(網(wǎng)經(jīng)社訊)北京時間6月11日，滴滴正式向SEC遞交了IPO招股書，股票代碼為“DIDI”，高盛、摩根士丹利、摩根大通、華興資本擔(dān)任承銷商（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：http://www.qjkhjx.com/zt/ddcxIPO/ ）。
以下為網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心生活服務(wù)電商分析師陳禮騰觀點：
觀點一：18輪融資超800億元 上市是“必經(jīng)之路”
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社“電數(shù)寶”（DATA.100EC.CN）電商大數(shù)據(jù)庫顯示，滴滴自2012年成立以來經(jīng)歷了18輪融資，融資額超800億元人民幣，投資方包括軟銀、螞蟻金服、阿里、騰訊等，估值超500億美元。在此背景下，高估值的滴滴在一級市場再想融資實屬不易。目前，滴滴已形成了包括網(wǎng)約車、出租車、順風(fēng)車、共享單車、共享電單車、代駕、車服、貨運(yùn)、金融和自動駕駛等多個業(yè)務(wù)在內(nèi)的生態(tài)閉環(huán)。從發(fā)展角度上看，不論是原有業(yè)務(wù)的維持還是社區(qū)團(tuán)購等新業(yè)務(wù)的拓展，都需要大量資金的支持。以美團(tuán)為例，其一季度在社區(qū)團(tuán)購等新業(yè)務(wù)上虧損近超80億元人民幣。但目前滴滴并不缺錢，其招股書顯示，截至2021年3月31日滴滴賬面持有234.68億元現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物。因此，幫助投資方套現(xiàn)或許是上市的主要目的，其次再是獲取資金支持業(yè)務(wù)的未來發(fā)展。
觀點二：核心業(yè)務(wù)穩(wěn)健 市場領(lǐng)先地位明顯
經(jīng)過9年的發(fā)展，滴滴出行在中國移動交通出行領(lǐng)域取得領(lǐng)先地位。招股書顯示，2020年滴滴出行中國出行業(yè)務(wù)收入達(dá)1336億元，對比之下，同在IPO進(jìn)程中的哈啰出行與嘀嗒出行收入分別為60.44億元以及7.19億元。用戶層面，滴滴出行年活躍用戶為3.77億人，哈啰出行年交易用戶數(shù)1.83億人，嘀嗒出行注冊用戶數(shù)約1.8億人。此外，基于互聯(lián)網(wǎng)市場“高筑墻、廣積糧、緩稱王”的商業(yè)邏輯，業(yè)務(wù)拓展期的滴滴出行處于虧損狀態(tài)。其2018年至2020年的凈虧損分別為149.79億元、97.33億元和106.08億元；而在2021年一季度滴滴扭虧為盈，實現(xiàn)54.83億元的凈利潤。
觀點三：交通出行“戰(zhàn)火”未息 與美團(tuán)業(yè)務(wù)競爭加劇
近年來，以高德打車、百度地圖、哈啰出行、美團(tuán)打車等為代表的聚合平臺，以及首汽約車、嘀嗒出行、曹操出行、斑馬快跑、享道出行、T3出行、如祺出行等網(wǎng)約車品牌仍在不斷加大對交通出行的投入。滴滴在交通出行領(lǐng)域的挑戰(zhàn)者越來越多。此外，滴滴出行的無邊界擴(kuò)張和美團(tuán)越來越相似。隨著滴滴在本地生活業(yè)務(wù)的不斷拓展，和美團(tuán)在移動出行（滴滴出行VS美團(tuán)打車，青桔單車VS美團(tuán)單車）、社區(qū)團(tuán)購（橙心優(yōu)選VS美團(tuán)買菜）、金融（滴滴金融VS美團(tuán)金融）等多業(yè)務(wù)上存在競爭，而這一競爭態(tài)勢在未來或?qū)⒓觿 ?/p>
