(網(wǎng)經(jīng)社訊)1、微信是騰訊生態(tài)的核心，微信實現(xiàn)了從連接人、連接內(nèi)容到連接商業(yè)，從單一社交產(chǎn)品裂變?yōu)榧隙喾N生態(tài)的超級APP，微信的最終形態(tài)將是平臺化工具產(chǎn)品。根據(jù)我們的測算，19年微信直接承載1137億業(yè)務體量，占騰訊整體業(yè)務的近1/3，中長期來看有望為騰訊貢獻超3000億收入。
2、微信廣告業(yè)務：短期看朋友圈Ad Load和Ad Price提升驅(qū)動的信息流廣告收入增長，中期看廣告定向能力和投放效率提升帶來的信息流廣告和廣告分成收益提升，長期看視頻號/搜一搜/看一看等新廣告位開辟新增長。
3、微信小程序：小程序的目的是建造一個“森林”、作為工具提供商業(yè)化基礎設施以實現(xiàn)移動互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)全覆蓋，目前正在著力打造電商閉環(huán)，未來有可能成為新一“極”電商平臺，我們預計智慧零售、智慧餐飲中期有望分別貢獻7500萬-1億、2億 GMV。
4、金融支付業(yè)務：微信利用社交作導流，支付作底層，疊加多個垂直業(yè)務實現(xiàn)了支付場景裂變，同時為理財、貸款等金融業(yè)務拓展奠定了基礎，我們估算2019-2021年微信支付收入分別為561/865/1273億，增量可觀，騰訊理財及貸款業(yè)務中期空間分別為56/80億。
