(網(wǎng)經(jīng)社訊)“產(chǎn)業(yè)數(shù)字化”將在未來(lái)十年迅速崛起。宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大,經(jīng)濟(jì)的寒冬已經(jīng)到來(lái),實(shí)體企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇,對(duì)第三方數(shù)據(jù)和增值服務(wù)需求激增。公司已構(gòu)建成熟的大宗商品數(shù)據(jù)和交易服務(wù)的生態(tài)圈閉環(huán),線下倉(cāng)儲(chǔ)物流配送加速推進(jìn)。同時(shí),公司作為商品大數(shù)據(jù)和供應(yīng)鏈金融龍頭,致力于打造大宗商品領(lǐng)域的“阿里和京東”,潛在價(jià)值巨大。
鋼鐵等大宗商品領(lǐng)域的交易和服務(wù)價(jià)值在2019年將更為凸顯。2016-2018年鋼鐵行業(yè)經(jīng)歷了三年牛市,2019年鋼鐵行業(yè)將進(jìn)入供需弱平衡格局,有色煤炭等其它大宗商品行業(yè)也較為類似,企業(yè)亟待提升產(chǎn)品交易和流通效率,全方位為企業(yè)定制打造的大數(shù)據(jù)增值服務(wù)空間大幅增加。
公司在大宗商品領(lǐng)域的拓展空間廣闊,鋼聯(lián)云值得期待。公司目前在鋼鐵和鐵礦石等品種的交易和數(shù)據(jù)服務(wù)處于行業(yè)領(lǐng)先地位。2018年鋼材寄售量最高18萬(wàn)噸/天,全年交易量2800萬(wàn)噸(每噸收費(fèi)3-7元不等),中國(guó)鋼材貿(mào)易流通量超過(guò)5億噸,公司市占率不到6%,未來(lái)增長(zhǎng)空間大。同時(shí),煤炭、有色、化工等其它八大大宗商品交易和大數(shù)據(jù)服務(wù)在持續(xù)鋪開(kāi)和推進(jìn)!集鋼廠、貿(mào)易、倉(cāng)儲(chǔ)、物流、下游終端等數(shù)據(jù)于一體的鋼聯(lián)云值得期待。
盈利預(yù)測(cè)及估值。公司盈利模式漸趨清晰和穩(wěn)定增長(zhǎng)。隨著寄售量和交易品種的擴(kuò)大,供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)、交易傭金收入持續(xù)上升,同時(shí)大數(shù)據(jù)板塊穩(wěn)健發(fā)力,成為利潤(rùn)增長(zhǎng)的的重要?jiǎng)恿?。預(yù)計(jì)公司2018-2020年,實(shí)現(xiàn)EPS分別為0.78/1.60/2.67元;P/E分別為75.58/37.03/22.21,給予“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)推進(jìn)速度緩慢,貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí),大宗商品需求大幅萎縮等。（來(lái)源：浙商證券 文/楊華 編選：網(wǎng)經(jīng)社-電子商務(wù)研究中心）
