(網經社訊)基本事件：
公司發(fā)布半年度業(yè)績預告。遙望網絡二季度直播電商帶貨約7.5 億元，上半年約9.02 億元；業(yè)績預虧0.8 億元至1.2 億元。
投資要點：
短視頻直播電商業(yè)務發(fā)展迅速，二季度GMV 約為7.5 億。
公司重點拓展的短視頻直播電商業(yè)務同比實現大幅增長，遙望網絡一季度短視頻平臺帶貨GMV1.52 億元的良好成績，二季度GMV 約7.5 億元，目前公司直播帶貨業(yè)務仍呈現出快速增長的態(tài)勢。
下半年將推出并增強全案營銷服務，構建一體化營銷服務閉環(huán)。
公司依托前期與各品牌的合作積累以及自身在抖音、快手、小紅書、B 站等短視頻平臺的投入，下半年將進一步推出并增強全案營銷服務。公司未來將利用多渠道優(yōu)勢，構建起與海量品牌及供應鏈深度合作，鏈接起海量中腰部主播的S2B 服務平臺，形成一體化營銷服務閉環(huán)，實現真正的品效合一。
直播基地建設有條不紊，預期將形成良好的產業(yè)集群效應。
上半年，遙望網絡中國（杭州）直播電商產業(yè)基地一期工程投入使用，基地共擁有100 個以上主播直播間，50 個以上的品牌直播間。新基地為公司發(fā)展短視頻直播電商的整合營銷服務提供了良好的基礎。以基地為基礎，公司可以逐步開展與外部主播的分銷合作，進而提升整體分銷實力。
公司業(yè)績預虧0.8 億至1.2 億元，主要為鞋履業(yè)務受疫情影響較大。
公司上半年業(yè)績預計虧損0.8 億-1.2 億元，同比下降231.48%至297.22%。 虧損原因主要為：1） 疫情影響，部分店鋪停業(yè)、線下人流大幅減少導致傳統(tǒng)零售業(yè)務壓力較大；2） 剛性費用造成公司上半年出現經營虧損。
遙望網絡擁有較強流量及供應鏈運營能力，核心競爭邏輯未變。
遙望網絡深耕互聯(lián)網營銷領域多年，擁有豐富的流量及供應鏈運營經驗。我們認為當前時點直播電商行業(yè)存在巨大紅利，遙望是行業(yè)內服務主播與品牌效率領先的機構，未來隨著公司旗下紅人銷售能力不斷提升，與品牌商品的綁定愈發(fā)牢固，遙望或在直播運營與供應鏈運營兩個方面實現平臺化。
盈利預測及估值
公司新興業(yè)務增速較快，或將借助2020 年短視頻直播電商市場的發(fā)展而獲得較強的業(yè)績驅動。我們預計公司未來三年收入分別為32.8/47.3/65.3 億元，歸母凈利潤1.99/5.57/8.24 億元，2020 年目標市值199.67 億元。維持“買入”評級。
風險提示：廣告業(yè)務發(fā)展速度低于預期、MCN 機構競爭激烈程度超預期。
