(網(wǎng)經(jīng)社訊)解析中小企業(yè)融資難與融資貴
我國中小企業(yè)融資成本普遍較高。目前中小企業(yè)融資成本一般包括：貸款利息，包括基本利息和浮動部分，浮動幅度一般在20%以上；抵押物登記評估費用，一般占融資成本的20%；擔保費用，一般年費率在3%；風險保證金利息，絕大多數(shù)金融機構在放款時，以預留利息名義扣除部分貸款本金，中小企業(yè)實際得到的貸款只有本金的80%。以1年期貸款為例，中小企業(yè)實際支付的利息在9%左右，約高出銀行貸款利率的40%以上。融資難的原因是多方面的，主要在于信息不對稱、資金供給不足、中介服務不健全和政策效率低下等層面。中小企業(yè)資產(chǎn)少、風險高，根據(jù)風險收益原則，融資難融資貴應該是客觀存在的。之所以成為問題，必然有其特殊的原因，而不能從風險收益原則來解釋問題，可見中小企業(yè)融資難融資貴的原因是錯綜復雜的。此外，融資難、融資貴也是兩個不同層面的問題：融資難是指資金的可得性不足。融資貴則指資金成本較高，既可指資金成本高于應有的水平，也可指資金成本超出了企業(yè)的負擔能力。前者主要是融資難造成的，后者也可能是資金利率總體水平較高造成的。
融資難融資貴——原因篇
資金的供求關系
融資貴的直接體現(xiàn)是融資價格高，融資的價格是由資金的供給和需求直接決定的，因而影響資金供給和需求的因素也會間接影響到融資價格的水平。如果價格不能正確反映供求關系，則可能會出現(xiàn)融資難的問題。
在借貸中，利率是融資價格的主要組成部分。一般來說，借貸利率由兩個部分構成：一是基準利率，二是在基準之上的溢價部分。通常，基準利率由央行設定，溢價部分包含了風險溢價等多個成分。其中風險溢價又包括了系統(tǒng)性風險部分和個體風險部分。系統(tǒng)性風險主要是指受宏觀經(jīng)濟影響引起的風險，對大部分市場主體均產(chǎn)生影響；個體風險是指每個微觀個體由于特殊情況造成的風險。
借貸資金的供給和需求很大程度上決定了借貸利率的高低。借貸資金的供給由央行設定，通過各金融機構，主要是銀行，流通到市場中去。如果把央行比作總閘，銀行就是水龍頭。簡單說，流入市場中借貸資金的最大量由央行決定，但在此之下實際流入量則由銀行決定。借貸需求來自市場中的各個經(jīng)濟個體，包括政府、企業(yè)或個人。
在不同的經(jīng)濟時期借貸資金的供給與需求有不同反應。當經(jīng)濟進入轉型期，由上行期轉入下行期，企業(yè)的盈利能力隨著經(jīng)濟形勢的轉變而迅速下降，承擔債務的能力也發(fā)生轉變。因此，在經(jīng)濟轉型期間，需求增加，供給減少，如果沒有外部干預，借貸資金價格將會提高。即使基準利率降低或通過降準降低銀行成本，利率系統(tǒng)性風險溢價提高，提高的部分將沖抵基準利率降低的部分，甚至有可能出現(xiàn)基準利率降低，但借款人的總利率反而上升，融資難、融資貴問題更加突顯。隨著經(jīng)濟下行期深入，企業(yè)隨之調(diào)整，借貸資金需求下降，可能會帶動均衡風險溢價降低，而總利率水平也隨之降低。
從借貸市場的主要參與主體來看，在我國的融資市場中，銀行是最主要的供給方，競爭程度的高低直接影響著資金的供給，從而影響到利率。截至2014年年底，美國銀行業(yè)總資產(chǎn)為150357億美元（約932，213元人民幣），資產(chǎn)在200億美元（約合1200億人民幣）以上的銀行有57多家（約1%），合計資產(chǎn)占總資產(chǎn)的76%；477家（約6%）資產(chǎn)在10億美元（約合60億人民幣）到200億美元之間，合計資產(chǎn)占總資產(chǎn)的11%；另外6000多家（約93%）為60億元以下的小銀行，合計資產(chǎn)占總資產(chǎn)的13%。顯然我國的小銀行數(shù)量比美國少了許多。對比中美銀行業(yè)的規(guī)模結構，可以看出我國大銀行不僅個數(shù)較多，所占資產(chǎn)比重也較大；中小銀行不僅絕對個數(shù)少了許多，資產(chǎn)占比也較小。從總資產(chǎn)量來看，我國銀行業(yè)的總資產(chǎn)量大于美國銀行業(yè)，但我國銀行的個數(shù)遠少于美國，每個銀行平均承載的資產(chǎn)規(guī)模是美國的3倍左右。這樣的行業(yè)結構造成在借貸市場上銀行相對于中小微借款人的優(yōu)勢地位。
