(網(wǎng)經(jīng)社訊)B2B 新電商時(shí)期到來(lái)，公司布局大宗商品生態(tài)圈閉環(huán)，行業(yè)領(lǐng)跑。
投資要點(diǎn)
大宗資訊數(shù)據(jù)市場(chǎng)空間超100 億，大宗電商市場(chǎng)空間10-15 萬(wàn)億大宗商品數(shù)據(jù)提供商主要有普氏能源（S&P Global Platts）、英國(guó)金屬導(dǎo)報(bào)（MetalBulletin）、阿格斯（Argus Media）和上海鋼聯(lián)等。以上四家資訊數(shù)據(jù)營(yíng)收之和達(dá)到了88 億元人民幣，加上其它資訊數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)，以及年均10~20%的增速，未來(lái)空間將超過(guò)100 億元。大宗電商交易方面，鋼鐵市場(chǎng)交易規(guī)模超過(guò)2 萬(wàn)億元；化工行業(yè)為鋼鐵的2~3 倍容量，加上煤焦、鐵礦石、建筑建材、農(nóng)產(chǎn)品等七大行業(yè)（均與鋼鐵體量大體相當(dāng)），總體市場(chǎng)容量估算在10~15 萬(wàn)億元。
大宗B2B 企業(yè)解決行業(yè)眾多痛點(diǎn)，發(fā)展進(jìn)入“新電商”時(shí)期2014 年之后，B2B 市場(chǎng)出現(xiàn)新商業(yè)模式、新產(chǎn)品和新服務(wù)（智能化倉(cāng)儲(chǔ)、金融服務(wù)、SaaS 服務(wù)等），各企業(yè)走向差異化和專業(yè)化服務(wù)，鋼鐵、化工和電子元器件和農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域的垂直類B2B 網(wǎng)站大量崛起，帶動(dòng)了行業(yè)的快速發(fā)展，大宗B2B行業(yè)進(jìn)入到“B2B 新電商”時(shí)期。
上海鋼聯(lián)領(lǐng)跑，占據(jù)B2B 行業(yè)快速發(fā)展先機(jī)
公司是致力于建設(shè)大宗B2B 生態(tài)體系的龍頭企業(yè)，圍繞打造以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，資訊、電商交易、智能化云倉(cāng)儲(chǔ)、信息化物流、供應(yīng)鏈服務(wù)為一體的互聯(lián)網(wǎng)大宗商品閉環(huán)生態(tài)圈，形成以黑色金屬為龍頭，覆蓋有色金屬、能源化工、農(nóng)產(chǎn)品等多領(lǐng)域的大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈，建設(shè)集合支付結(jié)算、倉(cāng)儲(chǔ)、物流、數(shù)據(jù)、供應(yīng)鏈的服務(wù)體系，形成包括信息流、物流、資金流在內(nèi)的完整交易閉環(huán)。
盈利預(yù)測(cè)及估值
綜合來(lái)看，考慮到公司行業(yè)龍頭地位和所處快速發(fā)展期，維持增持評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)2019-2021 年公司歸母凈利潤(rùn)分別為2.25 億元、4.02 億元和5.86 億元；P/E 分別為52.9 倍/29.7 倍/20.4 倍，根據(jù)PEG 估值，預(yù)計(jì)未來(lái)3-6 個(gè)月，目標(biāo)市值151億元，繼續(xù)推薦。
風(fēng)險(xiǎn)提示：人工成本和租賃費(fèi)用等大幅上升等。（來(lái)源：浙商證券 文/楊華 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
