(網(wǎng)經(jīng)社訊)投資建議
人工智能是未來無所不在的工具:人工智能平臺(包括芯片,模組,算法,云訓(xùn)練/推理)不算新型應(yīng)用,而是整合半導(dǎo)體,通信,軟件及云/邊緣運算/設(shè)備電子端后成為各種提升物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用效能的人工智能工具平臺,
這就像我們常用的微軟Office軟件。云端芯片巨頭英偉達(dá)早在2016年,公司就累計了7大應(yīng)用領(lǐng)域及19,439客戶使用其深度學(xué)習(xí)的服務(wù)工具,配合半導(dǎo)體,算法和之前在云端大數(shù)據(jù)的深度學(xué)習(xí)訓(xùn)練和推斷的數(shù)據(jù)庫,
來執(zhí)行更佳的智能推理。
投資建議:國內(nèi)重點關(guān)注公司華為海思(半導(dǎo)體設(shè)計),寒武紀(jì)(設(shè)計),?？低?安防AI系統(tǒng)),商湯(算法軟件),伊圖(算法軟件)
行業(yè)觀點
AI半導(dǎo)體10倍數(shù)增長可期-半導(dǎo)體篇:目前人工智能芯片仍多是以GPU,張量處理器, 或FPGA+CPU 為主,
但未來ASIC將在邊緣運算及設(shè)備端遍地開花,及逐步滲透云端市場,預(yù)估全球AI云端半導(dǎo)體市場于2018-2025年CAGR應(yīng)有37%,邊緣運算及設(shè)備端半導(dǎo)體市場于2018-2025年CAGR應(yīng)有249%,
遠(yuǎn)超過全球半導(dǎo)體市場在同時間CAGR的5%, 占整體份額從2018年的1% 到2025年的10%,超過10倍數(shù)增長可期。
誰能引領(lǐng)國內(nèi)人工智能芯片產(chǎn)業(yè)突圍?有今年中國科創(chuàng)板融資平臺的加持,國內(nèi)的半導(dǎo)體公司將陸續(xù)推出人工智能ASIC搶先機。而華為海思因為有強大的財力來開發(fā)10納米及以下產(chǎn)品,負(fù)擔(dān)EDA軟件,驗證,光掩膜成本的躥高,加上強大的設(shè)計團(tuán)隊及對系統(tǒng)的認(rèn)知,預(yù)計將引領(lǐng)國內(nèi)AI芯片行業(yè)突圍;而比特大陸因為深諳IP,芯片,模塊,到生態(tài)系的競爭,不排除其反而率先推出有競爭力的云端人工智能的解決方案模塊;寒武紀(jì)目前有較佳的設(shè)計團(tuán)隊及較充裕的估值融資能力來陸續(xù)推出邊緣運算端及云端推理的人工智能芯片。
AI
讓電子行業(yè)插上騰飛的翅膀-電子篇:近年來,AI技術(shù)得以大幅度提升,應(yīng)用場景也越來越多。2017年人工智能市場中,計算機視覺位居第一,占比達(dá)到37%,語音第二,達(dá)到22%,而在計算機視覺應(yīng)用中,安防占比高達(dá)68%,基于計算機視覺開發(fā)的人臉解鎖、人像美顏功能在AI手機應(yīng)用中滲透率分別高達(dá)75%與90%。我們看好AI未來在安防、智能手機、可穿戴設(shè)備、智能家居等方面的應(yīng)用爆發(fā),優(yōu)質(zhì)龍頭公司為海康威視及大華股份。
政策,技術(shù),資本三輪驅(qū)動-系統(tǒng)平臺戰(zhàn)略篇:全球主要國家均將AI作為未來主導(dǎo)性戰(zhàn)略,在國家競爭版圖中,中國在AI領(lǐng)域強在應(yīng)用層,基礎(chǔ)和技術(shù)層是相對短板。AI將重塑ICT產(chǎn)業(yè)生態(tài),芯片和軟件平臺是產(chǎn)業(yè)制高點,但從應(yīng)用看,AI在安防、自動駕駛等重點場景應(yīng)用加速,云化是AI發(fā)展前提,計算機視覺、智能語音是AI市場兩大應(yīng)用方向,但AI視覺將最具商業(yè)化價值賽道。行業(yè)已進(jìn)入群雄逐鹿階段,頭部算法企業(yè)如商湯、伊圖橫向建立平臺,垂直領(lǐng)域龍頭如海康、大華縱向深耕行業(yè),科技巨頭如阿里、華為立體式打造全產(chǎn)業(yè)生態(tài)。
風(fēng)險提示
除了國內(nèi)算法軟件公司及美國AI芯片大廠外,未來24個月,我們看不出來國內(nèi)AI芯片大廠能擺脫虧損;美國商務(wù)部工業(yè)安全局可能對其11項AI和機器學(xué)習(xí)技術(shù)列入出口管制清單;AIASIC大廠對各種應(yīng)用系統(tǒng)認(rèn)知不足,安防/語音/自駕系統(tǒng)公司不愿分享其系統(tǒng)設(shè)計機密。（來源：國金證券 文/樊志遠(yuǎn) 編選：網(wǎng)經(jīng)社-電子商務(wù)研究中心）