與中小微借款人相比，政府和大型企業(yè)的融資對供給方來說，違約風險較低，而且多有抵押或可靠擔保，即使違約了，損失率也不會太高。因此，銀行更愿意去滿足政府和大型企業(yè)的融資需求。尤其是在經(jīng)濟下行期里，違約風險提高，只要有一家銀行抽貸、壓貸，本來就困難的企業(yè)，很可能就不得不終止經(jīng)營。這樣的話，越先抽貸、壓貸的銀行損失率最小，最后抽貸、壓貸的銀行很可能損失率最大。因此，銀行都會有早抽貸、壓貸的動機。這時候，只有政府的強勢干預，才有可能阻止銀行的搶先抽貸、壓貸行為。政府的項目有政府兜底，違約風險不高。而大型企業(yè)對地方經(jīng)濟和就業(yè)影響較大，地方政府通常都會采取扶持的態(tài)度?；谶@種觀測，銀行更愿意給政府項目和大型企業(yè)放貸，而不愿意給小微借款人放貸。
銀行的監(jiān)管規(guī)則
銀行監(jiān)管的一個重要目標是要防范系統(tǒng)性風險，要防止過度融資引起的風險集中爆發(fā)。解決融資難、融資貴是要使融資易、融資便宜，讓有效融資需求得到更充分的滿足。然而融資需求中有可能很大一部分并不是有效需求。因此，監(jiān)管規(guī)則本身有著與融資易不完全一致的目標，監(jiān)管規(guī)則的存在也是為了形成制衡的力量。
制定監(jiān)管規(guī)則的初衷是降低風險，但在降低風險的同時往往也提高了銀行的成本。在融資供小于求的情況下，銀行能比較容易地將成本轉嫁到借款人上，造成融資難、融資貴。如果監(jiān)管規(guī)則在新的經(jīng)濟條件下已經(jīng)不能有效降低風險，同時還增加銀行成本，并被轉嫁到借款人上。這樣的規(guī)則應該被取消。
根據(jù)對某些地區(qū)代表銀行和企業(yè)的調(diào)研，在融資難、融資貴的問題上反應比較突出的有以下幾項規(guī)則。
一是關于續(xù)貸的規(guī)則。我國銀行貸款以1年期以下的短貸為主，而這些短期貸款有很大一部分都用于長期投資，因此產(chǎn)生了大量的續(xù)貸需求。但目前仍在適用的《商業(yè)銀行法》和《貸款通則》里對續(xù)貸有嚴格的限制。除了符合一定條件的小微企業(yè)貸款，對于大部分貸款的續(xù)貸，目前仍未有明確的監(jiān)管意見。
由于銀行借新還舊的合規(guī)地位沒有十分明確，有許多續(xù)貸需求轉向了民間資金，催生出過橋業(yè)務。過橋資金使用期限通常很短,但年化利率可達70%以上。在經(jīng)濟上行期，過橋資金相對安全，只是到銀行周轉一下，且回報可觀，因此吸引了不少民間資金，拉升了民間資金總體的利率水平。進入轉型期后，風險逐步提高。銀行收貸、惜貸，過橋資金的安全性大大降低。近期泉州地區(qū)民間資金的過橋業(yè)務，除了與政府合作的之外，都已萎縮下降。對借款人來說，失去了過橋資金，貸款到期便成了一個更困難的時刻。
站在降低銀行風險的角度，設置續(xù)貸限制并沒有錯。然而一刀切的續(xù)貸限制將合理的續(xù)貸也一起限制了，導致借款人不得不付出高昂的成本轉向民間借貸。問題在于如何甄別出合理續(xù)貸和不合理續(xù)貸；應由誰來甄別。這個問題可以從兩個方面來回答。一是如果不由監(jiān)管來統(tǒng)一制定規(guī)則，是否會引起系統(tǒng)性風險。二是誰更能有效地甄別。
