(網(wǎng)經(jīng)社訊)摘要：近日，網(wǎng)經(jīng)社-電子商務研究中心主任曹磊在接受《藍鯨財經(jīng)》采訪時表示，云集微店利用了社交分銷的模式做電商，確實是在銷售產(chǎn)品。而且，目前云集的層級并沒有超過三級，不太可能涉嫌傳銷。
以下為該報道原文全文：《巨額罰單與IPO齊飛，云集闖關上市還需掃清兩大障礙》
自拼多多上市以來，社交電商這股熱潮便一直暗流涌動。近期，社交電商領域出現(xiàn)嚴重的兩極分化現(xiàn)象，一方面，“花生日記”涉嫌傳銷遭重罰、“云集品”傳銷團伙被警方一窩端，給整個行業(yè)蒙上一層陰影；另一方面，昔日的社交電商平臺“云集”遞交赴美IPO招股書，上市進程加速，又讓外界看到社交電商的發(fā)展曙光。
不過，對云集而言，即便其已提交了招股書，也并不意味著就可以高枕無憂安心等待上市。
業(yè)內(nèi)觀察人士指出，此前云集也曾陷入“傳銷”風波并吃下近千元罰單，雖然云集已宣稱轉(zhuǎn)型，但新模式仍靠社交驅(qū)動，未來或許還將面臨政策合規(guī)性問題。此外，云集還面臨社交電商普遍存在的盈利難題，這無疑都將成為其闖關上市的障礙。
巨額罰單與IPO齊飛，社交電商上演冰與火之歌
日前，電商導購App“花生日記”因涉嫌傳銷（直銷）違法行為，背后的運營公司“廣州花生日記網(wǎng)絡科技有限公司”被廣州市市場監(jiān)督管理局責令改正，并累計罰沒7456.58萬元。經(jīng)查，自2017年7月起，花生日記便通過設定“平臺（分公司）—運營商—超級會員—超級會員… …超級會員”的層級式管理架構(gòu)，采取多層級傭金計提制度和會員升級費用等手段。
此后大約一年時間，“花生日記”APP平臺便形成了3.15萬個以運營商為塔尖的金字塔結(jié)構(gòu)，會員總數(shù)達2153.3萬人。更令人難以想象的是，幾乎所有會員的組織結(jié)構(gòu)都到了三級及以上層級，層級最多的鏈條甚至已發(fā)展至51層。
數(shù)日后，社交電商領域又一平臺“云集品”因網(wǎng)絡傳銷被深圳警方直接端掉。根據(jù)警情通報，該平臺人員以“共享經(jīng)濟”、“新銷售”為幌子成立公司，要求會員繳納一定費用取得加入資格，通過設立多等級的會員制度組成層級，以發(fā)展人員數(shù)量作為計酬返利依據(jù)，引誘他人參與并騙取財物，涉嫌組織、領導傳銷活動犯罪。
短短一周時間內(nèi)，接連兩個社交電商平臺被定性為“傳銷”，一度令人質(zhì)疑整個社交電商行業(yè)內(nèi)相關平臺的發(fā)展模式。
巧合的是，就在“云集品”因網(wǎng)絡傳銷被端當天，另一曾陷入傳銷風波的社交電商平臺“云集”卻傳來已赴美遞交招股書的消息。這意味著，云集將成為繼拼多多之后，又一家擬赴美上市的社交電商平臺。
“云集和花生日記的模式其實很像，它們最大的共同點在于三級分銷模式，處于法律規(guī)定的傳銷模式邊界?！?a href="http://www.qjkhjx.com/zt/dszx/" target="_blank">艾媒咨詢CEO張毅對記者表示，“我不排斥社交電商，并認為這是未來的發(fā)展趨勢，但（平臺）一定要注意避開法律灰色地帶?！?/p>
云集轉(zhuǎn)型為會員電商，新模式存爭議
據(jù)了解，云集成立于2015年5月，作為社交電商的先行者，云集比拼多多成立的時間還早了4個月。成立之初，云集微店采用S2B2C模式為微商賣家提供貨源，用性價比+精選SKU吸引用戶，并以招募微商店主發(fā)展人員方式獲客交易。這一分銷模式助推云集微店迅猛擴張，連續(xù)兩年銷售額增速超過500%，但也正是這一發(fā)展人員的方式被質(zhì)疑傳銷、給平臺發(fā)展埋下隱患。
