(網(wǎng)經(jīng)社訊)保險(xiǎn)意識(shí)的提升、監(jiān)管政策的落地將使得互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)增長(zhǎng)確定性提升、競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化，專業(yè)To C 平臺(tái)和上市持牌互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司更具發(fā)展?jié)摿Α?br/>
保險(xiǎn)意識(shí)的提升、監(jiān)管政策落地將帶來(lái)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)超預(yù)期的增長(zhǎng)及競(jìng)爭(zhēng)格局的改善：當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)未來(lái)的發(fā)展預(yù)期較低。認(rèn)為具有非標(biāo)可選品特征較強(qiáng)的保險(xiǎn)產(chǎn)品不具備互聯(lián)網(wǎng)化的條件。我們回顧了行業(yè)發(fā)展歷程，認(rèn)為保險(xiǎn)保障意識(shí)不高、政策擾動(dòng)是此前行業(yè)發(fā)展速度較慢的主因。我們認(rèn)為當(dāng)前保險(xiǎn)意識(shí)的快速提升以及互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)新規(guī)的落地將帶來(lái)行業(yè)超預(yù)期的增長(zhǎng)及競(jìng)爭(zhēng)格局的改善。
專業(yè)To C
平臺(tái)和上市互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司發(fā)展更具前景：由于當(dāng)前傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司的主要核心競(jìng)爭(zhēng)力在銷售環(huán)節(jié)，也是當(dāng)前價(jià)值率較高的一個(gè)環(huán)節(jié)。因此，在互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的五大參與者（To
C、To A、To B、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司、解決方案提供商）中，我們認(rèn)為直接面向客戶的To C
型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司未來(lái)的發(fā)展前景更佳。而考慮到長(zhǎng)期保障型產(chǎn)品的高銷售費(fèi)用率，我們更看好主銷長(zhǎng)期保障型產(chǎn)品的專業(yè)化To C
平臺(tái)的發(fā)展前景；考慮到互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)前期的高資本消耗，我們更看好上市互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司的發(fā)展。
投資建議：隨著監(jiān)管政策落地、保險(xiǎn)保障意識(shí)提升，我們認(rèn)為后續(xù)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展將超此前市場(chǎng)預(yù)期，且未來(lái)市場(chǎng)份額集中度有望提升。我們更看好專業(yè)To
C 平臺(tái)和上市互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司未來(lái)的發(fā)展?jié)摿?。維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)，相關(guān)受益標(biāo)的有：H
股的眾安在線（06060.HK）、美股的慧擇（HUIZ）、A 股的焦點(diǎn)科技（002315）。
催化劑：監(jiān)管紅利政策落地超預(yù)期
風(fēng)險(xiǎn)提示：監(jiān)管政策變化，影響行業(yè)運(yùn)營(yíng)模式；線下保險(xiǎn)公司發(fā)力線上渠道，加劇競(jìng)爭(zhēng)。（來(lái)源：國(guó)泰君安 文/劉欣琦 嚴(yán)哲銘 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
