(網(wǎng)經(jīng)社訊)
公司公告稱公司關(guān)聯(lián)方SuningSmartLife已完成通過其100%控制的境內(nèi)公司南京云致享以人民幣7.45億元受讓公司全資子公司蘇寧便利超市(南京)有限公司(以下簡稱“蘇寧小店”)100%股權(quán)。該轉(zhuǎn)讓完成后,公司將通過蘇寧國際持有蘇寧小店35%的權(quán)益,公司關(guān)聯(lián)方GreatMatrix及GreatMomentum合計(jì)持有蘇寧小店65%的權(quán)益。
交易增厚公司19年凈利潤
本次交易完成后,蘇寧小店不再納入公司的合并報(bào)表范圍,并對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生影響,預(yù)計(jì)本次交易將增加公司2019年度凈利潤約34.28億元,財(cái)務(wù)影響的具體情況最終將以公司經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告為準(zhǔn)。
小店仍為全渠道場景重要一環(huán),出表后資本運(yùn)作方式更加靈活
蘇寧小店出表后,公司資金投入有所減少,蘇寧小店融資渠道得以拓寬,其資本運(yùn)作方式更加靈活,預(yù)計(jì)將有效支持其業(yè)務(wù)發(fā)展,增強(qiáng)市場競爭力。同時(shí),蘇寧小店也將繼續(xù)與公司保持戰(zhàn)略協(xié)同,在用戶引流、營銷推廣、商品采購、物流服務(wù)等方面將建立緊密的合作。
蘇寧小店用戶流量具備持續(xù)、高頻特點(diǎn),公司將繼續(xù)依靠小店入口加快全場景零售布局。預(yù)計(jì)在出表后更加靈活的資本運(yùn)作方式加持下,蘇寧小店展店將維持高速,店內(nèi)新產(chǎn)品、新營銷的推廣也將加快,為公司其他線下業(yè)態(tài)包括新近收購的家樂福中國業(yè)務(wù)提供創(chuàng)新經(jīng)營思路。
上調(diào)盈利預(yù)測,維持“買入”評(píng)級(jí)
考慮到蘇寧小店出表對(duì)19年凈利潤的貢獻(xiàn)以及對(duì)后續(xù)年份費(fèi)用壓力的減輕,我們上調(diào)對(duì)公司19-21年全面攤薄EPS的預(yù)測至1.96/0.21/0.24元(之前為1.65/0.12/0.13)元,小店出表降低公司全場景零售布局不確定性,維持“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:
一線城市地產(chǎn)景氣度下降,居民消費(fèi)需求增速未達(dá)預(yù)期。（來源：光大證券 文/唐佳睿 孫路；編選：網(wǎng)經(jīng)社）
