(網(wǎng)經(jīng)社訊)行業(yè)核心觀點
C2M 在我國處于早期發(fā)展階段，隨著技術的進步和消費者的成熟，各大電商的紛紛布局，將迎來快速發(fā)展期。隨著C2M模式的推進，極致性價比和個性化定制，將極大滿足消費者的需求，下沉市場開發(fā)程度將越來越高，電商滲透率將達到一個新高峰，對消費有積極的促進作用，對從制造端到渠道端的整個產業(yè)鏈均會產生變革，尤其對庫存占比高的紡織服裝、輕工制造、家電行業(yè)積極影響更大。龍頭品牌能有更好發(fā)展，同時消費者對性價比的追求也會加速形成更多新的小眾品牌。建議重點關注提前布局C2M 及供應鏈改革的企業(yè)以及各消費行業(yè)品牌龍頭企業(yè)。
投資要點：
C2M 模式與傳統(tǒng)模式的對比和優(yōu)勢：C2M（Customer-to-Manufacturer），即“客對廠”，通過互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)整合消費者的商品定制需求，然后向制造商發(fā)送生產訂單，中間去掉了品牌商、代理商和商場等中間渠道環(huán)節(jié)，使產品幾乎以批發(fā)價出售給消費者。C2M 使得相互割裂的、零散的消費需求匯聚在一起，以整體、規(guī)律、可操作的形式將需求提供給制造商，從而將“ 零售”轉化為“集采”，能夠大幅提高工廠的生產效率和資產、資金周轉。
與傳統(tǒng)的“先產后銷”模式和網(wǎng)絡電商模式相比，C2M 模式能夠短路掉庫存、物流、總銷、分銷等中間環(huán)節(jié)，避免層層加價，可以讓價格更加透明，消費者和廠家都從中獲益。
C2M 行業(yè)的三類參與者：C2M 行業(yè)的參與者可以分為三類，分別是大型綜合電商平臺，制造商和小型C2M 平臺，其中大型綜合電商平臺占據(jù)主導地位。C2M 行業(yè)在國內還處于發(fā)展階段，小型電商在2013 年開始曾率先試水，2018 年大型電商開始入局，隨著大型電商的入局、大數(shù)據(jù)技術發(fā)展以及消費升級帶來的消費者個性化、多樣化需求，C2M 進入快速發(fā)展期。
C2M 能促進消費擴張，助力開發(fā)下沉市場。C2M 模式根據(jù)客戶需要定制產品，廠商直銷，省略了中間環(huán)節(jié)，價格低且質量有保證，可以充分滿足消費者個性化和追求性價比的消費需求，并能針對下沉市場消費者對價格比較敏感的特點，助力開發(fā)下沉市場，促進消費擴張。
C2M 對消費行業(yè)各細分領域的影響：C2M 模式的興起將深刻影響從生產端到渠道端的整個產業(yè)鏈，對消費行業(yè)產生深刻影響，尤其對庫存占比較高的紡織服裝、輕工制造、家電行業(yè)積極影響更大，此外，對渠道端的商貿零售行業(yè)也造成沖擊。紡織服裝行業(yè)庫存高，產品更新?lián)Q代快，在C2M 模式下，將降低庫存，減少營銷成本，受益較大；隨著消費者對生活品質要求的提高，對家具的需求愈加個性化，對家電的質量、售后服務要求越來越高，C2M 模式下，輕工制造和家電行業(yè)可以更好地滿足消費者需求，有效疏通了銷售渠道，降低庫存，行業(yè)龍頭企業(yè)受益較大；C2M 對商貿零售造成沖擊，進一步擠占線下零售的市場空間，加速傳統(tǒng)電商的進化。
風險因素：1.宏觀經(jīng)濟風險； 2.消費復蘇不及預期風險；3.C2M 發(fā)展不及預期風險；4.競爭加劇風險。
