(網(wǎng)經(jīng)社訊)2020 年7 月21
日，國務院辦公廳發(fā)布《關于進一步優(yōu)化營商環(huán)境更好服務市場主體的實施意見》（下稱《意見》），提出完善對互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等新業(yè)態(tài)的包容審慎監(jiān)管，加快評估已出臺的新業(yè)態(tài)準入和監(jiān)管政策。提出在保證醫(yī)療安全和質(zhì)量前提下，進一步放寬互聯(lián)網(wǎng)診療范圍，將符合條件的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務納入醫(yī)保報銷范圍，制定公布全國統(tǒng)一的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療審批標準。
評論
后疫情時代，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療利好政策繼續(xù)更進。在新冠疫情期間，居民對于線上醫(yī)療服務的需求不斷發(fā)酵，各省市陸續(xù)出臺政策將“互聯(lián)網(wǎng)+”醫(yī)療服務試點納入醫(yī)保支付，國家也于3 月正式提出將常見病、慢性病線上復診納入醫(yī)保支付范圍。
在國內(nèi)疫情基本得到控制后，國家發(fā)改委、衛(wèi)健委、醫(yī)保局等13 個部委于7 月15 日聯(lián)合發(fā)布《關于支持新業(yè)態(tài)新模式健康發(fā)展激活消費市場帶動擴大就業(yè)的意見》，又提規(guī)范推廣慢性病互聯(lián)網(wǎng)復診、遠程醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)健康咨詢等新模式。
而這次的《意見》更是首次提到“進一步放寬互聯(lián)網(wǎng)診療范圍”。 從某些省市試點納入醫(yī)保支付，到國家提出正式納入醫(yī)保支付，再到現(xiàn)在提出進一步放寬范圍，我們認為相關政策一脈相承，持續(xù)催化下行業(yè)拐點加速到來。
互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療滲透率拐點再次確認，將成未來醫(yī)療新業(yè)態(tài)。即使不考慮疫情的影響，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療也是一種高效的滿足慢性病患者復診需求的方式，并且能夠有效緩解線下實體醫(yī)院的運營壓力，增強二級、三級公立醫(yī)院對基層市場的輻射，最終實現(xiàn)醫(yī)療資源更合理的分配。正如我們先前衛(wèi)寧健康深度報告中的觀點，我們認為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療不會是疫情期間的“應急手段”，而會長期承擔慢性病復診的任務，未來將會在我國醫(yī)療系統(tǒng)的分級診療體系中扮演重要的角色。而隨著未來5G、人工智能等新技術的發(fā)展，其對于遠程多學科會診、遠程圖像診斷等場景的支撐能力也將會增強，未來的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療能夠解決的可能不止于慢性病、常見病的復診，而會逐漸涉及到更復雜、更深度的醫(yī)療場景。但這個過程一定會是漸進的，需要在保證醫(yī)療安全和質(zhì)量，政策允許且嚴格監(jiān)管的前提下逐步推進。
醫(yī)療信息化廠商將會在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療發(fā)展的大勢中扮演何種角色？我們認為衛(wèi)寧、創(chuàng)業(yè)等HIT
廠商會以與實體醫(yī)院共建的方式來切入這一市場。阿里、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)主導的平臺型互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院優(yōu)勢在于流量，因此業(yè)務更偏向于“咨詢+醫(yī)藥電商”；而HIT
公司與實體醫(yī)院共建的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院長處在于實體醫(yī)院醫(yī)療資源的支持，所以業(yè)務聚焦于“診療”。兩種模式的業(yè)態(tài)存在區(qū)別，面向的市場也有所不同。衛(wèi)寧健康截至今年一季度已和全國100
家以上的醫(yī)院合作建立了具備牌照的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，而衛(wèi)健委于2019 年11 月公布我國共有269
家具備牌照的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，考慮到疫情中互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院數(shù)量快速增長，保守估計衛(wèi)寧市占率為25%~30%；創(chuàng)業(yè)慧康中山項目推進順利，健康中山平臺注冊用戶數(shù)已覆蓋全市人口的30%，另外也幫助約400
家醫(yī)院搭建了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺。
估值與建議
我們維持覆蓋各公司的盈利預測及目標價不變，推薦互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領域的龍頭企業(yè)衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)慧康，行業(yè)其他頭部廠商思創(chuàng)醫(yī)惠、東華軟件、東軟集團，建議關注萬達信息（未覆蓋）。
風險
具體政策落地速度不及預期；互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務變現(xiàn)不及預期。
