(網(wǎng)經(jīng)社訊)周隨筆:在線教育新風口——數(shù)理思維培訓(xùn)需求強勁。
數(shù)理思維培訓(xùn)，是以數(shù)學(xué)為載體、為2-15 歲學(xué)生提供思維訓(xùn)練的培訓(xùn)服務(wù)。其中，4-12歲是當下少兒數(shù)理思維培訓(xùn)最主要的用戶分布區(qū)間。數(shù)理思維培訓(xùn)具有素質(zhì)教育和應(yīng)試輔導(dǎo)雙重屬性。素質(zhì)教育更多是在小低和幼兒園階段，在小高和初中階段，應(yīng)試色彩會越來越濃。
數(shù)理思維培訓(xùn)自2009 年起步，到2019
年已經(jīng)成為一個百億規(guī)模的賽道。數(shù)理思維培訓(xùn)主要分為線下和線上。根據(jù)愛分析調(diào)研，線下數(shù)理思維培訓(xùn)的市場規(guī)模在50-70
億元之間，線上數(shù)理思維培訓(xùn)的市場規(guī)模在30-40 億元左右。這個規(guī)模體量，將在兩三年內(nèi)，誕生現(xiàn)金收入達到二十億元的獨角獸。
數(shù)理思維培訓(xùn)發(fā)展空間廣闊，一方面是拓科，從數(shù)理思維拓展到大語文、少兒編程等；另一方面是拓展年齡，挖掘更大的客戶生命周期價值。當前的數(shù)理思維培訓(xùn)的主流用戶群體是3-12
歲的兒童，而且集中于一二線城市。未來一二線城市的人口結(jié)構(gòu)性變化以及在線教育帶來的下沉市場，數(shù)理思維培訓(xùn)學(xué)員將進一步增長。由于學(xué)生的學(xué)習(xí)需求不止一個科目或單一某個品類，通常教育品牌都會盡可能為學(xué)生提供完整的全品類輔導(dǎo)。在數(shù)理思維可以拓的科目品類里，目前能看到的有三類：大語文、編程/STEM和語培。從難易程度來說，拓展大語文和編程的難度比語培更低。除了拓展科目品類，另一個是縱向拓展年齡。數(shù)理思維是一個可以從2
歲開始，可以做到15 歲的長賽道，用戶生命周期比較長。
A 股教育行業(yè)10 家重點公司中2
家公司上漲，分別為中公教育和科斯伍德，漲幅分別為+6.68%和+3.87%，跌幅前兩名分別為美吉姆和拓維信息，跌幅分別為-7.50%和-7.36%。深證成指指數(shù)本周上漲幅度為1.47%，高于所有A
股教育標的平均值。港股教育行業(yè)16 家重點公司中11
家公司上漲，漲幅前兩名分別為新東方在線和卓越教育集團，漲幅分別為+16.00%和+15.14%，跌幅前兩名分別為成實外教育和中教控股，跌幅分別為-11.44%和-2.66%。美股教育行業(yè)10
家重點公司中4
家公司上漲，漲幅前兩名分別為樸新教育和跟誰學(xué)，漲幅分別為+10.60%和+5.71%，跌幅前兩名分別為精銳教育和博學(xué)樂，跌幅分別為-3.65%和-2.80%。
2019 年下半年中小學(xué)教師資格考試人數(shù)再創(chuàng)新高。2019 年下半年中小學(xué)教師資格考試（筆試）將于11 月2
日舉行。據(jù)悉，下半年考生人數(shù)達590 萬人，考試科次1237萬科次，比上半年考生人數(shù)增加一倍多，加上上半年考生人數(shù)290
萬，全年考試人數(shù)近900 萬人，涉及人數(shù)眾多。
上市公司重點公告跟蹤：（1）中公教育 發(fā)布 2019 年三季報：19Q1-Q3
實現(xiàn)營收61.6億元(+47.67%YoY)，扣非歸母凈利潤8.9 億元(+74.09%YoY)。其中，Q3 單季度實現(xiàn)營收25.2
億元(+46.08%YoY)，扣非歸母凈利潤4.2 億元(+33.15%YoY) 。（2）立思辰 發(fā)布 2019 年三季報：19Q1-Q3
實現(xiàn)營收13.2 億元(+20.52%YoY)，扣非歸母凈利潤0.61億元(+1125.79%YoY)。其中，Q3 單季度實現(xiàn)營收4.2
億元(-23.15%YoY)，扣非歸母凈利潤0.24 億元(-64.28%YoY) 。（3）佳發(fā)教育 發(fā)布 2019 年三季報：19Q1-Q3
實現(xiàn)營收4.0 億元(+64.93%YoY)，扣非歸母凈利潤1.53 億元(+100.41%YoY)。其中，Q3 單季度實現(xiàn)營收1.1
億元(+37.48%YoY)，扣非歸母凈利潤0.58 億元(+110.22%YoY) 。（4）科斯伍德 發(fā)布 2019 年三季報：19Q1-Q3
實現(xiàn)營收7.0 億元(-2.04%YoY)，扣非歸母凈利潤0.67 億元(+95.30%YoY)。其中，Q3 單季度實現(xiàn)營收2.5
億元(+6.25%YoY)，扣非歸母凈利潤0.31 億元(+141.90%YoY) 。
風險提示：民促法實施條例尚未落地、估值回調(diào)風險等。（來源：興業(yè)證券 文/劉嘉仁 楊子頡 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
