(網(wǎng)經(jīng)社訊)跟誰學(xué)營(yíng)收增長(zhǎng)亮眼，銷售費(fèi)用率同比大幅提升。2020 年5 月6 日，跟誰學(xué)發(fā)布2020 年Q1 未經(jīng)審核財(cái)務(wù)報(bào)告，跟誰學(xué)Q1
實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.98 億元人民幣，同比增長(zhǎng)382%，凈利潤(rùn)1.48 億元，同比增長(zhǎng)337%，Non-GAAP 凈利潤(rùn)1.9
億元，同比增長(zhǎng)406%。營(yíng)收高速增長(zhǎng)主要來源于付費(fèi)人次（付費(fèi)49元及以上的總正價(jià)人次）增長(zhǎng)貢獻(xiàn)，跟誰學(xué)Q1 總付費(fèi)人次達(dá)到77.4
萬人次，同比增長(zhǎng)307%。跟誰學(xué)Q1 銷售費(fèi)用由2019 年同期的9952 萬元上升至2020 年的7.57
億元，同比增長(zhǎng)661%，銷售支出主要用于市場(chǎng)推廣費(fèi)用及疫情期間免費(fèi)課程流量推廣、銷售營(yíng)銷人員薪酬支付，2020 年Q1
銷售費(fèi)用率為58.3%，較2019 年同期的37%上升了21.3pct。
新一輪K12 在線教育營(yíng)銷戰(zhàn)進(jìn)行中，私域流量聚焦轉(zhuǎn)化，名人代言、綜藝贊助提升知名度。K12 在線教育主要有1
對(duì)1，小班課及大班課三種模式，目前在線大班課是主流模式。2020 年初，受疫情影響學(xué)校停課，K12
在線教育需求迎來了爆發(fā)式增長(zhǎng)，多家機(jī)構(gòu)為吸引流量，擴(kuò)大生源，占據(jù)更多市場(chǎng)份額，采用免費(fèi)課、低價(jià)課等策略吸引流量。伴隨國(guó)內(nèi)疫情有所好轉(zhuǎn)，各地中小學(xué)陸續(xù)開學(xué)，在線教育機(jī)構(gòu)針對(duì)暑假課程營(yíng)銷戰(zhàn)也在持續(xù)推進(jìn)。好未來在FY2020Q4
業(yè)績(jī)電話會(huì)上披露，對(duì)于學(xué)而思網(wǎng)校促銷和營(yíng)銷的策略，CFO
羅戎表示將在低線城市進(jìn)行一定程度的銷售和營(yíng)銷投入，以確保學(xué)而思網(wǎng)校能夠占領(lǐng)市場(chǎng)份額。營(yíng)銷渠道方面，根據(jù)多知網(wǎng)2020 年第3
期行業(yè)調(diào)查結(jié)果顯示，其調(diào)查的1482
家培訓(xùn)機(jī)構(gòu)中，65.1%采用社群招生，63.7%采用免費(fèi)/低價(jià)體驗(yàn)課，50.1%采用公眾號(hào)。私域流量相對(duì)于公域流量，其門檻較低，獲客更精準(zhǔn)，轉(zhuǎn)化更高。除了私域流量，名人合作、綜藝贊助也是在線教育機(jī)構(gòu)提高知名度的重要營(yíng)銷舉措。2020
年，有道精品課邀請(qǐng)郎平成為代言人，作業(yè)幫簽約中國(guó)女排代言，跟誰學(xué)旗下高途課堂與《極限挑戰(zhàn)》達(dá)成合作，作業(yè)幫宣布贊助《向往的生活》。
投資市場(chǎng)文化及娛樂傳媒行業(yè)遇冷，教育行業(yè)占比提升。從融資數(shù)量看，受疫情影響，據(jù)投中網(wǎng)消息，2020Q1
文化及娛樂傳媒行業(yè)融資數(shù)量較去年同期驟降71%，僅78
起融資交易。其中教育培訓(xùn)融資交易數(shù)量占比占比為83%，明顯提升（去年為32%）；從交易金額看，文化及娛樂傳媒行業(yè)融資額為18.86
億美元，在線教育機(jī)構(gòu)猿輔導(dǎo)融資10 億美元，占比高達(dá)53%，融資完成后，猿輔導(dǎo)估值達(dá)到78 億美元。
總的來說，K12 在線教育競(jìng)爭(zhēng)加劇。疫情期間，K12 在線教育關(guān)注度驟增，競(jìng)爭(zhēng)也變得更加激烈。在線教育付費(fèi)用戶逐漸向頭部機(jī)構(gòu)靠攏，而頭部機(jī)構(gòu)想要獲得長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，需在學(xué)生獲客轉(zhuǎn)化、教師團(tuán)隊(duì)培養(yǎng)留存、教學(xué)平臺(tái)設(shè)計(jì)等多方面持續(xù)加碼投入。
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風(fēng)險(xiǎn)提示：民促法尚未落地；收購整合風(fēng)險(xiǎn)；招生不及預(yù)期，疫情等風(fēng)險(xiǎn)。
