(網(wǎng)經(jīng)社訊)此外，在生活服務(wù)電商領(lǐng)域，網(wǎng)經(jīng)社（100EC.CN）后續(xù)還將發(fā)布在線旅游（攜程、同程藝龍、馬蜂窩）、房產(chǎn)電商（青客公寓、房多多、蛋殼公寓、樂居、搜房網(wǎng)）等相關(guān)上市公司財務(wù)報業(yè)績解讀，敬請關(guān)注。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心生活服務(wù)電商分析師陳禮騰指出，在線教育是基于互聯(lián)網(wǎng)的一種學(xué)習(xí)模式，其涉及行業(yè)包括K12、高等教育、職業(yè)教育、素質(zhì)教育以及語言類教育等。在線教育發(fā)展至今，市場被普遍看好。除了已上市公司外，行業(yè)還誕生了如VIPKID、猿輔導(dǎo)、iTutorGroup、掌門1對1、噠噠英語、作業(yè)幫等知名“獨(dú)角獸”以及阿卡索、VIP陪練、阿凡題、編程貓、火花思維、洋蔥數(shù)學(xué)等“千里馬”公司。
營收：跟誰學(xué) 網(wǎng)易有道營收增長穩(wěn)健 51talk稍顯遜色
跟誰學(xué)2020年第二季度財報顯示，當(dāng)期營收16.503億元，同比增長367%，保持了高速增長趨勢。（詳見：【圖解財報】跟誰學(xué)Q2營收16.5億元 凈利潤1862.7萬元http://www.qjkhjx.com/detail--6569312.html ）
網(wǎng)易有道二季度營收6.233億元，同比增長93.1%，增長較為穩(wěn)健。（詳見：【圖解財報】網(wǎng)易有道2020年Q2營收6.2億元 凈虧損2.26億元http://www.qjkhjx.com/detail--6567238.html ）
51talk二季度營收4.93億元，同比增長40%，增速較之前兩者略顯遜色。（詳見：【圖解財報】51talk公布2019二季度財報 營收3.534億元 虧損繼續(xù)收窄http://www.qjkhjx.com/detail--6526919.html ）
銷售和營銷費(fèi)用：跟誰學(xué) 網(wǎng)易有道激戰(zhàn)營銷 51talk“偏安一隅”
跟誰學(xué)本年第二季度財報顯示，當(dāng)期銷售推廣費(fèi)用為12.048億元，同比增長612.9%，無論從投入力度和增長幅度上都遠(yuǎn)超其他兩家平臺。
網(wǎng)易有道當(dāng)期銷售推廣費(fèi)用為2.992億元，同比增長144.84%。
51talk當(dāng)期銷售推廣費(fèi)用為2.284億元，同比增長僅為21.23%，雖然在費(fèi)用數(shù)額上與網(wǎng)易有道相差不大，但增長幅度則明顯落后。
從銷售和營銷費(fèi)用的對比中可以看出，跟誰學(xué)和網(wǎng)易有道相對更為重視通過加大營銷投入搶占市場，而51talk或許因為其對于傳統(tǒng)外語垂直領(lǐng)域的固守，客觀上并未與前二者在營銷大戰(zhàn)上正面交鋒。
凈利潤：跟誰學(xué) 網(wǎng)易有道以盈利換市場 51talk暫時領(lǐng)先
跟誰學(xué)本年第二季度財報顯示，當(dāng)期凈利潤為0.1863億元，同比增長13.81%，非美國通用會計準(zhǔn)則凈利潤從上年同期的3124萬元增至7271萬元。
網(wǎng)易有道本季度凈利潤為歸屬有道普通股股東的凈虧損為人民幣2.578億元，相比之下去年同期為人民幣8760萬元。不按照美國通用會計準(zhǔn)則，歸屬有道普通股股東的凈虧損為人民幣2.505億元，相比之下去年同期為人民幣8620萬元。
51talk凈利潤為人民幣3,280萬元，去年同期虧損3,320萬元，凈利率為6.6%。不按照美國通用會計準(zhǔn)則，歸屬有道普通股股東的凈利潤為人民幣3,960萬元，去年同期虧損2,760萬元，凈利潤回正。
