(網(wǎng)經(jīng)社訊)日前，阿里、京東、拼多多電商三巨頭發(fā)布了2021年三季度財報。財報業(yè)績在情理之中又有些出乎意料。三家電商在許多維度上呈現(xiàn)出不同的表現(xiàn)，巨頭間的較量“刀光劍影。”（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題http://www.qjkhjx.com/zt/dssjt）
11月18日，阿里巴巴、京東同日發(fā)布2021年三季報。財報顯示，京東凈營收2187 億元，同比增長25.5%。阿里巴巴營收為2007億元人民幣，同比增長29%。而在上周五，拼多多也發(fā)布三季報。財報顯示，拼多多營收215.1億元，上年同期142億元，同比增長51%。對此，網(wǎng)經(jīng)社對三家頭部電商平臺的2020年Q3財報業(yè)績進(jìn)行分析解讀，看看哪家更勝一籌？
營收“階段性”增速放緩
營收上，阿里巴巴在該季度的營收達(dá)到2006億元，增長29%；該季度市場預(yù)計的營收為2061億，明顯不及預(yù)期。若不考慮合并高鑫零售的影響，公司季度營收1804.38 億元，同比增長16%。
京東凈營收2187億元，市場預(yù)期2154億元，高于市場預(yù)期，上年同期1742億元，同比增長25.5%。今年一季度與二季度的營收增速分別為39%與26.23%。
財報顯示，拼多多三季度營收215.1億元，同比增長51%，環(huán)比降6.68%。但不及市場預(yù)期的267億元。過去兩個季度拼多多營收增速分別為239%與89.04%。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級分析師莫岱青表示，從本季度的情況來看，京東在營收總量排第一，阿里位居第二，拼多多位列第三。拼多多雖然與兩者差距大，但是也體現(xiàn)出還有很大增長空間。營收增速方面，拼多多位居第一，阿里位列第二，京東位列第三，但我們應(yīng)注意到，第三季度處于高溫淡季，又是618與雙11之間的“網(wǎng)購淡季”，阿里巴巴、京東、拼多多三家公司無不“階段性”增速趨緩，因此取得這樣的營收也是意料之中的。
利潤兩極分化
2021年第三季度阿里歸屬于普通股股東的凈利潤為人民幣53.67億元及凈利潤為人民幣33.77億元；非公認(rèn)會計準(zhǔn)則凈利潤為人民幣285.24億元，同比下降39%。
對于利潤同比下跌，阿里表示減少主要由于公司對關(guān)鍵策略領(lǐng)域投入的增加，以及公司支持商家的舉措。公司于商業(yè)分部內(nèi)的關(guān)鍵策略領(lǐng)域（如淘特、本地生活服務(wù)、社區(qū)商業(yè)平臺及 Lazada）的投入同比增加125.75億元。若不考慮該等投入的影響，公司商業(yè)分部的盈利將同比持續(xù)平穩(wěn)。
京東歸屬于普通股股東的凈虧損為28億元，去年同期為凈利潤76億元，而二季度凈利潤為7.943億元，可見京東利潤由盈轉(zhuǎn)虧。
歸屬于拼多多普通股股東的凈利潤為16.4億元，而上年同期凈虧損7.8億元。不按美國通用會計準(zhǔn)則，歸屬于拼多多普通股股東的凈利潤為31.5億元，而上年同期凈利潤為4.6億元。
莫岱青表示，阿里巴巴延續(xù)犧牲利潤換增長的思路，進(jìn)一步加大對淘特、社區(qū)商業(yè)平臺、本地生活服務(wù)等業(yè)務(wù)投入的增加，導(dǎo)致盈利下滑。京東的虧損主要在于成本的增加、新業(yè)務(wù)的拓展、物流建設(shè)、下沉市場的營銷等方面。單季度的虧損不能否定京東的盈利能力，并且京東那些長線的投入都需要時間來最終實現(xiàn)效益的轉(zhuǎn)化。拼多多已經(jīng)實現(xiàn)兩個季度的盈利，證明了其“賺錢能力”，它的變現(xiàn)能力提升、用戶規(guī)模的增長、商業(yè)模式創(chuàng)新的跑通等等，未來能夠繼續(xù)保持盈利勢頭對拼多多來說也至關(guān)重要。從三家的凈利潤也看出，巨頭間的競爭并無喘息機(jī)會，你追我趕是常事，稍有“疏忽”就落后了。
