(網(wǎng)經(jīng)社訊)在突如其來(lái)的新型冠狀病毒疫情影響下，生鮮電商需求出現(xiàn)井噴：2020 年春節(jié)期間，避免外出成為人們阻斷病毒傳播擴(kuò)散的主要方式，生鮮電商訂單量因此激增。各公司最新披露數(shù)據(jù)顯示，每日優(yōu)鮮除夕至初四期間實(shí)收交易額較去年同期增長(zhǎng)321%； 叮咚買菜大年三十訂單量同比前月增長(zhǎng)超300%；美團(tuán)買菜北京地區(qū)日均訂單量是節(jié)前的2-3 倍；盒馬過(guò)去一周廣州、深圳、成都等地訂貨量達(dá)到平時(shí)的5-10 倍。京東到家從除夕至大年初九，全平臺(tái)成交額同比去年增長(zhǎng)約374%。此次疫情后，消費(fèi)者生鮮購(gòu)物習(xí)慣有望加速?gòu)霓r(nóng)貿(mào)市場(chǎng)向連鎖超市和生鮮電商轉(zhuǎn)變。
激增的需求也是對(duì)生鮮電商供應(yīng)鏈端的一次巨大考驗(yàn)，頭部企業(yè)體現(xiàn)較強(qiáng)的應(yīng)變實(shí)力：疫情窗口期也是對(duì)生鮮電商在供給端、商品端和物流服務(wù)等綜合實(shí)力穩(wěn)定性的一次考驗(yàn)。疫情發(fā)生后，不少生鮮電商面臨商品或配送缺乏的現(xiàn)象，頭部企業(yè)則體現(xiàn)出了較強(qiáng)的供應(yīng)實(shí)力。例如永輝超市啟動(dòng)緊急配送方案，從正月初二到正月初六，返崗員從600 人增加到2200 人，啟動(dòng)24 小時(shí)不停配的機(jī)制，總配送量2.55 萬(wàn)噸，主要配送品類包括大米（6900噸），蔬菜（1.3 萬(wàn)噸），面粉（800 噸），水果（3200 噸）；每日優(yōu)鮮在疫情發(fā)生后的日均蔬菜供給已經(jīng)從500 噸翻倍提升到1000 多噸，元宵節(jié)后更將逐步提升到每天1500 噸至2000 噸。
目前我國(guó)生鮮市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到4.9 萬(wàn)億元，生鮮電商規(guī)模突破2000 億元，玩家眾多，行業(yè)預(yù)計(jì)將加速洗牌：目前我國(guó)生鮮電商主要玩家分為三類，①前置倉(cāng)模式，主要在小區(qū)密集處設(shè)立倉(cāng)儲(chǔ)點(diǎn)進(jìn)行儲(chǔ)存、分檢和配送，不開(kāi)營(yíng)業(yè)門(mén)店，代表企業(yè)有每日優(yōu)鮮、叮咚買菜、樸樸超市、美團(tuán)買菜等；②到店+到家結(jié)合模式，依托于線下門(mén)店，用戶既可以線上下單也可以到門(mén)店購(gòu)買，代表企業(yè)有永輝、盒馬等；③平臺(tái)模式，指平臺(tái)作為第三方，為存量的超市和門(mén)店提供到家服務(wù)，代表企業(yè)有京東到家、淘鮮達(dá)、多點(diǎn)、餓了么、美團(tuán)外賣等。我們認(rèn)為，隨著行業(yè)玩家的增多、巨頭布局的擴(kuò)大、資本燒錢補(bǔ)貼降溫，生鮮電商行業(yè)預(yù)計(jì)將加速洗牌，真正占據(jù)消費(fèi)者心智，在供應(yīng)鏈和成本端有優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)有望勝出。
從長(zhǎng)期來(lái)看，生鮮電商的供應(yīng)鏈管理核心點(diǎn)主要在于對(duì)以下三個(gè)問(wèn)題的解決：①生鮮產(chǎn)品保質(zhì)期短、標(biāo)準(zhǔn)化程度低，且受地域性和季節(jié)性限制強(qiáng)，產(chǎn)品質(zhì)量難以控制。②對(duì)于生鮮電商來(lái)說(shuō)，有一個(gè)保障的供應(yīng)鏈渠道非常重要，生鮮電商產(chǎn)業(yè)鏈很長(zhǎng)，包括種植、選品、包裝分揀、物流、損耗和營(yíng)銷等環(huán)節(jié)，便直接導(dǎo)致產(chǎn)品的損耗大，利潤(rùn)降低。③目前生鮮農(nóng)產(chǎn)品物流標(biāo)準(zhǔn)化體系建設(shè)緩慢，物流設(shè)施設(shè)備缺乏統(tǒng)一規(guī)范，各流程之間不能有效連接，導(dǎo)致各個(gè)物流環(huán)節(jié)工作量加大，從而導(dǎo)致物流成本增加。
投資建議
我們認(rèn)為：此次疫情后，消費(fèi)者生鮮購(gòu)物習(xí)慣有望加速?gòu)霓r(nóng)貿(mào)市場(chǎng)向連鎖超市和生鮮電商轉(zhuǎn)變。A 股市場(chǎng)建議關(guān)注深耕生鮮領(lǐng)域多年、供應(yīng)鏈和物流優(yōu)勢(shì)突出、到店+到家結(jié)合模式的永輝超市；港股市場(chǎng)建議關(guān)注積極布局生鮮電商領(lǐng)域，并為線下零售企業(yè)賦能的巨頭企業(yè)阿里巴巴。
風(fēng)險(xiǎn)提示
疫情令國(guó)內(nèi)消費(fèi)增速承壓、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、能否準(zhǔn)確把握消費(fèi)者偏好。（來(lái)源：國(guó)金證券 文/吳勁草 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