對于第二個問題，答案很明顯。監(jiān)管即使有更多的信息渠道，也沒有足夠資源監(jiān)測到每個銀行客戶。如果設置了統(tǒng)一的限制續(xù)貸規(guī)則，一個在幾家銀行借貸的借款人，到期日都不能續(xù)貸，那么有可能因為集中停貸導致借款人出現(xiàn)資金鏈斷裂。統(tǒng)一限制續(xù)貸的規(guī)則并不能有效地降低風險，同時還增加了銀行成本，并被轉嫁到借款人上。
二是關于受托支付的規(guī)則。目前，我國的貸款多是短貸長投。許多貸款其實為周轉貸款，只是為了延續(xù)前期投入，并不存在交易對手。對于周轉的借款人，要求受托支付則無意義。其次，一般流貸借款人在一次貸款中往往會有很多交易對手，而且付款時間并不一致。我國企業(yè)稅收較重，許多企業(yè)，特別是小微企業(yè)都采取了避稅減稅的方法。受托支付提高了企業(yè)避稅減稅的難度。有些借款人會應交易對手的要求而規(guī)避受托支付。因此，即便不是惡意騙貸，借款人也往往會選擇通過虛假交易對手獲得貸款。這種現(xiàn)象在流動資金貸款中更為常見。因此，在現(xiàn)有的條件下，設置受托支付的規(guī)則并不能真正起到遏制惡意騙貸的效果，反倒是催生出專門做受托支付的產(chǎn)業(yè)來，增加借款人的負擔，提高了貸款的總成本。
三是對不良貸款的考核。長期以來政府和監(jiān)管對不良率的容忍度都不高。在這樣的指揮棒下，銀行也往往會為了壓低不良率，滿足一些無效貸款需求，形成不合理續(xù)貸，使得風險延后集聚。
銀行內(nèi)部也對不良貸款制定了嚴格的管理制度，許多銀行采取層層問責制度，促使銀行在發(fā)放貸款時十分厭惡風險，大部分貸款都要求超額的抵押物，做到零敞口。不對稱激勵制度使得銀行從高層管理到基層員工都對抵押物不足的小微借款人貸款不積極，融資難也就不可避免。同時，出于對不良問責的擔心，現(xiàn)任負責人很可能主動采取手段延遲不良貸款的風險暴露時間，讓不良貸款被不合理地續(xù)貸，使得風險延后集聚。
從風險管理的角度來看，對不良貸款的管理是必要的，然而如何管理確是尚未有明確答案的問題。如果從整個經(jīng)濟體的角度出發(fā)，如果每個銀行都追求低不良，那么缺乏抵押物的小微群體就很難得到融資；如果每個銀行都追求高收益覆蓋高不良，那么在經(jīng)濟下行期，風險集中爆發(fā)，有可能形成系統(tǒng)性風險。
因此允許多樣化的不良管理目標也許是監(jiān)管的政府應持有的理念，讓銀行根據(jù)自身的風險偏好和管理能力選擇不同的不良容忍度，在控制系統(tǒng)性風險的同時，讓更多的銀行主動選擇小微貸款。
銀行內(nèi)部風險管理體系
目前傳統(tǒng)銀行信貸風險管理主要是依靠抵押品，線下收集客戶信息來判斷其還款能力與意愿，和線下跟蹤借款人的貸后財務信息。從成本收益的角度，銀行會偏向于選擇大客戶。
一些較大的銀行采用統(tǒng)計模型來幫助判斷借款人的信用風險。如果模型能準確評估風險，并復制批量化使用，則可以降低風險管理的平均單位成本。
小微客戶的數(shù)量多，數(shù)據(jù)也多，理論上是比較適合用模型來實現(xiàn)批量化自動分析。然而目前大部分銀行的小微客戶都未能達到批量化自動分析。一般來說，信貸風險用到的信息可以分為兩類，一是硬信息，二是軟信息。所謂硬信息就是指可以用數(shù)字表達的信息，這些信息比較容易批量化處理.軟信息則是指那些比較難用數(shù)字表達的信息，這類信息通常也很難批量化處理，如：人品，產(chǎn)品，家庭環(huán)境等。一般情況下，中小微借款人，特別是小微借款人，硬信息真實性較差，主要采用軟信息。硬信息即使可收集到，在銀行的風險模型中占比也不高。就我國傳統(tǒng)銀行業(yè)目前的狀況而言，傳統(tǒng)銀行軟信息的收集還主要是靠人工，因此不易實現(xiàn)自動化風險評估，也就很難被復制批量化應用從而降低單位成本。
不確定性溢價
借貸利率由兩個部分構成：一是基準利率，二是在基準之上的溢價部分。通常，基準利率的溢價部分被認為主要是風險溢價。然而很多小額借款人的風險并不比大借款人高很多，然而大部分小借款人得到的利率要比大借款人高不少。
