(網(wǎng)經(jīng)社訊)事件:近日,長(zhǎng)安汽車、一汽集團(tuán)、東風(fēng)汽車、阿里、蘇寧、騰訊等企業(yè)共同投資成立南京領(lǐng)行股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙),擬投資以新能源汽車為主的共享出行產(chǎn)業(yè),組建出行公司。總份額97.6億元,其中長(zhǎng)安出資16億元。
內(nèi)憂外患之下,三家央企打造乘用車巨型聯(lián)盟。在汽車銷量增速防滑的大背景下,進(jìn)口車關(guān)稅下調(diào)及合資股比放開將加劇國(guó)內(nèi)乘用車市場(chǎng)的淘汰戰(zhàn)。2018年7月,中國(guó)進(jìn)口車關(guān)稅由25%下調(diào)至15%;2018年7月,特斯拉在華獨(dú)資公司設(shè)立;2018年10月,寶馬將收購(gòu)華晨寶馬25%股權(quán);2022年取消乘用車外資股比限制,同時(shí)取消合資企業(yè)不超過(guò)兩家的限制。一汽、東風(fēng)、長(zhǎng)安是僅有的三家中央國(guó)資委下屬的汽車集團(tuán),加強(qiáng)三家企業(yè)的合作有利于優(yōu)化資源配置、打造有競(jìng)爭(zhēng)力的自主巨型整車聯(lián)盟。
三家企業(yè)的合作不斷深化。2017年12月,一汽、長(zhǎng)安與東風(fēng)簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議,三方將在前瞻共性技術(shù)、汽車全價(jià)值鏈運(yùn)營(yíng)、拓展海外市場(chǎng)及探索新商業(yè)模式四個(gè)領(lǐng)域展開合作。2018年4月,三方再次簽署協(xié)議,意圖深化戰(zhàn)略合作,涵蓋技術(shù)、人才等深層次方面。2018年7月,三方簽署移動(dòng)出行意向協(xié)議書,決定合資組建T3出行服務(wù)公司。此次合作是三方合作的進(jìn)一步深化,預(yù)計(jì)后續(xù)三方在多方面將持續(xù)合作。
無(wú)遠(yuǎn)慮必有近憂,車廠向出行平臺(tái)服務(wù)商轉(zhuǎn)型。在將來(lái)無(wú)人駕駛車量產(chǎn)后(預(yù)計(jì)2025年后),消費(fèi)者無(wú)需購(gòu)買擁有一輛汽車,即可在需要時(shí)享受汽車出行服務(wù)。屆時(shí)車廠的目標(biāo)客戶將從2C的普通消費(fèi)者變?yōu)?B的出行平臺(tái),大型出行平臺(tái)將對(duì)整車廠有很強(qiáng)的話語(yǔ)權(quán),因此近年來(lái)車廠紛紛布局汽車出行服務(wù),早在2015年,時(shí)任奔馳集團(tuán)總裁宣布“奔馳將從汽車制造商轉(zhuǎn)變?yōu)榛ヂ?lián)網(wǎng)出行服務(wù)商”。2017年10月,長(zhǎng)安汽車成立了新能源出行公司長(zhǎng)安出行;2018年6月,東風(fēng)推出“東風(fēng)出行”平臺(tái),2018年9月,東風(fēng)與PSA合資打造“易微享”平臺(tái);2017年11月,一汽合資推出新能源分時(shí)租賃平臺(tái)“易開”,2018年5月,一汽推出分時(shí)租賃平臺(tái)“開開出行”,三家公司均重視汽車出行但進(jìn)展較慢。
攜手探索嘗試,聯(lián)合阿里騰訊打造出行平臺(tái)。此次三方聯(lián)合打造大型出行公司高舉高打,聯(lián)手互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有利于優(yōu)化運(yùn)營(yíng)效率。短期看出行平臺(tái)也有利于其新能源車的銷售。我們預(yù)計(jì)三家企業(yè)后續(xù)將不斷深化合作,爭(zhēng)取成為有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的巨型汽車聯(lián)盟。我們維持長(zhǎng)安汽車盈利預(yù)測(cè)2018-2020年EPS分別為0.13/0.28/0.94元,維持“審慎增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:乘用車行業(yè)銷量不佳,資本開支加大。（來(lái)源：興業(yè)證券 文/王冠橋 翟偉 編選：網(wǎng)經(jīng)社-電子商務(wù)研究中心）
