(網(wǎng)經(jīng)社訊)平臺具備更強的規(guī)模效應平臺，即雙邊市場，受益于消費者與生產(chǎn)者的相互促進，不僅僅能夠通過規(guī)模降低成本，還可以通過規(guī)模提升參與者的體驗。
四力模型決定了平臺終局的集中度我們提出了四力模型，認為這是決定平臺競爭格局的核心因子。我們認為，跨邊網(wǎng)絡效應的強弱、平臺之間效率的差異化、生產(chǎn)者和消費者的切換壁壘(多歸屬傾向)、單邊規(guī)模效應四個點共同決定了平臺是否能夠?qū)崿F(xiàn)壟斷。
平臺效率和流量戰(zhàn)略決定了平臺的此消彼長我們認為，效率之爭是一切平臺競爭的根本，而在效率趨同的情況下，流量之爭則是核心。內(nèi)容平臺的核心競爭力是信息匹配效率，商品平臺的核心競爭力是信息匹配效率和信息輸入效率，服務平臺的核心競爭力是信息輸入效率和履約效率。
多樣化和標準化決定了是否有互聯(lián)網(wǎng)平臺化的空間我們認為，互聯(lián)網(wǎng)平臺是否是一個行業(yè)的最佳解決方案，主要取決于行業(yè)需求多樣化程度和供給標準化程度。需求越多樣化，匹配越困難，平臺越有用武之地。供給越標準化，互聯(lián)網(wǎng)越容易替代線下。
監(jiān)管下，效率將更加重要我們認為，商品和服務平臺具有正外部性，即平臺目標與社會目標相符，監(jiān)管將不會改變其根本的商業(yè)模式。未來，規(guī)模效應將被監(jiān)管所遏制，效率之爭將取代規(guī)模之爭，成為互聯(lián)網(wǎng)競爭的主旋律。
我們看好服務平臺的投資機會我們認為，服務平臺相對符合監(jiān)管的要求，且發(fā)展尚處在早期，具有巨大的效率提升空間。我們認為美團的市場份額或得到超預期的上升，或帶來投資機會。
另外，貝殼、滿幫集團、BOSS 直聘也值得關(guān)注。
我們認為，商品平臺中，字節(jié)跳動的抖音電商具備最大的發(fā)展空間，將持續(xù)蠶食高單價非標品的市場，在這一過程下，阿里、拼多多、京東等電商巨頭的空間都會受到擠壓。
我們認為，內(nèi)容平臺由于不具有正外部性，將受到監(jiān)管的大力制約，且受制于互聯(lián)網(wǎng)流量紅利的衰竭，已經(jīng)進入存量競爭，未來的投資機會將相對有限。但是，我們依然可以關(guān)注低估值、有一定想象空間的平臺，如騰訊控股。
風險提示
1、部分理論尚未經(jīng)足夠樣本驗證，存在不準確的風險；2、互聯(lián)網(wǎng)平臺監(jiān)管的力度、時間有超預期的風險。