根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，跟誰學(xué)和網(wǎng)易有道盈利能力在2020年上半年均有所下降，51talk凈利潤則在2020年回正，似乎51talk在盈利能力的對比中暫時領(lǐng)先。但跳出短期盈利能力的局限，結(jié)合三者在多渠道營銷方面的表現(xiàn)，從長期發(fā)展?jié)摿矗?strong>跟誰學(xué)和網(wǎng)易有道在市場獲取力度上投入的力度較大，其凈利潤的驟降與二者在營銷推廣費(fèi)用上的加大投入密切相關(guān)，而不應(yīng)簡單歸因于盈利模式的優(yōu)劣。
流動比率：三家流動性均不佳 51talk或?qū)⑾萑雰攤C(jī)
跟誰學(xué)本年第二季度財報顯示，其流動資產(chǎn)現(xiàn)值為29.78億元，流動比率為1.08。
網(wǎng)易有道當(dāng)期流動資產(chǎn)現(xiàn)值為22.39億元，流動比率為0.945。
51talk當(dāng)期流動資產(chǎn)現(xiàn)值為12.49億元，流動比率為0.469。
流動比率反映了企業(yè)的資產(chǎn)流動性和償債能力，一般正常的數(shù)值會穩(wěn)定在1~2的區(qū)間，相對成長期的公司而言，由于發(fā)展所需要借貸的大量流動負(fù)債，導(dǎo)致經(jīng)營杠桿升高，該數(shù)值略低于正常值也屬正常。
三家公司均為處于疫情帶來的發(fā)展契機(jī)中，同樣都屬于成長型公司。跟誰學(xué)和網(wǎng)易有道的流動比率相對來說較為正常。相比而言，51talk的償債能力則更為堪憂，其凈資產(chǎn)為-8.96億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到1.498，同時根據(jù)財報披露數(shù)據(jù)，其一年期內(nèi)的流動債務(wù)占負(fù)債總額的98.8%，短期償債壓力巨大。
K-12正價課付費(fèi)人次：營銷投入初見成效 未來增長尚有余量
跟誰學(xué)本年第二季度財報顯示，其當(dāng)期K-12正價課付費(fèi)人次為14.96萬人次，同比增長366%。
網(wǎng)易有道當(dāng)期K-12正價課付費(fèi)人次為32.9萬人次，同比增長358.9%。
51talk當(dāng)期K-12正價課付費(fèi)人次為29.82萬人次，同比增長27.8%。
結(jié)合前文對比的營銷推廣費(fèi)用，不難看出，跟誰學(xué)和網(wǎng)易有道在營銷上的高額投入對獲客增長起到了直接且有效的影響，同時網(wǎng)易有道的營銷轉(zhuǎn)化率顯然更高于跟誰學(xué)。而51talk雖然在付費(fèi)人數(shù)上尚未落后，但明顯能看出其增長趨勢的疲軟。
對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心生活服務(wù)電商分析師陳禮騰表示：
1、在線教育平臺因獲客成本高、規(guī)模不經(jīng)濟(jì)等問題普遍虧損?！胺平?/span>+下沉”精準(zhǔn)聚焦策略使得51talk擺脫了長期的虧損并實現(xiàn)了連續(xù)三個季度的盈利。隨著疫情加速在線教育在下沉市場的滲透，51Talk“菲教+下沉”的策略將成為其新的發(fā)展引擎。
2、跟誰學(xué)由于營收、利潤、學(xué)員數(shù)等指標(biāo)長期保持大幅增長，使其十多次被做空機(jī)構(gòu)盯上。此外，跟誰學(xué)的近一年的營銷費(fèi)用率總體上呈現(xiàn)增長趨勢，持續(xù)走高的營銷投入或加劇未來保持盈利狀態(tài)的壓力。
3、網(wǎng)易有道目前依據(jù)虧損，虧損額度也在不斷擴(kuò)大。其原因歸根于高漲的銷售與營銷支出，這些費(fèi)用對于在線教育平臺來說不可避免。不同于其他在線教育平臺，智能硬件可以說是網(wǎng)易有道的獨(dú)特優(yōu)勢，也是其重要的流量入口，未來若能實現(xiàn)自有流量的用戶付費(fèi)轉(zhuǎn)化，或能大幅降低網(wǎng)易有道的獲客成本。
