(網(wǎng)經(jīng)社訊)事件描述
阿里公布FY2021Q2（對(duì)應(yīng)自然年度2020Q3）季報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1550.59 億元，同比增長(zhǎng)30%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)287.69 億元，同比減少60%；非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)為470.88 億元，同比增長(zhǎng)44%。
事件評(píng)論
快消品持續(xù)推動(dòng)GMV 增長(zhǎng)，淘寶特價(jià)版用戶增長(zhǎng)亮眼。2020Q3 天貓實(shí)物商品GMV 同比增長(zhǎng)21%，高于同期實(shí)物商品網(wǎng)上零售額17%的同比增速，其中食品飲料、保健品、美妝個(gè)護(hù)等快消品增速最快，服飾品類增速已恢復(fù)到疫情前更高水平；淘寶直播截至2020 年9 月末的12 個(gè)月內(nèi)產(chǎn)生的GMV 超3500 億元，增速保持高位。用戶方面，2020 年9 月阿里年活躍用戶達(dá)7.57 億，同比增加6400 萬(wàn)，環(huán)比增加1500 萬(wàn)，淘寶特價(jià)版月活已超7000 萬(wàn)，環(huán)比二季度增加3000 萬(wàn)。
推薦信息流等新模式驅(qū)動(dòng)核心商業(yè)收入增長(zhǎng)，云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)高位提速。2020Q3 中國(guó)零售商業(yè)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收954.7 億元，同比增長(zhǎng)26%，其中手淘改版進(jìn)一步提升推薦信息流流量，使得超級(jí)推薦等新營(yíng)銷工具快速增長(zhǎng)，疊加搜索端廣告點(diǎn)擊量提升，推動(dòng)新口徑下客戶管理業(yè)務(wù)（原客戶管理+傭金）收入同比增長(zhǎng)20%至693 億元。主要由貓超、盒馬等直營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成的其他業(yè)務(wù)收入261 億元，同比增長(zhǎng)44%，考拉并表影響逐漸消除后仍保持較高水平。非零售業(yè)務(wù)中，云計(jì)算業(yè)務(wù)增長(zhǎng)高位提速，2020Q3 收入149 億元，同比增長(zhǎng)60%，增速環(huán)比二季度上升2 個(gè)百分點(diǎn)。
核心零售盈利穩(wěn)定，其他業(yè)務(wù)大幅減虧。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)288 億元，同比減少60%，剔除去年同期取得螞蟻集團(tuán)33%股權(quán)的收益、股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用等項(xiàng)目后，non-GAAP 凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)44%。分業(yè)務(wù)來(lái)看，核心交易市場(chǎng)經(jīng)調(diào)整EBITA 利潤(rùn)為509 億元，同比增長(zhǎng)12%；考慮本地生活、菜鳥等業(yè)務(wù)虧損后，核心商業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)調(diào)整EBITA 同比增長(zhǎng)19%。非零售業(yè)務(wù)中，云計(jì)算、數(shù)字媒體及娛樂(lè)業(yè)務(wù)持續(xù)減虧，虧損率分別降至1.1%/8.8%，同比收窄4.6/21.5 個(gè)百分點(diǎn)。
總結(jié)而言，阿里三季報(bào)表現(xiàn)較好，核心商業(yè)GMV 與用戶穩(wěn)定增長(zhǎng)，低線市場(chǎng)滲透順利，云業(yè)務(wù)加速增長(zhǎng)接近盈利，其他業(yè)務(wù)持續(xù)優(yōu)化減虧。中長(zhǎng)期來(lái)看，阿里領(lǐng)先的數(shù)字化能力及消費(fèi)者洞察能力將持續(xù)賦能平臺(tái)效率提升以及同城業(yè)務(wù)拓展，支撐商業(yè)基本盤穩(wěn)固，同時(shí)隨著云計(jì)算等業(yè)務(wù)逐漸成熟，有望為公司貢獻(xiàn)新增量。
風(fēng)險(xiǎn)提示
電商行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期；
行業(yè)技術(shù)出現(xiàn)重大迭代升級(jí)。