2017年5月，云集因涉嫌傳銷收到了杭州市工商部門開出的958萬元巨額罰單，且其公眾平臺訂閱號和服務號也被微信平臺永久封號。隨后，云集CEO肖尚略在公開信中表示，“這張罰單是針對云集微店兩年前的App銷售模式。從某種意義上講，這張罰單是我們?yōu)樘剿魃缃浑娚贪l(fā)展交出的學費?！?/p>
為了盡快摘掉“傳銷”的帽子，為今后上市的合規(guī)化鋪路，云集著力開始轉(zhuǎn)型。2018年10月，肖尚略發(fā)內(nèi)部信正式對外宣稱，云集正從社交電商向會員電商轉(zhuǎn)型，他同時強調(diào)，會員電商將是未來社交電商的主流形態(tài)。
上述觀察人士分析稱，盡管云集一直竭力證明自己的經(jīng)營模式?jīng)]有問題，不過在外界看來，換上“會員電商”外衣的云集，其發(fā)展內(nèi)核依舊是靠社交驅(qū)動，實在很難與社交電商脫開關系。
對此，云集在招股書中做了詳盡的風險提示，稱“如果我們的商業(yè)模式被發(fā)現(xiàn)違反了適用的法律法規(guī)，我們的業(yè)務、財務狀況和經(jīng)營成果將受到重大不利影響。”
在中國政法大學知識產(chǎn)權(quán)研究中心特約研究員趙占領看來，盡管云集微店調(diào)整后的模式變成了經(jīng)理、主管、店主三個層級，但經(jīng)理還是從下線即主管和店主的繳費計酬，主管從下線店主的繳費中計酬，仍具有傳銷的本質(zhì)。
不過，網(wǎng)經(jīng)社-電子商務研究中心主任曹磊認為，云集微店利用了社交分銷的模式做電商，確實是在銷售產(chǎn)品。而且，目前云集的層級并沒有超過三級，不太可能涉嫌傳銷。
成立至今持續(xù)虧損，盈利難題待解
除了模式仍存爭議之外，云集的業(yè)績問題也備受外界關注。據(jù)了解，云集目前還是按照補貼市場、虧損經(jīng)營的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)模式來運作，成立至今始終處于虧損狀態(tài)。
根據(jù)云集公布的招股書，不管是成交總額、訂單量還是總營收，最近三年云集的表現(xiàn)都算亮眼。2016年至2018年，云集的GMV（成交總額）分別為18億、96億和227億，總訂單量分別為1350萬、7580萬和1.53億；總營收則分別12.84億元、64.44億元和130.15億元。
在用戶數(shù)方面，2016年至2018年，云集的買家數(shù)量分別為250萬、1690萬與2320萬，始終維持著較高增長水平；付費會員則分別是90萬、290萬和740萬。同時，云集用戶的復購率達93.6%，2018年平均客單價超過978元。
但與其他社交電商平臺一樣，云集也仍未跨過“盈利”這道門檻。最近三年，云集的凈虧損分別為2466.8萬元、1.05億元和5632.6萬元。雖然2018年云集的虧損同比有所收窄，但如何提振投資者信心仍是擺在云集面前的一道障礙。
在招股書的風險提示中，云集也指出，公司過去曾發(fā)生過凈虧損，將來可能會繼續(xù)遭受虧損，且不能保證將來能夠從經(jīng)營活動中產(chǎn)生凈利潤或正現(xiàn)金流。
“一般而言，美股市場對企業(yè)盈利與否并不太看重，它更看重企業(yè)的品牌價值和可持續(xù)發(fā)展等指標?！鄙鲜鲇^察人士對記者指出，“但云集的品牌曾因工商處罰而蒙羞，這是它最大的硬傷，可能會間接影響人們對于其盈利能力的考量權(quán)重?！?/p>
對此，北京億達（上海）律師事務所董毅智律師表示，云集上市實際上在走拼多多曾走過的路，也和拼多多曾經(jīng)面臨的問題相近；除了經(jīng)營模式的問題以外，用戶增長的瓶頸也是云集面臨的一大痛點。他指出，如何真正實現(xiàn)盈利，才是社交電商行業(yè)本身未來能長久發(fā)展的根源。（來源：藍鯨財經(jīng) 文/劉敏娟）
