(網(wǎng)經(jīng)社訊)公司 2019上半年收入同比+38%至 2.7億元,歸屬凈利潤(rùn)同比+15%至 4781萬(wàn)元。分業(yè)務(wù)來(lái)看,
(1)信息推廣收入同比+15%至 1.87億元,
(2) 互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷平臺(tái)收入同比+152%至 8600萬(wàn)元。
利潤(rùn)率方面,毛利率較去年同期-7pcts 至 72%,兩項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利率均有不同程度降低,和電商導(dǎo)購(gòu)客戶的傭金返點(diǎn)率下降、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境有一定關(guān)系。
費(fèi)用率方面,2019上半年銷售費(fèi)率同比-3.7pcts、管理費(fèi)率+0.5pcts、研發(fā)費(fèi)率-1.1pcts。其中廣告宣傳費(fèi)用從去年同期 1226萬(wàn)降至 917萬(wàn)。
用戶規(guī)模和交易規(guī)模保持較快增長(zhǎng):上半年公司整體 GMV 為60.1億元,同比+67%,產(chǎn)生訂單
3991萬(wàn),同比+63%。618期間傳統(tǒng)類目(3C 家電)GMV 同比增幅超過(guò) 60%,且新拓品類(辦公設(shè)備、個(gè)護(hù)化妝、食品生鮮)的 GMV
增速均超過(guò) 100%。
用戶方向,截止 2019年中,公司月均活躍用戶 2560萬(wàn),同比+10.5%,注冊(cè)用戶數(shù)達(dá) 967萬(wàn)人,移動(dòng)端 APP 激活量達(dá)到
3191萬(wàn)(去年同期為 2487萬(wàn)) 。用戶和流量的增長(zhǎng)和公司積極拓展品類,優(yōu)化 UGC 和 PGC 內(nèi)容,強(qiáng)化技術(shù)實(shí)力有關(guān)。
現(xiàn)金流方面,2019上半年經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為 2060萬(wàn)元,去年同期為 283萬(wàn)元,主要和去年同期的應(yīng)付增加較多有關(guān)。期末現(xiàn)金及等價(jià)物較期初增加 1788萬(wàn)元。
我們預(yù)測(cè) 2019年收入同比+28%至 6.5億元, 其中電商導(dǎo)購(gòu)傭金收入同比+17%至 4.8億元(其中電商導(dǎo)購(gòu)傭金同比+9.5%至
1.1億元,廣告展示收入同比+20%至 3.7億元) ,互聯(lián)網(wǎng)效果營(yíng)銷平臺(tái)收入同比+100%至 1.7億元。預(yù)計(jì)
2019年歸屬母公司凈利潤(rùn)同比+18.2%至 1.18億元。維持“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷行業(yè)整體增速放緩,核心客戶傭金率、返點(diǎn)率持續(xù)下降,成本及費(fèi)用上升壓力。(來(lái)源：方正證券 文/倪華 編選：網(wǎng)經(jīng)社)
