(網(wǎng)經(jīng)社訊)近日，有贊（08083.HK）、微盟集團(tuán)（02013.HK）相繼發(fā)布2020年財(cái)報(bào)。對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社對(duì)上述兩家零售電商saas服務(wù)商2020年財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)進(jìn)行分析解讀。
有贊2020年GMV邁入“千億俱樂部” 虧損卻達(dá)3.18億元
3月28日，中國(guó)有贊發(fā)布2020年業(yè)績(jī)。業(yè)績(jī)顯示，有贊全年?duì)I業(yè)額約為18.2億元人民幣，同比增長(zhǎng)55.8%，與2019年的11.7億元，2018年的5.863億元，2017年的1.741億元比，營(yíng)收增長(zhǎng)可觀。
與此同時(shí)，有贊營(yíng)收呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但從盈利水平來看，有贊的凈利潤(rùn)增速一直處于負(fù)數(shù)。在商家方面，有贊服務(wù)的商家總交易額達(dá)到1037億人民幣,同比增長(zhǎng)61%。
2017年至2020年，有贊毛利潤(rùn)分別為0.46億元、2.08億元、6.1億元及10.82億元，毛利增速分別從2018年至2020年分別為352.17%、193.17%、78.09%，增速減幅較大。
在收入構(gòu)成方面，有贊收入由訂閱解決方案、商家解決方案和其他組成，2020年收入分別為79.65億元、28.28億和0.276億元，2019年則為38.1億元、21.04億元和0.205億元。
在成本維度方面，有贊在技術(shù)服務(wù)上開支較大，為1084.4萬元，同比增長(zhǎng)858%。其表示，主要是由于服務(wù)大型商家的業(yè)務(wù)擴(kuò)張導(dǎo)致軟件定制服務(wù)成本增加。在研發(fā)上，有贊已投入4.52億元，同比提升12%。
在成本維度方面，有贊在技術(shù)服務(wù)上開支較大，為1084.4萬元，同比增長(zhǎng)858%。其表示，主要是由于服務(wù)大型商家的業(yè)務(wù)擴(kuò)張導(dǎo)致軟件定制服務(wù)成本增加。在研發(fā)上，有贊已投入4.52億元，同比提升12%。
此外，有贊零售、有贊美業(yè)、有贊教育等產(chǎn)品的新簽付費(fèi)商家數(shù)量均同比增長(zhǎng)近100%。知名品牌“絲域養(yǎng)發(fā)”共有1500家門店接入有贊美業(yè)，在2020年雙11期間獲得10萬訂單，成交2300萬元。青少年?duì)I地課程及游學(xué)項(xiàng)目“三只熊教育旅行”通過有贊教育實(shí)現(xiàn)了對(duì)9個(gè)校區(qū)的數(shù)字化管理，其30%的業(yè)績(jī)收入來自有贊，復(fù)購(gòu)率達(dá)到64%。
隨著越來越多大中型連鎖企業(yè)接入有贊，有贊頭部、腰部商家的占比也明顯提高。2020年，有贊頭部和腰部商家數(shù)量占比達(dá)到45%，同比增長(zhǎng)30%。
2021年，有贊表示，公司將圍繞提高商家銷售額、擴(kuò)大商家群及拓展銷售網(wǎng)絡(luò)等方面進(jìn)行戰(zhàn)略布局。
值得注意的是，在此前2月28日的公告中，有贊表示，其已向聯(lián)交所申請(qǐng)有贊科技股份以介紹方式在聯(lián)交所主板上市。公告表示，有贊科技上市旨在釋放有贊科技集團(tuán)的增長(zhǎng)潛力及進(jìn)一步發(fā)展SaaS業(yè)務(wù)。
微盟集團(tuán)2020年?duì)I收20.64億元 凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)39.1%
3月17日，微盟集團(tuán)公布2020年財(cái)報(bào)顯示，微盟集團(tuán)營(yíng)收、凈利等各項(xiàng)業(yè)績(jī)指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，其中經(jīng)調(diào)整總收入由2019年14.37億元增長(zhǎng)為2020年的20.64億元，同比增長(zhǎng)43.7%。
