(網(wǎng)經(jīng)社訊)燃數(shù)科技顯示2020年1/2月線上各行業(yè)增速出現(xiàn)分化；京東大數(shù)據(jù)顯示除夕至初四，全國(guó)整體下單金額比去年春節(jié)同期增長(zhǎng)六成以上；同時(shí)根據(jù)QM數(shù)據(jù)推測(cè)流量恢復(fù)情況：拼多多>京東>
淘寶，判斷本次疫情對(duì)電商影響短期或出現(xiàn)分化，有物流運(yùn)力支持的京東保持穩(wěn)健增速，其他平臺(tái)短期增長(zhǎng)承壓；長(zhǎng)期來(lái)看隨物流恢復(fù)速度加快，線上滲透持續(xù)上行，利好綜合電商平臺(tái)。
疫情影響下電商呈眾生相，直播電商打法升級(jí)。電商下半場(chǎng)，直播拉動(dòng)平臺(tái)交易效率，不僅互聯(lián)網(wǎng)巨頭加速布局直播賽道，品牌方也奔跑加入。優(yōu)大人數(shù)據(jù)顯示，直至3月淘寶直播共播放175萬(wàn)場(chǎng)，比2月9.7萬(wàn)場(chǎng)翻17倍，場(chǎng)均觀看人次達(dá)到1843人，歷史觀看人次達(dá)34億。直播打法升級(jí)：1）淘寶：各路大軍涌入，創(chuàng)新玩法多樣，傳統(tǒng)媒體與直播帶貨融合成新趨勢(shì)；2）PDD：市長(zhǎng)直播+同城直播打造直播新模式；3）京東：次元破壁，直播創(chuàng)新；4）抖音：老羅直播首秀，“短視頻+直播”模式嘗試又獲進(jìn)步；5）小程序直播：乘女神節(jié)東風(fēng)，戰(zhàn)報(bào)可觀。
到家業(yè)務(wù)爆發(fā)，短期高客單價(jià)跑通模型，長(zhǎng)期線上滲透趨勢(shì)向上。疫情期間大量餐飲需求將轉(zhuǎn)向家庭消費(fèi)，提升對(duì)生鮮產(chǎn)品需求，一二線城市超市/生鮮電商在疫情期間銷售火爆。1）超市：永輝超市、家家悅、步步高、紅旗連鎖等超市企業(yè)疫情期間銷售額均有較為明顯增長(zhǎng)；2）生鮮電商：叮咚買菜1月GMV同比提升8-10倍，客單價(jià)由60元提升至100元；每日優(yōu)鮮春節(jié)期間單量提升近4倍，客單價(jià)從85-90元增長(zhǎng)至120-125元；3）美團(tuán)：補(bǔ)齊本地生活拼圖，躋身買菜新勢(shì)力； 4）PDD：農(nóng)產(chǎn)品恢復(fù)良好，農(nóng)貨上行類目熱門商品單省份月銷量達(dá)千萬(wàn)水平。同時(shí)，其他細(xì)分品類如奶茶等，線上成營(yíng)銷重點(diǎn)，數(shù)字化布局加速?？傊咔槌蔀榫€上消費(fèi)催化劑，長(zhǎng)期來(lái)看線上滲透趨勢(shì)向上。
疫情影響下電商投資思路：短期壓力較大，長(zhǎng)期不改看好趨勢(shì)。建議關(guān)注阿里巴巴、拼多多、京東(平臺(tái)電商)、三只松鼠、良品鋪?zhàn)樱ㄉ瞄L(zhǎng)直播玩法品牌商）、值得買（導(dǎo)購(gòu)電商）；超市板塊推薦永輝超市、家家悅；同時(shí)建議關(guān)注有贊（未覆蓋、小程序+直播電商saas服務(wù)提供商）、ST昌九（未覆蓋、導(dǎo)購(gòu)電商返利網(wǎng)借殼）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：電商整體增速下行，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，直播帶貨質(zhì)量問(wèn)題；線下同店承壓，線下新業(yè)態(tài)融合不及預(yù)期等。（來(lái)源：招商證券 文/寧浮潔 丁浙川 周潔 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