在抵押物等條件相同的情況下，一般銀行給個人經(jīng)營性貸款和小微企業(yè)的利率接近，都比其他企業(yè)高，但前者更高些。實際上，小微企業(yè)和個人經(jīng)營性貸款的不良率和關注率并不總比其他企業(yè)的高，甚至是低。這說明總體上小微貸款的信貸風險并不比其他企業(yè)貸款高很多，但銀行給小微企業(yè)貸款的利率通常要比其他企業(yè)的高30%左右，尚且不論小微貸款人得到貸款的比例還要低很多。這多出的30%至少有部分是對于不確定性的溢價，這一點個人經(jīng)營性貸款表現(xiàn)得更為明顯。
如果銀行對一個客戶有了足夠的信息，那么就可估計其風險，并根據(jù)風險水平進行比較精確的定價。這樣的客戶不確定性小。然而如果銀行對客戶沒有足夠信息，則無法測量，面對的則是不確定性，也無法進行精確定價。這種情況下，出于對自身的保護，銀行通常會為這個不確定性要求一個充分的緩沖空間，也就是會給出一個最嚴格定價，因此拉高了利率。
對銀行來說，總體上小微借款人的不確定性要比其他借款人大得多。而這不確定性不僅來自于借款人內(nèi)部，也有外部因素的作用。從借款人內(nèi)部來說，小微借款人受限于人力物力，財務報表等制作不規(guī)范，不能準確反映企業(yè)的真實的財務狀況。其次，小微借款人出于減稅的考慮，往往會有意隱瞞真實財務狀況。
從外部環(huán)境來說，最主要的是征信系統(tǒng)的建立和使用情況。央行的征信信息應該是最完整的，但數(shù)據(jù)主要來源于商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社等金融機構，在數(shù)據(jù)時效性、全面性和層次性上仍存在短板，其中小微企業(yè)和個人的數(shù)據(jù)的完整性和準確性更差一些。一些利用大數(shù)據(jù)開展個人征信業(yè)務的平臺雖然能收集到及時的數(shù)據(jù)，但能用于信用評估的數(shù)據(jù)并不多，而且分析方法和手段也還在探索階段。
因此，無論從借款人內(nèi)部還是外部環(huán)境來看，小微借款人的信息要更加不透明。這樣的信息不對稱帶給銀行的是不確定性，使得銀行無法評估借款人的風險狀況。即使借款人風險很低，但從銀行的角度來看卻是無法測量的不確定性。對于不確定性，風險偏好保守的銀行正常反應就是提高利率來保護資產(chǎn)。
融資難融資貴——建議篇
破除障礙和制約，加快推進金融市場化改革和金融技術升級，才能有效化解中小企業(yè)融資難、減輕中小企業(yè)融資貴問題。
做好金融基礎設施建設
規(guī)范中小企業(yè)財務、征信的金融服務，加快支付系統(tǒng)、清算系統(tǒng)、征信系統(tǒng)等的現(xiàn)代化、標準化、信息化建設，提高金融運行效率，消除信息不對稱性。
加快傳統(tǒng)金融機構轉型
對傳統(tǒng)金融機構而言，貸大貸長、靠利差生存的日子將越來越艱難。為了應對市場化帶來的沖擊和壓力，傳統(tǒng)金融機構需要加快以市場為導向的改革，深入挖掘小微企業(yè)的個性化需求，切實推出適合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向和真實市場需求的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，逐步完善風險定價和風險管理體系。
加快建立新型金融機構
在傳統(tǒng)金融機構之外，出現(xiàn)了眾多網(wǎng)貸公司、眾籌融資平臺、投資公司、財富管理公司等市場化投融資機構，這與我國網(wǎng)店經(jīng)營、消費借款、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)等融資需求相契合，正在形成新的經(jīng)濟發(fā)展范式。需要統(tǒng)一監(jiān)管政策，給予與其他各種金融機構平等合規(guī)發(fā)展的機會，使社會資金的流動和運作暢通，加快形成高效有序的市場化金融體系。
