(網(wǎng)經(jīng)社訊)說(shuō)好的京東數(shù)科、京東物流還是沒(méi)有上市消息。
不過(guò)一直生活在京東物流翅膀低下，達(dá)達(dá)這次上市消息還是讓很多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手大吃一驚。5月14日達(dá)達(dá)集團(tuán)赴美上市消息成為百度熱搜。
達(dá)達(dá)遞交赴美上市申請(qǐng)，美團(tuán)是最大潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手？
同城閃送文件發(fā)票，跑腿幫忙買菜送藥，代取快遞幫取包裹，急送手機(jī)鑰匙錢包，達(dá)達(dá)在現(xiàn)代都市人生活中，儼然一個(gè)“救火”消防員的角色。
也就這樣一家區(qū)別于普通快遞，又脫離不了快遞行業(yè)的公司于5月13日凌晨向SEC遞交招股書，開(kāi)啟赴美上市之旅。
達(dá)達(dá)集團(tuán)還與京東沾親帶故，京東是其第一大股東，“京東到家”就是公司旗下業(yè)務(wù)板。
最初達(dá)達(dá)是由蒯佳祺創(chuàng)辦于2014年，在此之前他曾是易傳媒和安居客的早期核心成員和高管，并擁有美國(guó)麻省理工學(xué)院的物流工程碩士學(xué)位。
企查查顯示，達(dá)達(dá)曾先后獲得紅杉、景林、京東、沃爾瑪等頂級(jí)基金和商業(yè)伙伴投資至少10億美元以上。
2016年，達(dá)達(dá)與京東到家合并。2019年12月，達(dá)達(dá)宣布正式更名為達(dá)達(dá)集團(tuán)，并迅速成為生鮮商超這一垂直行業(yè)里的領(lǐng)先品牌。
達(dá)達(dá)的對(duì)手，在業(yè)內(nèi)較為知名的還有一個(gè)“閃送”，是北京同城必應(yīng)科技有限公司旗下品牌。兩家業(yè)內(nèi)最大敵手則是美團(tuán)。
對(duì)于這類服務(wù)于本地生活的同城快遞企業(yè)，雖然目前快遞物品各有側(cè)重，但實(shí)際上早已打成一片。
比如美團(tuán)除餐飲外，也在送便利店、藥店等訂單。而在京東入股后，達(dá)達(dá)集團(tuán)也調(diào)整發(fā)展策略，從To B到To All。
營(yíng)收快速增長(zhǎng)，騎手占據(jù)最大營(yíng)運(yùn)成本
作為快遞中的“異類”，達(dá)達(dá)雖區(qū)別于普通快遞公司，頭戴“新經(jīng)濟(jì)”企業(yè)光環(huán)，但公司也未能擺脫大部分新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的宿命，那就是不賺錢。
招股書顯示，2017年至2019年，達(dá)達(dá)集團(tuán)的凈收入分別為12.18億元、19.22億元和30.99億元，營(yíng)收增速分別約為57.8%、61.3%和108.9%。
雖然公司營(yíng)收增速保持較高增長(zhǎng)，但上述三年公司卻錄得虧損分別約為14億元、19億元和17億元。
達(dá)達(dá)為何虧損？從招股書看，公司持續(xù)位于高位的運(yùn)營(yíng)成本是吃掉利潤(rùn)的主要因素。
2017-2019年，達(dá)達(dá)在運(yùn)營(yíng)及支出方面的成本分別為15.93億元、20.44億元、28.46億元。
而公司高昂的運(yùn)營(yíng)成本主要是支付給騎手的訂單報(bào)酬和獎(jiǎng)勵(lì)。2017-2019年該項(xiàng)開(kāi)支分別約為15.267億元、19.183億元和26.791億元，占據(jù)運(yùn)營(yíng)成本90%以上。
對(duì)于高居不下的騎手成本問(wèn)題，達(dá)達(dá)集團(tuán)也表示，公司將主要致力于通過(guò)提高交付效率來(lái)降低這一部分的成本，采取的措施包括如開(kāi)發(fā)調(diào)度系統(tǒng)來(lái)為騎手計(jì)算最佳交付路線以及開(kāi)發(fā)自動(dòng)定價(jià)系統(tǒng)來(lái)合理計(jì)算每個(gè)交貨訂單的費(fèi)用等方法。
好在公司有三大股東“背靠大樹好乘涼”。京東、紅杉中國(guó)、沃爾瑪、俄羅斯互聯(lián)網(wǎng)投資公司DST分別為公司前四大股東，方便公司融資以及開(kāi)展零售業(yè)務(wù)。
2020年新冠疫情給了即時(shí)配送很大的成長(zhǎng)空間，成為人們居家隔離期間買菜、送藥不可或缺的服務(wù)。
今年一季度達(dá)達(dá)營(yíng)收和盈利能力均明顯改善，期內(nèi)公司營(yíng)收近11億元，比去年同期5.26億翻倍增長(zhǎng)。
在京東二次港股上市之際，達(dá)達(dá)為何選擇美國(guó)上市？
近期京東赴港二次上市已經(jīng)在緊鑼密鼓的張羅之中，為何京東旗下的達(dá)達(dá)卻背道而行去美股上市？
另外，從大環(huán)境看，美股也不是中概股上市“樂(lè)土”。疫情期間美股四次熔斷讓中概股也地位徘徊。4月初的瑞幸事件又讓中概股蒙羞，從“天時(shí)、地利、人和”角度看，美股都或不是最好選擇。
不過(guò)有業(yè)內(nèi)人士表示，達(dá)達(dá)此次赴美上市已經(jīng)醞釀一年時(shí)間，所以大環(huán)境突變，甚至“黑天鵝”降臨都是客觀左右不了的事件，“箭在弦上，不得不發(fā)”。
不過(guò)從雷軍的金山云成功登陸美股市場(chǎng)看，只要企業(yè)遵守合規(guī)操作，有較好的商業(yè)模式和盈利模式，美股是樂(lè)意接受這類公司的上市申請(qǐng)。
從行業(yè)前景看，國(guó)內(nèi)零售市場(chǎng)是建立在14億消費(fèi)大國(guó)之上，2019年銷售額約為13.1萬(wàn)億元。
其中超市是最大的細(xì)分市場(chǎng)，2019年占本地零售總額的23%。這個(gè)細(xì)分市場(chǎng)恰恰是最需要本地按需零售平臺(tái)的，以配合線上新零售。
根據(jù)艾瑞咨詢的報(bào)告，到2023年，以商品交易總額為例，本地按需零售平臺(tái)在超市領(lǐng)域的機(jī)會(huì)預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)至3854億元人民幣，比2019年增長(zhǎng)69.5%。
到2023年，中國(guó)本地配送市場(chǎng)的日均訂單總量預(yù)計(jì)將達(dá)到1.615億份，與2019年相比年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到18.1%。
其次，之所以選擇赴美上市，或是跟京東、沃爾瑪均在美股上市有一定關(guān)系。兩個(gè)大股東背書，美國(guó)投資者也會(huì)買賬。
目前達(dá)達(dá)的全場(chǎng)景本地生活服務(wù)流量入口還不如美團(tuán)，但隨著京東生態(tài)開(kāi)放及進(jìn)軍社交電商，達(dá)達(dá)應(yīng)該能到擁有更大的導(dǎo)流空間。
此外，美股對(duì)未盈利新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的包容度、認(rèn)可度也是較為開(kāi)放，只要企業(yè)的成長(zhǎng)預(yù)期較為確定，這類企業(yè)赴美上市也容易取得較高估值。
