(網(wǎng)經(jīng)社訊)導(dǎo)語(yǔ)：1月11日，聚美優(yōu)品已收到以聚美集團(tuán)CEO陳歐等遞交的私有化要約，擬用每ADS（美國(guó)存托股份）20美元的價(jià)格進(jìn)行私有化，交易一旦完成，它將從紐交所退市。時(shí)隔4年，聚美優(yōu)品再次站在了私有化命題的面前。
聚美優(yōu)品再提私有化 200余億市值大縮水
聚美優(yōu)品1月12日宣布，公司董事會(huì)已收到公司董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官兼代理首席財(cái)務(wù)官陳歐及其關(guān)聯(lián)公司于2020年1月11日發(fā)出的不具約束力的初步建議書(shū)。根據(jù)該建議書(shū)，買方團(tuán)將以每股美國(guó)存托股份（ADS）20美元的價(jià)格，使用現(xiàn)金收購(gòu)他本人和關(guān)聯(lián)公司未持有的聚美優(yōu)品包括美國(guó)存托股份在內(nèi)的所有流通普通股。 
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社（100EC.CN）了解，2016年2月，聚美優(yōu)品也曾收到來(lái)自陳歐、產(chǎn)品副總裁戴雨森以及股東紅杉資本等遞交的私有化提議，計(jì)劃以每股美國(guó)存托股份7美元的價(jià)格收購(gòu)聚美優(yōu)品股票。
彼時(shí)，聚美優(yōu)品風(fēng)光登陸資本市場(chǎng)時(shí)IPO的價(jià)格為22美元，這意味著，陳歐等股東首次提出私有化要約的價(jià)格不足IPO的三分之一，這在當(dāng)時(shí)引發(fā)了許多中小股東的不滿。
隨后，聚美優(yōu)品在2017年的11月27日宣布，公司董事會(huì)特別委員會(huì)收到了私有化買方團(tuán)提交的通知函，宣布撤回2016年2月17日遞交的非約束性私有化方案并立即生效。
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社“電數(shù)寶”監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，聚美優(yōu)品除在早期有過(guò)4次融資外，也對(duì)其他領(lǐng)域進(jìn)行投資。融資方面，在2010年，真格基金、險(xiǎn)峰長(zhǎng)青、萬(wàn)家創(chuàng)投對(duì)其進(jìn)行數(shù)百萬(wàn)美元的天使輪投資。此后，2011年、2012年分獲紅杉資本中國(guó)、險(xiǎn)峰長(zhǎng)青、銀泰資本等的A輪、B輪投資，融資金額達(dá)數(shù)千萬(wàn)美元。在2014年上市前，聚美優(yōu)品獲得泛大西洋投資1.5億美元的F輪融資。
融資過(guò)后，聚美優(yōu)品走上投資轉(zhuǎn)型之路。2015年開(kāi)始，聚美優(yōu)品與千合資本、易方達(dá)基金對(duì)母嬰電商寶寶樹(shù)進(jìn)行C輪投資，投資金額數(shù)億美元。2017年5月5日，聚美優(yōu)品又對(duì)共享經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的街電科技進(jìn)行獨(dú)家戰(zhàn)略投資數(shù)億人民幣。
聚美優(yōu)品雖獲得數(shù)輪融資，但其市值卻大幅縮水。2014年5月16日，聚美優(yōu)品當(dāng)天正式登陸紐交所掛牌上市，當(dāng)年歸母凈利潤(rùn)超過(guò)人民幣4億元，市值一度超過(guò)35億美元。而如今，截至2020年上一交易日(1月10日)，聚美優(yōu)品股價(jià)每股17.43美元，跌幅5.78%，聚美優(yōu)品當(dāng)前總市值僅為2.07億美元，較上市首日的34.33億美元，市值蒸發(fā)94%。
財(cái)報(bào)表現(xiàn)平平 營(yíng)收、GMV出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)
聚美優(yōu)品披露的財(cái)報(bào)顯示，在2015年，聚美優(yōu)品營(yíng)收實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其中2015年Q2，營(yíng)收18.85億，同比增長(zhǎng)高達(dá)1121.42%。但從2016年開(kāi)始出現(xiàn)下滑，聚美優(yōu)品2016年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收62.77億元，同比下滑14.51%。隨后的2017年，2018年財(cái)報(bào)顯示，聚美優(yōu)品營(yíng)收均出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，且下降幅度進(jìn)一步拉大，2018年?duì)I收42.89億元，同比下滑26.27%。