推進利率市場化改革
當前，除銀行普通存款利率上限管制之外，其余資金已經(jīng)基本實現(xiàn)市場化定價，形成了我國獨特的利率雙軌制。放開存款利率上限管制，將使市場利率和管制利率合而為一，從而降低創(chuàng)新性金融機構的資金吸納成本，并可提高符合發(fā)展方向的新興產(chǎn)業(yè)的資金可得性，進而降低國民經(jīng)濟運行成本。
深化金融服務體系發(fā)展
建議加快信用擔保、存款保險、資產(chǎn)評估、市場拍賣、產(chǎn)權交易、資產(chǎn)證券化等制度建設，完善金融資產(chǎn)管理的“一條龍”服務市場。
同時，應當通過制度構建、深化改革和創(chuàng)新工具降低無風險利率，并推動市場化的風險定價。
從普惠金融的具體操作上看，這十多年，不論是商業(yè)銀行還是新生長出來的小貸、擔保等非銀行金融機構，基本上是各自為戰(zhàn)，打麻雀、打散彈，缺少產(chǎn)業(yè)鏈金融的系統(tǒng)推進和覆蓋。推動普惠金融，解決小微企業(yè)融資難融資貴問題，在具體操作層面上，關鍵是要突出產(chǎn)業(yè)鏈、上中下游的金融服務概念。不論是商業(yè)銀行，還是小貸、保理等非銀行金融機構，或是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，都要圍繞二、三產(chǎn)業(yè)各行各業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈形成金融服務體系；要與時俱進順應“互聯(lián)網(wǎng)+”要求，充分利用大數(shù)據(jù)、云計算、移動互聯(lián)網(wǎng)，打造數(shù)字化普惠金融體系，通過挖掘客戶交易、結算、征信、資產(chǎn)、行為等各維度數(shù)據(jù)，挖掘不同類型客戶金融需求，踐行數(shù)據(jù)有價值、信用可變現(xiàn)、融資高效率理念，不斷改變普惠金融服務，建設全場景融資服務。具體而言，要從五個方面入手：
一、商業(yè)銀行要發(fā)揮大企業(yè)主辦行或大產(chǎn)業(yè)鏈主辦行的融資功能。
除繼續(xù)推動各商業(yè)銀行以小微企業(yè)部、普惠金融部為中心搭建普惠金融總行、分行、支行多層次、垂直化組織架構體系，積極發(fā)展小微企業(yè)貸款外，商業(yè)銀行要借鑒日本三菱、三井住友銀行等經(jīng)驗，著力發(fā)揮在資金、成本、金融科技等方面的優(yōu)勢，構造主辦行模式，打造全產(chǎn)業(yè)鏈融資模式。要借助服務大型客戶較多的優(yōu)勢，精準解決痛點，與產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)加強合作，將交易信用向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸，貫通供應商、經(jīng)銷商和終端個人客戶的融資需求，為產(chǎn)業(yè)鏈上的小微企業(yè)提供門檻更低、利率更優(yōu)惠的融資服務。
特別要注意的是，產(chǎn)業(yè)鏈金融、供應鏈金融與傳統(tǒng)的行業(yè)互保捆綁式金融有什么不同呢？主要有三個：一是產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈金融是上中下游垂直的供應鏈企業(yè)為服務對象，而不是以生產(chǎn)同類項企業(yè)、同類產(chǎn)品的行業(yè)捆綁；二是產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈金融主要以龍頭企業(yè)、核心企業(yè)的資本信用和供應鏈的預付賬款、存貨、應收賬款質(zhì)押信用“量體裁衣”，而不是互擔互保、抱團擔保、捆綁擔保，結果往往掩蓋問題、一死俱死；三是產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈金融主要是市場化的資源優(yōu)化配置起決定性作用，而不是行政性、主觀性的方式配置資源。
