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K12 在線教育迎規(guī)?；@客
新冠病毒疫情發(fā)酵，線下培訓(xùn)機(jī)構(gòu)暫停營業(yè)，培訓(xùn)剛需下K12 在線教育平臺迎規(guī)?；@客良機(jī)。（1）對K12
在線教育行業(yè)：新東方及新東方在線、好未來及學(xué)而思網(wǎng)校、跟誰學(xué)、猿輔導(dǎo)、作業(yè)幫等順勢推出免費(fèi)的在線直播課，猿輔導(dǎo)和作業(yè)幫均已獲得1000
萬+的用戶在線學(xué)習(xí)，疫情將K12
在線教育獲客規(guī)模從百萬級提升至千萬級。（2）對大型機(jī)構(gòu)：新東方、好未來、思考樂教育、卓越教育等開設(shè)線上課程實(shí)現(xiàn)線下付費(fèi)用戶的轉(zhuǎn)化，目前線上轉(zhuǎn)化率可達(dá)70%以上。測算2018.12-2019.2
期間新東方/好未來/精銳教育的營收占比均為23%左右，僅高于秋季學(xué)期，短期因疫情線下業(yè)務(wù)明顯受限，但利用在線教育可部分對沖，預(yù)計(jì)龍頭受影響程度可控。（3）對中小型機(jī)構(gòu)：遭疫情沖擊最為劇烈，在資金和技術(shù)能力有限的背景下，通過尋求外部合作展開自救。好未來的直播云、翼鷗的classin、愛學(xué)習(xí)的直播云、跟誰學(xué)的微師等均可為中小型教培機(jī)構(gòu)提供在線直播工具。
低線城市的K12 在線教育滲透率有望提升
此次疫情帶來的在線教育巨大流量或更多的來自低線城市，低線城市對優(yōu)秀師資需求旺盛，且對在線教育模式認(rèn)可度高。短期看，疫情加速了低線城市用戶對在線教育的認(rèn)知和使用習(xí)慣培養(yǎng)，頭部企業(yè)曝光量大增，二八定律下或?qū)⑽^大部分流量，建立起用戶對品牌的認(rèn)知，但由于課程免費(fèi)或低價(jià)對業(yè)績的拉動效果預(yù)計(jì)有限，重點(diǎn)關(guān)注到課率、完課率、轉(zhuǎn)化率和續(xù)費(fèi)率等指標(biāo)辨別機(jī)構(gòu)真正實(shí)力。中長期而言，在線教育模式的先進(jìn)性有望進(jìn)一步獲得低線城市用戶的認(rèn)可，從而提高在低線城市的滲透率，基于品牌認(rèn)知、師資儲備、技術(shù)實(shí)力等優(yōu)勢，頭部機(jī)構(gòu)將受益于低線城市流量逐步釋放的紅教育信息化保障“停課不停學(xué)”
短期內(nèi)由于疫情下“停課不停學(xué)”的要求帶來各級各類學(xué)校開展在線直播的需求大增，教育信息化企業(yè)迎來產(chǎn)品進(jìn)校的良機(jī)，G/B
端渠道資源強(qiáng)大+技術(shù)領(lǐng)先穩(wěn)定性高+內(nèi)容優(yōu)質(zhì)+運(yùn)營服務(wù)全面周到的企業(yè)有望搶占先機(jī)。目前大部分企業(yè)為學(xué)校提供的是免費(fèi)的教育信息化解決方案，預(yù)計(jì)對業(yè)績提振的影響程度較小，其意義更在于占據(jù)學(xué)校入口，未來通過定制化的增值產(chǎn)品和服務(wù)實(shí)現(xiàn)收益。同時(shí)，教育信息化作為日常教學(xué)的有力工具，引領(lǐng)著教育領(lǐng)域朝著智能化深化改革，將借此次疫情進(jìn)一步讓管理部門認(rèn)知到教育信息化的重要性和必要性，未來有望加大對該領(lǐng)域的財(cái)政投入，使得教育信息化產(chǎn)品能夠進(jìn)入常態(tài)化使用階段。
風(fēng)險(xiǎn)因素
在線教育滲透率提升不及預(yù)期，市場競爭加劇，業(yè)務(wù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)等。（來源：上海證券 文/周菁 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
