(網(wǎng)經(jīng)社訊)8月23日，美團(tuán)點評（股票代碼：3690.HK，以下簡稱“美團(tuán)”）發(fā)布2019年第二季度業(yè)績，公司營業(yè)收入、交易額等各項數(shù)據(jù)均保持強勁增長，餐飲外賣、到店及酒旅兩大主體業(yè)務(wù)持續(xù)提升運營效率。公司經(jīng)調(diào)整EBITDA達(dá)23億元（單位：人民幣，下同），經(jīng)調(diào)整凈利潤15億元，首次實現(xiàn)整體盈利。（詳見：網(wǎng)經(jīng)社“電數(shù)寶”電商上市公司核心財報數(shù)據(jù)庫http://www.qjkhjx.com/Home/Index/financialData.html?name=美團(tuán)點評 ）
財務(wù)表現(xiàn)摘要
截至2019年6月30日止三個月：
? 總收入由2018年同期的人民幣151億元同比增長50.6%至人民幣227億元，并由截至2019年3月31日止三個月的人民幣192億元環(huán)比增加18.4%，乃受益于所有業(yè)務(wù)分部的強勁收入增長。? 毛利總額由2018年同期的人民幣28億元同比增長179.5%，并由截至2019年3月31日止三個月的人民幣51億元環(huán)比增加56.6%，至人民幣79億元，乃由于業(yè)務(wù)規(guī)模擴大，餐飲外賣毛利率持續(xù)改善及新業(yè)務(wù)虧損收窄所致。
? 銷售及營銷開支佔總收入的百分比由2018年同期的25.7%，及截至2019年3月31日止三個月的19.3%，降至18.3%，此乃由于我們進(jìn)一步加強了所有業(yè)務(wù)分部的經(jīng)營槓桿及優(yōu)化了品牌及營銷支出所致。
? 經(jīng)調(diào)整EBITDA及經(jīng)調(diào)整溢利淨(jìng)額分別為人民幣23億元及人民幣15億元。于截至2019年3月31日止三個月錄得正值經(jīng)調(diào)整EBITDA收益后，于截至2019年6月30日止三個月我們的餐飲外賣分部實現(xiàn)了綜合正值經(jīng)調(diào)整溢利淨(jìng)額及正值經(jīng)調(diào)整經(jīng)營溢利1，這歸功于我們不斷大力提高核心業(yè)務(wù)經(jīng)營利潤率，收窄新業(yè)務(wù)的經(jīng)營虧損及季節(jié)性因素。
經(jīng)營摘要
截至2019年6月30日止三個月：
? 平臺的總交易金額由2018年同期的人民幣1,237億元增長28.7%至人民幣1,592億元。
? 截至2019年6月30日止十二個月，平臺的年度交易用戶數(shù)目由截至2018年6月30日止十二個月的356.9百萬增長18.4%至422.6百萬。
? 截至2019年6月30日止十二個月，平臺的每位交易用戶平均每年交易筆數(shù)由截至2018年6月30日止十二個月的21.4筆增長至25.5筆。
? 截至2019年6月30日止十二個月，平臺的年度活躍商家數(shù)目由截至2018年6月30日止十二個月的5.1百萬增長16.2%至5.9百萬。
? 截至2019年6月30日止三個月，整體變現(xiàn)率2由2018年同期的12.2%升至14.3%。
“本季度，美團(tuán)繼續(xù)保持強勁增長，首次實現(xiàn)公司整體盈利，這得益于我們在供給側(cè)和需求側(cè)的品牌滲透率不斷提升，帶動多個服務(wù)品類的業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)增長”，美團(tuán)CEO王興表示，“我們將繼續(xù)聚焦‘Food+Platform’戰(zhàn)略，從更長期的視角，通過對戰(zhàn)略領(lǐng)域和技術(shù)創(chuàng)新的持續(xù)投入，為用戶提供更加豐富的消費場景，助力商家的業(yè)務(wù)增長和經(jīng)營效率提升，帶動消費市場的持續(xù)繁榮，幫大家吃得更好，生活更好。”