用戶增長即“見頂”
活躍用戶方面，截至2021年9月30日， 阿里巴巴生態(tài)全球年度活躍消費者達(dá)到約12.4億，單季凈增長6200萬；其中9.53億消費者來自中國市場，2.85億消費者來自海外，單季凈增加分別為4100萬及2000萬。
在隨后的財報電話會上，阿里巴巴集團(tuán)董事會主席兼首席執(zhí)行官張勇表示，在大環(huán)境的挑戰(zhàn)下，公司沒有放緩在開拓新用戶方面的持續(xù)努力，「我們?nèi)匀灰苑?wù)全球20億消費者為長期戰(zhàn)略目標(biāo)，并且有信心完成在本財年末國內(nèi)的年度活躍消費者達(dá)到10億的目標(biāo)」。
截至2021年9月30日，京東過去12個月的活躍購買用戶數(shù)達(dá)到5.52億，較去年同期凈增了1.1億。此外，財報還顯示，第三季度，京東整體用戶的平均購物頻次同比提升23%。
財報顯示，拼多多第三季度平均月活躍用戶數(shù)為7.415億，同比增15%。過去十二月里，拼多多活躍買家為8.673億人，較截至2020年9月30日的12個月期間的7.313億人增長19%。
莫岱青表示，從用戶規(guī)模來看，阿里排名第一，拼多多位居第二，京東位居第三。從增速上看，阿里位居第一，京東位居第二、拼多多位居第三。京東的用戶規(guī)模欲另外兩者間的差距較大，但目前仍然是良性的增長態(tài)勢。對于三家平臺來說，面對流量紅利過去，用戶增長接近“天花板”，三家都需要更多聚焦在用戶的留存、消費粘性和轉(zhuǎn)化上。
阿里承壓 京東穩(wěn)健 拼多多盈利
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥表示，阿里還是在承壓的，因為它已經(jīng)到一個很大的規(guī)模，所以它的增長率就越來越有壓力。那它只能去拓展新的業(yè)務(wù)，但是舊的業(yè)務(wù)又被蠶食。目前它突出它在下沉市場的發(fā)力部分，比如著力淘特。但是這個實際上和拼多多的體量還是有差距，所以阿里的綜合競爭也日益增大。
莫岱青也表示，阿里三季度電商業(yè)務(wù)大幅放緩主要原因是來自市場狀況放緩尤其是服裝配飾類目GMV放緩，以及國內(nèi)電商市場上參與者增多所致。也說明了阿里的競爭壓力增大。反壟斷和不正當(dāng)競爭高壓態(tài)勢下，品牌、商家們有了更多、更好的選擇，可以同時“理直氣壯”地入駐拼多多、京東、唯品會等平臺，恢復(fù)了本該屬于他們的主動權(quán)和選擇權(quán)。
莊帥進(jìn)一步指出，京東實際上還是比較穩(wěn)健，雖然這個季度出現(xiàn)虧損，但對京東來說，虧損換增長有質(zhì)量的。京東供應(yīng)鏈的護(hù)城河很高，加上線上和線下的結(jié)合，目前來看也在出成效。它會拿出更多的資金去投入到物流體系以及同城零售這種創(chuàng)新模式去，這是很符合京東的未來開放平臺戰(zhàn)略的。
莫岱青指出，拼多多較以往有很大改變，“燒錢”一度成為其標(biāo)簽，但現(xiàn)在的拼多多已經(jīng)改變這種現(xiàn)象，營銷費用大幅降低，投身農(nóng)業(yè)。
“拼多多營收增長雖然不及預(yù)期，但是這三家中最高的，已經(jīng)不錯了。拼多多未來的挑戰(zhàn)需要面對增長和收益。持續(xù)支持農(nóng)產(chǎn)品上行品牌化的發(fā)展，及新國貨品牌走向更大市場，來滿足下沉市場用戶的的需求；然后一線城市的用戶需求也要去滿足。其次，拼多多的單品模式，對于很多品牌商來說是需要去尋找合適的發(fā)展模式的，目前來看C2M是比較好的發(fā)展模式，這就需要拼多多滲透到更深的產(chǎn)業(yè)里面去，包括原料采購、產(chǎn)品的設(shè)計、研發(fā)以及生產(chǎn)的環(huán)節(jié)。最后需應(yīng)對多種創(chuàng)新商業(yè)模式和銷售方式的挑戰(zhàn)?！鼻f帥說道。（如果您是業(yè)內(nèi)人士，歡迎咨詢加微信modaiqing，請務(wù)必備注姓名+單位+職務(wù)。）
