(網(wǎng)經(jīng)社訊)業(yè)績(jī)披露期,多數(shù)教育公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好
2019年3月以?xún)?nèi),發(fā)布2018年年報(bào)的A股教育公司2家(佳發(fā)教育和新開(kāi)普),港股教育公司8家(民生教育,成實(shí)外教育,中國(guó)新華教育,21世紀(jì)教育,天立教育,銀杏教育,卓越教育集團(tuán),希望教育)。從三月份公布的2018年年報(bào)數(shù)據(jù)看,教育公司多數(shù)處于營(yíng)收和利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的狀態(tài),業(yè)務(wù)表現(xiàn)多數(shù)達(dá)市場(chǎng)預(yù)期。在此,我們繼續(xù)堅(jiān)持我們之前的看法,1)重點(diǎn)關(guān)注年報(bào)或一季報(bào)增長(zhǎng)穩(wěn)健,業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的標(biāo)的。2)政策導(dǎo)向。選取政策相對(duì)利好,且市場(chǎng)有待進(jìn)一步發(fā)酵的職業(yè)教育(A股培訓(xùn),港股高教)、教育信息化、早教板塊。因此,我們建議關(guān)注的標(biāo)的:佳發(fā)教育,立思辰,新開(kāi)普(教育信息化);中公教育(職業(yè)教育);民生教育,中控控股(港股民辦高教板塊)。
行業(yè)觀(guān)點(diǎn)
關(guān)注新東方在線(xiàn)正式在港股上市,新東方為第一大股東,持有66.72%;騰訊為第二大股東,持有12.06%;Auspicious為第三大股東,持有7.11%。2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.51億元,實(shí)現(xiàn)歸屬于新東方的凈利潤(rùn)為8200萬(wàn)元。在線(xiàn)教育市場(chǎng)前景廣闊,但教學(xué)場(chǎng)景問(wèn)題仍有待解決,未來(lái)直播課程,AI技術(shù)融合將成為新亮點(diǎn)。A股方面,重點(diǎn)關(guān)注兩大投資邏輯:1)業(yè)績(jī)?yōu)橥?。近期正值業(yè)績(jī)披露期,重點(diǎn)關(guān)注年報(bào)或一季報(bào)增長(zhǎng)穩(wěn)健,業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的標(biāo)的。2)政策導(dǎo)向。前期教育利好政策頻發(fā),相較于去年不利政策集中發(fā)布,今年政策更偏積極,向上拐點(diǎn)明顯。政策利好下市場(chǎng)有待進(jìn)一步發(fā)酵。推薦政策友好度最高的三大細(xì)分領(lǐng)域:職業(yè)教育(A股培訓(xùn),港股高教)、教育信息化、早教。推薦:立思辰、中公教育、三壘股份、佳發(fā)教育、新開(kāi)普、拓維信息。關(guān)注百洋股份。港股方面,我們判斷,未來(lái)教育政策仍偏積極,持續(xù)看好高教板塊。關(guān)注民生教育、中教控股、新高教集團(tuán)。
板塊表現(xiàn):
本周,中證教育指數(shù)下跌3.49%,滬深300上漲1.98%,創(chuàng)業(yè)板指上漲0.46%。 年初至今,中證教育指數(shù)上漲25.81%,滬深300上漲36.84%,創(chuàng)業(yè)板指上漲35.43%。
行業(yè)新聞:
1、四川將嚴(yán)控機(jī)構(gòu)總量:要想新批一家,必須先吊銷(xiāo)兩家;2、廣東:學(xué)習(xí)類(lèi)APP進(jìn)校內(nèi)容審查進(jìn)入白名單可被推薦使用;3、海南省:未通過(guò)備案審核的在線(xiàn)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)不得招生;4、深圳幼兒園招生新規(guī):鼓勵(lì)“積分入園”,非深戶(hù)需居住證。
風(fēng)險(xiǎn)提示
行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);外延布局不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。（來(lái)源：民生證券 文/強(qiáng)超廷 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
