分拆，使其在融資上具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，說(shuō)明這一次王衛(wèi)悟道了，產(chǎn)業(yè)與資本的結(jié)合才能成就一流企業(yè)。” 董毅智補(bǔ)充道。
二、順豐同城上市能為商家提升話語(yǔ)權(quán)
董毅智表示，順豐同城還有幾大突出價(jià)值。一是獨(dú)立第三方平臺(tái)的稀缺性。不同于有京東到家流量的達(dá)達(dá)，順豐同城作為即配第三方龍頭，與其他平臺(tái)沒(méi)有流量競(jìng)爭(zhēng)，也就理所當(dāng)然會(huì)成為其他平臺(tái)的首選。
“其次是對(duì)于商家意義重大，在國(guó)家反壟斷背景下，第三方平臺(tái)能提升商家的話語(yǔ)權(quán)，更好地與平臺(tái)進(jìn)行博弈；同時(shí)，依托順豐的口碑、標(biāo)準(zhǔn)及客制化的產(chǎn)品體系，順豐同城能幫助商家更好地實(shí)現(xiàn)服務(wù)差異化，打造品牌口碑與流量閉環(huán)；最后是順豐集團(tuán)的流量?jī)?yōu)勢(shì)。能為順豐同城帶來(lái)巨大的ToC市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)?！彼f(shuō)道
（注：圖為網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、上海漢盛律師事務(wù)所高級(jí)合伙人李旻律師）
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、上海漢盛律師事務(wù)所高級(jí)合伙人李旻律師則認(rèn)為，隨著新零售的發(fā)展和消費(fèi)升級(jí)的深入，延遲的物流體系，已無(wú)法滿足消費(fèi)者。消費(fèi)者希望更為快捷，更為方便的配送，這就要求電商企業(yè)對(duì)物流體系進(jìn)行進(jìn)一步的優(yōu)化和升級(jí)。
三、各快遞物流玩家正抱團(tuán)取暖
順豐曾經(jīng)與阿里旗下的菜鳥有過(guò)競(jìng)爭(zhēng)，但現(xiàn)在，兩者卻“握手言和”，在本次上市過(guò)程中，順豐同城獲得阿里的支持，此外，哈啰出行也成了本次上市的基石投資者。
（注：網(wǎng)經(jīng)社圖庫(kù)）
針對(duì)這種現(xiàn)象，李曉曦認(rèn)為，現(xiàn)在通過(guò)港股融資，引入阿里系投資，至少反映出在快遞物流領(lǐng)域，各路玩家正在抱團(tuán)取暖。順豐獲取阿里系投資后，阿里是否開放菜鳥給順豐，我們可以事拭目以待，但順豐借助這次港交所融資，勢(shì)必將給其短缺的資金壓力帶來(lái)一定的緩解。各路物流大佬和資本市場(chǎng)都很會(huì)玩，這種交叉持股，交叉投資的情況比比皆是。
（網(wǎng)經(jīng)社注：圖為順豐同城視頻截圖）
董毅智表示，引入阿里巴巴、哈啰出行為基石投資者的行為，是順豐同城多元的融資方式表現(xiàn)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，后續(xù)可能業(yè)務(wù)方面還需要大量的融資，雖然說(shuō)阿里系也介入了，但實(shí)際上后續(xù)的投入還會(huì)更多，不排除順豐同城后續(xù)的定增或者其他的募集方式。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、上海漢盛律師事務(wù)所高級(jí)合伙人李旻律師表示，當(dāng)年順豐因不愿意加入菜鳥聯(lián)盟而遭到阿里系物流的打壓和排擠，現(xiàn)在已經(jīng)成長(zhǎng)為第三方即時(shí)配送平臺(tái)第一股的順豐同城，阿里系也不能不再重視。本次阿里成為順豐同城的基石投資者，是雙方共贏的。一方面，順豐同城快捷、專業(yè)的配送服務(wù)可以幫助阿里擴(kuò)充同城生活的物流體驗(yàn)，緩解同城物流壓力，另一方面，阿里的加入，能夠?yàn)轫権S同城帶來(lái)更多的業(yè)務(wù)，幫助順豐進(jìn)行電商件的爭(zhēng)奪，對(duì)抗三通一達(dá)、極兔等物流企業(yè)。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心生活服務(wù)電商分析師陳禮騰認(rèn)為，哈啰出行以單車為起點(diǎn)，形成“兩輪+四輪”的出行生態(tài)。此外，除了交通出行，哈啰出行不斷拓展服務(wù)邊界，目前業(yè)務(wù)已延伸至旅游、團(tuán)購(gòu)、酒店、換電等本地生活板塊，并逐步推出順風(fēng)車、小哈換電、哈啰打車、哈啰電動(dòng)車、哈啰酒店等本地生活服務(wù)。此次的基石投資，雙方在換電基礎(chǔ)設(shè)施、智能硬件、本地生活等領(lǐng)域形成合作，是哈啰出行加速完善“出行+本地生活”生態(tài)的表現(xiàn)。
此外，據(jù)網(wǎng)經(jīng)社旗下國(guó)內(nèi)知名網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)糾紛調(diào)解平臺(tái)“電訴寶”（315.100EC.CN）顯示，順豐同城存在訂單問(wèn)題、售后服務(wù)等問(wèn)題，上市只是第一步，順豐同城未來(lái)需要改變的仍有很多。（如果您是業(yè)內(nèi)人士，歡迎咨詢加微信s12369874z，請(qǐng)務(wù)必備注姓名+單位+職務(wù)。）
