(網(wǎng)經(jīng)社訊)阿里巴巴云計算收入維持高速增長的勢頭。阿里巴巴 2019 財年共計實現(xiàn)營業(yè)收入 3768 億人民幣，YoY+50.6%，其中阿里云計算收入為 247 億元，YoY+84.5%，云計算收入占比由 2014 財年的 1.5%提升至 2019 財年的 6.6%。隨著阿里云計算收入的快速增長及云計算收入比重逐年提升，云計算業(yè)務(wù)已成為阿里巴巴重要的業(yè)務(wù)板塊之一。
中國 IaaS 市場維持高景氣度。根據(jù)中國信通院的數(shù)據(jù)顯示，2017 年中國的 IaaS 市場增速為 70.1%。從云計算細分領(lǐng)域的占比情況看，IaaS 市場規(guī)模占比達 56.2%，顯著的高于 SaaS(39.5%)和 PaaS（4.4%）。IaaS 作為云計算行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施，未來將隨著云計算行業(yè)的快速發(fā)展而迎來建設(shè)的紅利期。阿里云在中國 IaaS 領(lǐng)域的市場份額一騎絕塵。根據(jù) IDC 的數(shù)據(jù)顯示，截止到 2018 年 H1，阿里云在中國 IaaS 領(lǐng)域的市場份額達 43%，排名第二的騰訊云的市場份額為 11.2%，3-5 名分別是中國電信（7.4%）、AWS（6.9%）、金山云（4.5%），顯著地領(lǐng)先競爭對手，反映阿里云在中國市場的強大競爭力。此外，根據(jù) Gartner 的數(shù)據(jù)顯示，2018 年阿里云在亞太地區(qū)的市場份額達到 19.6%，顯著的高于亞馬遜的 11%和微軟的 8%。AWS 營業(yè)利潤率持續(xù)攀升成為中國云計算廠商追逐的標桿。阿里云計算業(yè)務(wù) 2019 財年營業(yè)利潤率為-22.3%。同時，我們參考金山云 2018 財年云服務(wù)的經(jīng)營利潤率為-38.2%，可見中國 IaaS 廠商在該領(lǐng)域處于虧損的狀態(tài)較為普遍。
這主要原因是中國 IaaS 行業(yè)目前所處的行業(yè)發(fā)展階段，以及 IaaS 市場激烈的競爭格局造成的。從全球 IaaS 巨頭亞馬遜 AWS 業(yè)務(wù)的營業(yè)利潤率看，該業(yè)務(wù)2018 財年營業(yè)收入為 257 億美元，YoY+46.9%,考慮到 AWS 的業(yè)務(wù)體量，其增速仍然維持高速增長，反映全球云計算仍保持較高的景氣度。同時，AWS 的營業(yè)利潤率常年保持在 14%-26%之間，2018 財年更是提升至 28.4%，反映出 AWS 的盈利能力越來越強。AWS的強大盈利能力，成為中國IaaS廠商競相追逐的標桿，同時也為中國 IaaS 廠商提供了未來的業(yè)務(wù)發(fā)展路徑。
根據(jù)海外 IaaS 廠商的經(jīng)驗，我們預計，隨著中國云計算行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，IaaS 市場向頭部廠商集中的趨勢將越來越強。阿里云作為中國 IaaS 廠商的龍頭，有望將充分獲益于 IaaS 行業(yè)由高速發(fā)展向未來高盈利轉(zhuǎn)變的紅利。（來源：東方財富證券 文/盧嘉鵬 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
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