在凈GMV方面，自2016年來(lái)，一直呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。2018年聚美優(yōu)品GMV為46億，同比下滑30.3%，與2015年相比下降明顯。
在凈利潤(rùn)方面，聚美優(yōu)品表現(xiàn)并不穩(wěn)定，2016年凈利潤(rùn)1.5億，同比增長(zhǎng)11.11%，2017年凈利潤(rùn)為-0.37億，同比下滑1.26%。隨后，在2018年凈利潤(rùn)不降反增，達(dá)1.18億元，同比增長(zhǎng)420%。
在毛利潤(rùn)方面，聚美優(yōu)品從2016年開(kāi)始一直下滑，2018年毛利潤(rùn)為10.91億，同比下滑15.42%。
用戶以年輕女性為主 但月活增長(zhǎng)疲乏
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社”電數(shù)寶”監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，聚美優(yōu)品APP在使用人群年齡方面，聚美優(yōu)品多以年輕群體為主，其中24歲及以下占比37.48%，25-30歲占比40.34%，31-35歲占比9.5%，36-45歲占比5.48%，41歲及以上占比7.71%。
在使用人群收入方面，用戶多以追求性價(jià)比的群體為主，其中3K以下占比42.72%，3K-5K占比26.39%，5K-10占比19.8%，10K-20K占比7.28%，20+占比3.79%。
在使用設(shè)備方面，vivo占比39.56%，蘋(píng)果占比34.69%，OPPO占比7.23%，小米占比4.5%，華為占比3.34%，其余為榮耀、每組、三星、樂(lè)視、金立等設(shè)備。
在使用人群性別方面，女性用戶占大多數(shù)，達(dá)76.39%，男性用戶為23.65%。
在月活方面，增長(zhǎng)較為疲乏，有下滑趨勢(shì)。截至2019年12月，月活量為508.63萬(wàn)，負(fù)增長(zhǎng)0.859%。
面對(duì)聚美困境 陳歐也試圖積極轉(zhuǎn)型
雖然聚美優(yōu)品在創(chuàng)立時(shí)層通過(guò)陳歐的“網(wǎng)紅”式營(yíng)銷成為化妝品垂直電商的老大，但經(jīng)過(guò)“假貨危機(jī)”、高管離職等一系列影響，聚美優(yōu)品的垂直電商業(yè)務(wù)受到天貓的強(qiáng)烈沖擊。
垂直電商雖然只賣某一品類的東西，但流量終會(huì)見(jiàn)頂。為了維持流量，必然要花費(fèi)大量銷售成本，但砸錢也不一定會(huì)產(chǎn)生效果。而綜合類電商品類多，規(guī)模大，用戶多，在規(guī)模效應(yīng)下，容易降低單位流量成本?？偟膩?lái)說(shuō)，電商是一個(gè)規(guī)模效應(yīng)極強(qiáng)的行業(yè)，強(qiáng)運(yùn)營(yíng)和高GMV才是真正的護(hù)城河。
因此，聚美優(yōu)品也開(kāi)始走上轉(zhuǎn)型之路，對(duì)寶寶樹(shù)、街電科技兩家企業(yè)進(jìn)行投資。這兩輪投資，被看作是陳歐面對(duì)聚美優(yōu)品的困境所做出的的積極回應(yīng)，嘗試通過(guò)轉(zhuǎn)型，將聚美帶出困境。
如今的陳歐比以往低調(diào)很多，依然在嘗試多元化路徑。據(jù)網(wǎng)經(jīng)社了解，他已把重要精力放在新項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)上，但并未透露項(xiàng)目的具體方向。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示，雖然聚美逐漸正在邊緣化，但是還有翻身的可能性。多元轉(zhuǎn)型的理想狀態(tài)是跨界領(lǐng)域與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)聯(lián)，且能夠串聯(lián)起形成有效的閉環(huán)，建立小型生態(tài)圈，從而形成自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。但是，聚美的投資過(guò)于分散，當(dāng)下應(yīng)該選擇適當(dāng)收縮投資，瞄準(zhǔn)有回報(bào)的項(xiàng)目。聚美走上下坡路，與平臺(tái)曝出假貨有著密切的關(guān)。如果聚美能夠在正品、口碑方面重新樹(shù)立起形象，可以“小而美”的垂直平臺(tái)存在、經(jīng)營(yíng)。（文/森淼）
