(網(wǎng)經(jīng)社訊)微信目前的電商閉環(huán)生態(tài)包括什么環(huán)節(jié)？微信電商形成了以“視頻號(hào)+微信小程序+公眾號(hào)/社群”為主線的電商閉環(huán)。主要包括導(dǎo)流、交易和活躍、復(fù)購(gòu)三個(gè)環(huán)節(jié)。
1）導(dǎo)流：微信朋友圈坐擁8億DAU，承載著巨大的數(shù)據(jù)信息，朋友圈作為發(fā)現(xiàn)頁(yè)面第一流量入口；搜一搜作為微信的中心化功能，用戶可以對(duì)小程序、公眾號(hào)、視頻號(hào)等實(shí)現(xiàn)一鍵搜索；從視頻號(hào)的出現(xiàn)到成為僅次于朋友圈的第二大流量入口，成功的成為億級(jí)流量池；微信公眾號(hào)開(kāi)始加碼推文的文末連續(xù)閱讀模式，允許插入短視頻、視頻號(hào)、小程序等等，將用戶的視線重新拉回推文；
2）平臺(tái)：微信電商主要依托于微信小程序開(kāi)展電商交易，微信小程序目前分為三種類型：微信小商店，騰訊智慧零售/小鵝拼拼、第三方SaaS工具廠商開(kāi)發(fā)的小程序（有贊、微盟等其他）。
3）活躍、復(fù)購(gòu)：微信群——社交裂變的主要場(chǎng)景；商家通過(guò)小程序直播、發(fā)放優(yōu)惠券、拼單優(yōu)惠、抽獎(jiǎng)等營(yíng)銷活動(dòng)，促進(jìn)店鋪粉絲的活躍和復(fù)購(gòu)；企業(yè)微信開(kāi)放了SCRM能力，聯(lián)合第三方廠商構(gòu)建場(chǎng)景。
微信電商進(jìn)展到什么地步了？微信小程序?qū)嵨锷唐方灰啄暝鲩L(zhǎng)154%，商家自營(yíng)GMV同比提升255%，快消、零售渠道、時(shí)尚品牌等行業(yè)通過(guò)小程序上獲得了大幅增長(zhǎng)。1）微信電商GMV2020年有望突破2萬(wàn)億；2）在快消領(lǐng)域，小程序GMV年增長(zhǎng)達(dá)到490%。B端小程序還賦能終端小店，助力經(jīng)銷體系的數(shù)字化；3）2020年，零售渠道的小程序GMV年增長(zhǎng)率達(dá)到254%；4）時(shí)尚品牌的小程序GMV年增長(zhǎng)率則有216%。
未來(lái)微信電商空間有多大？相關(guān)受益標(biāo)的有哪些？短期微信電商GMV空間為4.5萬(wàn)億元。1）綜合微信各板塊功能用途的差異，對(duì)各板塊的DAU和GMV/DAU分別進(jìn)行敏感性測(cè)試，加總后得到微信電商整體GMV空間為4.5億元。考慮國(guó)內(nèi)國(guó)外同SAAS產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，我們得到微信電商SAAS產(chǎn)業(yè)短期發(fā)展空間（GMV*SaaS收入/平臺(tái)GMV）為185.66億元~278.49億元。2）微信電商高速發(fā)展，電商基因的欠缺使得第三方SaaS廠商充分受益，相關(guān)標(biāo)的：有贊（8083.HK）、微盟（2013.HK）。
投資建議：電商生態(tài)中一些成熟的電商生態(tài)如淘寶、拼多多等擁有完整的SaaS技術(shù)方案，SaaS工具廠商的發(fā)展空間幾乎為0，私域電商的崛起重新讓SaaS工具廠商看到希望。建議關(guān)注：國(guó)內(nèi)電商SaaS領(lǐng)跑者，SaaS與精準(zhǔn)營(yíng)銷業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展——微盟集團(tuán)（2013.HK）、SaaS與支付業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng)，中國(guó)版Shopify發(fā)展?jié)摿薮蟆袊?guó)有贊（8083.HK）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：微信電商滲透、用戶增長(zhǎng)不及預(yù)期；微信電商成交額增長(zhǎng)不及預(yù)期；SaaS技術(shù)更新迭代不及預(yù)期。
