(網(wǎng)經(jīng)社訊)隨著極兔收購百世快遞業(yè)務(wù)后，這只奔跑兔子市占比約 14%，緊隨圓通位居行業(yè)第四（中通第一、韻達(dá)第二），至此三家電商平臺阿里巴巴-京東-拼多多均形成了自己直接或者間接控制的物流公司，阿里巴巴旗下有菜鳥網(wǎng)絡(luò)，京東旗下有京東物流，拼多多投資極兔。通過對標(biāo)國內(nèi)物流綜合服務(wù)標(biāo)桿企業(yè)順豐速運(yùn)，可以從估值-產(chǎn)品-運(yùn)營模式進(jìn)行對比，發(fā)現(xiàn)三大電商平臺所扶持的三大物流的優(yōu)劣勢。
01
估值對比
順豐、京東根據(jù) 11 月 2 號上市公司市值數(shù)據(jù)，菜鳥和極兔根據(jù)之前估值測算，順豐估值最高，菜鳥位居第二，可見市場對于菜鳥網(wǎng)絡(luò)的認(rèn)可；京東市值位居第三，其產(chǎn)品矩陣大多和順豐產(chǎn)品重合，主要差異在于京東物流倉配服務(wù)；極兔目前估值最低，其模式和通達(dá)系類似，市占比和圓通接近，11 月 2 號圓通的市值 452 億。
02
產(chǎn)品對比
通過對比四家物流公司官網(wǎng)產(chǎn)品可知：菜鳥網(wǎng)絡(luò)服務(wù)產(chǎn)品項(xiàng)目最多，極兔最少，順豐、京東服務(wù)茶品基本類似，主要差異在于京東重點(diǎn)產(chǎn)品為倉配，其中一體化供應(yīng)鏈客戶占比69.35%（336 億）；順豐主要收入快遞快運(yùn)服務(wù)占比 82%（21 年上半年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù) 725.6億）；極兔暫時(shí)提供國內(nèi)標(biāo)快和國際小包兩種服務(wù)。根據(jù) 21 年上半年收入數(shù)據(jù)：
菜鳥占比京東物流收入 44%，京東占比順豐收入 55%，菜鳥網(wǎng)絡(luò)收入排在京東之后，但是其市值高于京東物流，這應(yīng)該和其運(yùn)營模式相關(guān)。極兔暫未披露財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，不過根據(jù)上半年日均 2000 萬件，可以測算極兔上半年收入＜申通上半年收入 110 億。
運(yùn)營模式對比
順豐和極兔屬于傳統(tǒng)物流運(yùn)作模式，符合收-轉(zhuǎn)-運(yùn)-派模式，區(qū)別在于順豐收-派網(wǎng)點(diǎn)以直營為主，而極兔收-派網(wǎng)點(diǎn)為加盟制；
京東、菜鳥網(wǎng)絡(luò)兩者運(yùn)作模式偏倉配，區(qū)別在于京東干支線配送全部使用自營物流，菜鳥網(wǎng)絡(luò)干線運(yùn)輸使用快遞公司完成（紅色虛線框?yàn)橥ㄟ_(dá)及順豐公司來完成），缺少這部分快遞業(yè)務(wù)導(dǎo)致菜鳥網(wǎng)絡(luò)收入僅為京東物流收入的 45%；
那么菜鳥網(wǎng)絡(luò)市值超過京東物流的原因主要有 4 個：1.倉儲面積：菜鳥 3000 萬平＞京東 2300 萬平；
2.菜鳥直送搶占同城配送市場（目前美團(tuán)是標(biāo)桿），京東物流不含該部分業(yè)務(wù)，但是京東集團(tuán)投資的達(dá)達(dá)快送彌補(bǔ)了空白；
3.菜鳥驛站及鄉(xiāng)村業(yè)務(wù)為其最后一公里服務(wù)及后期社區(qū)團(tuán)購布局；
4 菜鳥網(wǎng)絡(luò)背后的阿里巴巴流量加持增加其市值，2020 年阿里巴巴-京東-拼多多三家電商平臺 GMV 數(shù)據(jù)：7.5 萬億、2.6 萬億、1.8 萬億，阿里巴巴為京東 GMV 的 2.9 倍。
此外國家已將數(shù)據(jù)列為重要生產(chǎn)要素，未來誰掌握數(shù)字主動權(quán)，那么其市值不可限量，加之阿里巴巴云計(jì)算，菜鳥網(wǎng)絡(luò)在未來整合社會資源和優(yōu)化物流成本更具優(yōu)勢。