對于美團(tuán)本次公布的財報業(yè)績，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心生活服務(wù)電商分析師陳禮騰認(rèn)為，美團(tuán)點評以“團(tuán)購”起家，如今業(yè)務(wù)范圍包括餐飲、外賣、旅游民宿、到店綜合、家政服務(wù)、出行、共享單車、泛娛樂、金融等多個領(lǐng)域。業(yè)務(wù)的廣泛性讓美團(tuán)點評面臨更多競爭對手，在線外賣有餓了么；團(tuán)購有口碑；在線旅游有攜程、同程藝龍、飛豬等；交通出行有滴滴出行、哈啰出行等。
在此背景下，美團(tuán)較好實現(xiàn)業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展。財報數(shù)據(jù)顯示，2019年二季度，美團(tuán)餐飲外賣業(yè)務(wù)總交易金額增長36.5%至931億元，營業(yè)收入128億元，毛利實現(xiàn)翻番增長，并首次實現(xiàn)經(jīng)調(diào)整運營利潤轉(zhuǎn)正。在到店及酒旅業(yè)務(wù)板塊，收入由2018年同期的37億元增長42.8%至52億元。此外，美團(tuán)新業(yè)務(wù)及其他的二季度收入由2018年同期的25億元增長85.1%至46億元，整體毛利實現(xiàn)4.2億，由負(fù)值轉(zhuǎn)為正值。美團(tuán)發(fā)揮其綜合性的特點，放緩了邊界的擴張，在新業(yè)務(wù)上實現(xiàn)差異化發(fā)展，并牢牢抓住以“吃”為核心的關(guān)鍵點，實現(xiàn)業(yè)務(wù)之間的相互聯(lián)動，實現(xiàn)業(yè)績的良好發(fā)展。
可以說，美團(tuán)點評已經(jīng)在生活服務(wù)電商領(lǐng)域建立起領(lǐng)導(dǎo)地位，擁有龐大的用戶（商戶）基礎(chǔ)以及配套的服務(wù)體系。此外，經(jīng)過長期的投入及技術(shù)的不斷進(jìn)步，成本結(jié)構(gòu)的不斷完善，用戶規(guī)模及附加價值不斷提升，這些都成為美團(tuán)盈利的重要基礎(chǔ)。而美團(tuán)能否持續(xù)規(guī)模盈利，主要取決于銷售及營銷成本能否進(jìn)一步優(yōu)化。
同時，陳禮騰指出，美團(tuán)點評面對以上實力強大、背景深厚的對手，壓力也不小。美團(tuán)點評目前尚沒有像滴滴、攜程這種垂直平臺的高度專業(yè)性，在競爭上存在一定的弱勢。
（1）餐飲外賣方面，據(jù)阿里巴巴集團(tuán)公布2020財年Q1財報數(shù)據(jù)顯示，口碑餓了么組成的阿里本地生活服務(wù)公司“外賣業(yè)務(wù)運營效率改善，GMV強勁增長”。營收同比增長137%。此外，餓了么口碑在餐飲數(shù)字化建設(shè)上頗見成效。
（2）旅游住宿方面，同程藝龍最新財報顯示，2019年上半年營收33.74億元，同比增長19.1%；經(jīng)調(diào)整凈利潤為7.94億元，同比增長26.3%，相當(dāng)于2018年全年凈利潤的70%。二季度營收15.91億元，同比增長21%；經(jīng)調(diào)整凈利潤為3.46億元，同比增長60%。而作為目前行業(yè)領(lǐng)先的攜程來說，將對美團(tuán)造成更大的壓力。
（3）出行方面，哈啰出行的崛起及老玩家滴滴出行的穩(wěn)健發(fā)展下，作為該行業(yè)的“新手”美團(tuán)來說，競爭壓力在其各個業(yè)務(wù)中最大。摩拜所帶來的損失盡管在該季度有所好轉(zhuǎn)，但未來的單車的折舊以及大量新的替代車投放將加劇成本的支出。
總體來說，美團(tuán)正向好的方向發(fā)展著，但同時也面臨著競爭者的虎視眈眈。美團(tuán)仍需做好業(yè)務(wù)的鞏固，始終保持以用戶為核心，持續(xù)挖掘用戶的多元價值。