二、非銀行金融機構要圍繞供應鏈融資。
供應鏈金融的本質(zhì)是按照供應鏈的交易特點，將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起提供靈活運用的金融產(chǎn)品和服務的一種融資模式。一方面，通過將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套企業(yè)，能夠解決中小企業(yè)融資難和供應鏈失衡的問題；另一方面，非銀行金融機構與龍頭企業(yè)、核心企業(yè)戰(zhàn)略合作的信用融入上下游企業(yè)的購銷行為，增強其商業(yè)信用，促進中小企業(yè)與核心企業(yè)建立長期戰(zhàn)略協(xié)同關系，從而提升供應鏈的競爭能力。非銀行金融機構參與供應鏈融資，既可以是獨立的非銀行金融機構依托大企業(yè)、龍頭企業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈中的核心企業(yè)搞產(chǎn)業(yè)鏈金融，也可以是大企業(yè)自己設立的小貸、信托、保理機構為自己的上下游配套小微企業(yè)服務，還可以由非銀行金融機構與大企業(yè)聯(lián)盟約定、定向?qū)ｍ椃铡o論哪一種方式，供應鏈融資都是通過應收賬款融資、未來貨權融資、存貨融資等方式進行融資，風險比較小，收益比較有保障。
大企業(yè)集團搞保理公司、小貸公司等非銀行金融企業(yè)，舉措的當?shù)脑?，往往有“一舉三得”效果：一是為上下游企業(yè)提供融資，增強凝聚力，增強產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定性，使供應鏈上收款付款制度更規(guī)范化；二是可以利用金融企業(yè)牌照和產(chǎn)品特點切入ABS、同業(yè)拆借市場，合理的用好市場資源；三是金融機構自身賺錢效益不菲。實體企業(yè)集團搞金融，應是圍繞主業(yè)，企業(yè)自身需要而開展業(yè)務。比如，對集團內(nèi)部資金調(diào)度有直接作用的財務公司就能發(fā)揮內(nèi)部資金池管理功能；又如，保理公司、小貸公司發(fā)揮的是產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈金融功能。總之，不能脫實就虛、不務正業(yè)去搞些與主業(yè)毫無關系的金融企業(yè)。
三、在強化互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)監(jiān)管的同時鼓勵他們形成全場景融資服務體系。
互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融機構與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術和信息通信技術實現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介服務的新型金融業(yè)務模式，但并沒有改變金融的本質(zhì)屬性。近年來，P2P網(wǎng)絡借貸由于沒有資金第三方存管、沒有抵押物、沒有投資項目與投資者一一對應，壞賬、跑路的不少，很容易變成利用互聯(lián)網(wǎng)搞網(wǎng)上的亂集資、亂放高利貸并陷入龐氏騙局的陷阱，必須予以制止。當然，對互聯(lián)網(wǎng)金融中不違背金融運行本質(zhì)的網(wǎng)絡小貸、消費金融、支付結算等，理應給予支持發(fā)展。這類小貸的規(guī)范發(fā)展，關鍵做到四點：一是不能高息攬儲、亂集資，主要是用自己的資本金在1：2.3—1：3杠桿比范圍內(nèi)放貸。