在營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，微盟集團(tuán)通過提升運(yùn)營(yíng)效率，盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)。財(cái)報(bào)顯示，除去香港財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下可轉(zhuǎn)換債券確認(rèn)的金融負(fù)債公平價(jià)值變動(dòng)和SaaS破壞事件賠付計(jì)劃等因素造成的非經(jīng)營(yíng)性虧損，2020年微盟集團(tuán)經(jīng)調(diào)整EBITDA大幅增長(zhǎng)78.3%至2.99億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)達(dá)1.08億元，同比增長(zhǎng)39.1%，連續(xù)第三年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性盈利。財(cái)報(bào)表示公司現(xiàn)金儲(chǔ)備亦十分充裕，截至2020年12月31日，微盟集團(tuán)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物達(dá)到18.19億元，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)健康。
2019年至2020年，微盟集團(tuán)毛利潤(rùn)分別為7.97億元和10.98億元，增速分別為54%和37.8%。
在收入構(gòu)成方面，微盟集團(tuán)的數(shù)字商業(yè)包含訂閱解決方案和商家解決方案及其他，2020年微盟三方收入構(gòu)成分別為7.18億元、5.28億元和9.155億元。
核心觀點(diǎn)：
1、有贊的營(yíng)收雖然保持增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)增速仍處于負(fù)數(shù)，有贊交出一份“喜憂參半”的成績(jī)單，而微盟集團(tuán)在2020年精準(zhǔn)把握疫情之下企業(yè)數(shù)字化升級(jí)機(jī)遇，通過數(shù)字化系統(tǒng)、數(shù)字化營(yíng)銷、數(shù)字化運(yùn)營(yíng)助力企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，經(jīng)調(diào)整總收入逆勢(shì)增長(zhǎng)43.7%至20.64億元?jiǎng)?chuàng)歷史新高。
2、微盟的成績(jī)不能算亮眼，造成這種情況的原因集中在兩個(gè)層面：其一系疫情期間，線下中小客戶經(jīng)營(yíng)受到較大影響，管理層判斷，未來隨著大客戶占比的提升，長(zhǎng)期來看客戶流失率有望逐步下降；其二恐與2020年初saas破使事件的發(fā)生關(guān)系甚大。
3、商業(yè)變現(xiàn)對(duì)于工具型產(chǎn)品來說一直是難題，尤其對(duì)電商saas服務(wù)變現(xiàn)來說，一直很艱難，但是近兩年疫情原因，反而激發(fā)電商活力，作為零售電商的saas服務(wù)商，正是發(fā)展的大好時(shí)機(jī)。為了拿下更多的市場(chǎng)份額，早日形成頭部效應(yīng)，有贊和微盟都應(yīng)擺好了姿態(tài)，蓄勢(shì)待發(fā)。
零售電商：狹義指通過網(wǎng)絡(luò)渠道進(jìn)行商品交易活動(dòng)，包括實(shí)物商品交易及虛擬商品交易。廣義上網(wǎng)經(jīng)社將零售電商定義為一種業(yè)態(tài)，包含平臺(tái)、商家、品牌、用戶、服務(wù)商等。按模式分，有C2C、B2C、C2M、B2B2C等；按品類分，有綜合電商、垂直電商；按交易市場(chǎng)分，有進(jìn)口跨境電商、出口跨境電商；新電商有會(huì)員制電商、直播電商、精品電商、小程序電商等。
此外，網(wǎng)經(jīng)社已發(fā)布【財(cái)務(wù)分析】電商三巨頭（阿里、京東、拼多多）財(cái)報(bào)解讀、【財(cái)務(wù)分析】“準(zhǔn)一線”電商2020年報(bào)pk：蘇寧易購(gòu)主動(dòng)求變 唯品會(huì)“翻紅”明顯 小米逆勢(shì)增長(zhǎng)，還將發(fā)布直播社交電商（蘑菇街、云集、如涵）、汽車電商（優(yōu)信、團(tuán)車網(wǎng)）、分期電商（樂信、趣店）等相關(guān)上市公司年報(bào)解讀，敬請(qǐng)關(guān)注。
【小貼士】
網(wǎng)經(jīng)社“電數(shù)寶”（DATA.100EC.CN）基于電商行業(yè)12年沉淀，數(shù)據(jù)包含66+上市公司數(shù)據(jù)庫(kù)、53+新三板公司數(shù)據(jù)庫(kù)、150+獨(dú)角獸數(shù)據(jù)庫(kù)、200+千里馬數(shù)據(jù)庫(kù)、4000+投融資數(shù)據(jù)庫(kù)以及10萬+創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目數(shù)據(jù)庫(kù)，全面覆蓋“頭部+腰部+長(zhǎng)尾”電商，旨在通過數(shù)據(jù)可視化形式幫助了解電商行業(yè)，挖掘行業(yè)市場(chǎng)潛力，助力企業(yè)決策，做電商人研究、決策的“好參謀”。（咨詢加微信：s12369874z）