二是不能違規(guī)放高利貸，如果放貸利息超過銀行基準利率的4倍以上，就變成了放高利貸的機構，違背了普惠金融機構基本宗旨和良心，拿著銀行的錢自己從中剝皮，“空麻袋背米”。三是放貸對象是產(chǎn)業(yè)鏈、生態(tài)鏈上的關聯(lián)企業(yè)、用戶，不能是無關聯(lián)、無信用、無約束、無場景的散戶客戶，致使借款人和單位錢用到哪里都不清楚。四是不能“無照駕駛”，必須有金融監(jiān)管部門批準的牌照，接受監(jiān)管部門的事中事后監(jiān)管。
符合監(jiān)管要求的互聯(lián)網(wǎng)金融公司，要與政府部門、大型企業(yè)、電商平臺、數(shù)據(jù)公司有效對接，貫通目標客戶采購、生產(chǎn)、銷售等各個環(huán)節(jié)，形成場景融資服務新模式；要強化線上線下立體化服務網(wǎng)絡，發(fā)揮線下網(wǎng)點多、線上平臺便捷的優(yōu)勢，將普惠金融服務向縣城、鄉(xiāng)鎮(zhèn)延伸，根本上要從產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈、生態(tài)鏈、全場景的為小微企業(yè)、實體企業(yè)、城鎮(zhèn)人群提供融資服務，這樣既能做好服務、拓展業(yè)務，也能由于信息、數(shù)據(jù)充分減少壞賬。
四、重視建立“三農(nóng)”普惠金融融資擔保體系。
我國的金融與實體經(jīng)濟失衡，除了表現(xiàn)為對二三產(chǎn)業(yè)、小微企業(yè)等實體經(jīng)濟融資失衡之外，突出表現(xiàn)在涉農(nóng)貸款比重嚴重不足。農(nóng)業(yè)與農(nóng)民融資有三難：一是涉農(nóng)貸款落地難，二是形成有效貸款需求難，三是抵押融資產(chǎn)權不明確，致使涉農(nóng)貸款和農(nóng)戶貸款占全部貸款總額的比重僅為5%和1%左右。為此，要加強“三農(nóng)”融資特別是金融扶貧工作，除了要推動各類銀行和非銀行金融機構圍繞宗旨積極開展“三農(nóng)”融資工作外，還要解決好涉農(nóng)融資和農(nóng)戶融資的抵押擔保信用體系化。首先要深化農(nóng)村產(chǎn)權抵押融資改革，建立統(tǒng)一的農(nóng)村產(chǎn)權抵押融資信息系統(tǒng)和產(chǎn)權流轉市場，幫助農(nóng)民通過可計價、可變現(xiàn)的有效資產(chǎn)入股合作社等經(jīng)營主體，建立利益聯(lián)結機制，實現(xiàn)資源變資產(chǎn)、資金變股金、農(nóng)民變股東，推動農(nóng)村產(chǎn)權、抵押、登記、融資、租賃、風險補償、資產(chǎn)處置的一體化經(jīng)營。說一千道一萬，這方面改革的關鍵是按中央要求，深化農(nóng)村產(chǎn)權制度改革，做好農(nóng)村承包地、宅基地、林地的“三權分離”改革工作。在這個基礎上，再建立政策性融資擔保體系，國家可以設立扶貧融資擔?；穑鱾€省區(qū)市可以建立傘形擔保體系。農(nóng)村產(chǎn)權抵押貸款會產(chǎn)生壞賬，但比例不會高，大體在1%—3%以內(nèi)，這個壞賬，可以由政策性擔保公司承擔1/3，銀行利用提取的1%的壞賬準備金承擔1/3，農(nóng)民作為業(yè)主也可以承擔1/3，這樣各方都能夠承受。
五、予以財政金融等政策性融資扶持。
比如，可以加強金融財政政策聯(lián)動，建立小微企業(yè)特別是涉農(nóng)貸款、保險、擔保的貼息貼費和風險補償機制，推出小額支農(nóng)貸款的再貸款、再貼現(xiàn)等政策工具。又如，可以加強對金融機構服務小微企業(yè)、服務三農(nóng)的考核，強化金融為實體經(jīng)濟服務的宗旨意識。再如，在合理區(qū)間為小微企業(yè)貸款予以加杠桿的產(chǎn)品創(chuàng)新，支持有條件的小微企業(yè)貸款發(fā)展規(guī)模不得超過底層資產(chǎn)4—5倍的ABS業(yè)務。還如，發(fā)揮政策性銀行的倡導性、政策性、開發(fā)性的保本微利優(yōu)勢，用好用足國家對“三農(nóng)”、小微企業(yè)貸款利率下浮10%—15%、期限相對較長的政策，加大對工商產(chǎn)業(yè)重點扶持領域的支持力度。
融資難融資貴——實施篇
“從產(chǎn)業(yè)中來，到金融中去”是供應鏈金融區(qū)別于其他金融服務的重要特征，在當前供給側改革的大背景下，伴隨著“產(chǎn)融結合，脫虛向?qū)崱钡膰艺咭I，作為國內(nèi)最早的B2B電商領航者，網(wǎng)盛生意寶（SZ：002095）歷經(jīng)12年時間成功打造了“大數(shù)據(jù)、電商、交易、金融、物流”的戰(zhàn)略生態(tài)。充分發(fā)揮多年扎根產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，服務中小微企業(yè)融資的資源、經(jīng)驗優(yōu)勢，將供應鏈金融作為自身向產(chǎn)融結合戰(zhàn)略轉型的有力嘗試，與各大銀行聯(lián)手，共同為核心企業(yè)提供轉型升級方案。
以塑化行業(yè)為例，有一家在塑化行業(yè)做了十幾年的老板，通過供應鏈金融模式，實現(xiàn)了12倍的杠桿收益和企業(yè)增值，在攻克市場堅冰的同時，帶來了收入上質(zhì)的飛躍。此老板畢業(yè)之后就在相關行業(yè)從事銷售十年，所謂十年磨一劍，老板自創(chuàng)業(yè)起生意一直蒸蒸日上，目前也小有規(guī)模，塑化行業(yè)本就是大宗商品，現(xiàn)款結算是PVC貿(mào)易圈里默認的行規(guī)，如今市場的飽和讓企業(yè)止步不前，不進則退。2017年企業(yè)銷售9個億，2018年銷售19個億，對于這般驚人的收入增長速度，老板是怎么做到的呢？老板說他年初時曾介入了供應鏈金融的相關項目，獲得了5000萬的核心額度來推動市場的開拓。眾多的下游客戶可以作為融資方，達到一定條件后即可從這5000萬中得到一定信用額度來采購貨物，但是此筆融資?？顚Ｓ脙H能到這家老板這采購原料。這就是基于應收賬款設計的供應鏈金融模式，老板抓住了這陣風口，發(fā)揮的淋漓盡致。
企業(yè)這5000萬核心額度并不是虛的，按照一個月賬期設定讓下游客戶使用這筆融資，也就是說一年周轉12次，假如5000萬的額度滿額使用，一年周轉12次的話，為企業(yè)帶來的就是接近6個億的銷售增長。加上宣傳到位，下游客戶使用得當，原有老客戶合作粘性增加，采購量日益擴大，而且吸引了不少新客戶上線，因為供應鏈金融的切入，老板不再懼怕原本頭痛的市場瓶頸期，老板說供應鏈金融比古代的媒婆都靠譜，原來從未合作過的客戶經(jīng)過供應鏈的牽線搭橋，不需要耗費人力物力財力，優(yōu)質(zhì)客戶自動上門。曾經(jīng)就是想合作一個優(yōu)質(zhì)客戶，老板說銷售人員派了一批又一批怎么談判都沒拿下，他想現(xiàn)款結算客戶非要求賬期采購，雙方僵持不下，結果有了供應鏈金融的撮合，他們現(xiàn)在合作的順風順水，實現(xiàn)共贏收益。
網(wǎng)盛生意寶供應鏈金融
相比于其他融資服務模式，供應鏈金融不止局限于某一個企業(yè)某一個點，而是將其產(chǎn)業(yè)上下游，全部都納入其中，形成一個完整的“鏈”，結合信息流、物流、資金流，最終形成一個閉環(huán)。在這個生態(tài)閉環(huán)中，基于產(chǎn)業(yè)鏈開發(fā)設計金融產(chǎn)品，既能滿足大量中小微企業(yè)的融資需求，又能鏈接核心企業(yè)信用，有效控制和化解了風險，是金融推行供給側改革，解決脫實向虛難題的重要突破口和抓手。（來源：供應鏈云金融 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
