(網(wǎng)經(jīng)社訊)ToB時(shí)代來臨，SaaS引領(lǐng)企業(yè)服務(wù)：隨著用戶紅利開始消退，互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司在C端的獲客成本不斷上升，面向C端互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展面臨瓶頸。2017年互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開始重點(diǎn)轉(zhuǎn)向ToB領(lǐng)域。2017年中國全部IT支出僅占GDP的2.8%左右，全球IT支出占比為4.58%左右，中國擁有企業(yè)3033.7萬戶，個(gè)體工商戶6579.4萬戶，未來企業(yè)服務(wù)發(fā)展空間廣闊。SaaS模式基于云端部署，按需支付年費(fèi)，不斷提升用戶體驗(yàn)以保持高水平的客戶留存率成為競爭的重點(diǎn)方向。優(yōu)秀的SaaS公司始于產(chǎn)品體驗(yàn)，忠于產(chǎn)品價(jià)值，成于運(yùn)營。
美國SaaS企業(yè)發(fā)展路徑借鑒：美國SaaS行業(yè)在經(jīng)歷了推廣期、快速成長期之后，目前已經(jīng)進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展期。美國市場通用領(lǐng)域先行，垂直領(lǐng)域逐漸成熟，市場整體比較分散，不同廠商領(lǐng)導(dǎo)各個(gè)細(xì)分市場。美國SaaS行業(yè)內(nèi)傳統(tǒng)軟件企業(yè)和新興SaaS企業(yè)發(fā)展各有千秋，我們通過研究美國SaaS領(lǐng)域發(fā)展過程中的四類代表性企業(yè)Salesforce、Veeva、Adobe、SAP，分析企業(yè)發(fā)展的核心競爭力。我們認(rèn)為優(yōu)秀的SaaS企業(yè)核心競爭力可以概括為：滿足企業(yè)需求的產(chǎn)品能力、企業(yè)客戶運(yùn)營能力以及資本實(shí)力。
國內(nèi)SaaS發(fā)展迎來機(jī)遇，傳統(tǒng)軟件企業(yè)向云而生：隨著國內(nèi)云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈不斷成熟，人力成本不斷攀升、政策推動企業(yè)上云以及知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)日趨完善，SaaS發(fā)展成為必然趨勢。目前國內(nèi)SaaS市場形成了以互聯(lián)網(wǎng)巨頭、初創(chuàng)企業(yè)和傳統(tǒng)軟件廠商三足鼎立的競爭格局。傳統(tǒng)企業(yè)積累B端產(chǎn)品服務(wù)能力，主要面向中大型客戶，擁有較強(qiáng)資金實(shí)力和PaaS平臺能力，憑借這些優(yōu)勢有望在向SaaS轉(zhuǎn)型中獲得成功。結(jié)合國內(nèi)行業(yè)發(fā)展情況，我們分析傳統(tǒng)軟件企業(yè)向SaaS轉(zhuǎn)型的三個(gè)突破方向。通用領(lǐng)域：相比于CRM、HR、OA等激烈競爭，ERP行業(yè)擁有更高壁壘，同時(shí)SaaSERP開辟新的市場空間，中型企業(yè)市場成為重點(diǎn)。傳統(tǒng)ERP企業(yè)積極轉(zhuǎn)型，產(chǎn)品線布局完善，未來有望在競爭中勝出；垂直領(lǐng)域：傳統(tǒng)軟件企業(yè)積累大量存量用戶，為其SaaS產(chǎn)品提供轉(zhuǎn)型基礎(chǔ)，同時(shí)在立足自身核心服務(wù)價(jià)值點(diǎn)的基礎(chǔ)上，探索向上下游環(huán)節(jié)延展服務(wù)鏈條，進(jìn)一步打開市場空間。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：垂直行業(yè)軟件企業(yè)和互聯(lián)公司合作，打通產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)，通過實(shí)現(xiàn)構(gòu)建業(yè)務(wù)平臺、支付返傭、業(yè)務(wù)分成等多種模式盈利。
投資建議：隨著產(chǎn)業(yè)、需求和政策的共同作用，SaaS引領(lǐng)國內(nèi)企業(yè)服務(wù)趨勢，未來將保持高速增長。結(jié)合國內(nèi)行業(yè)發(fā)展情況，我們認(rèn)為傳統(tǒng)軟件企業(yè)向SaaS轉(zhuǎn)型在通用領(lǐng)域、垂直領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)三個(gè)維度有望實(shí)現(xiàn)突破，擁有優(yōu)秀產(chǎn)品能力、客戶運(yùn)營能力以及資本實(shí)力的公司有望獲得成功。我們重點(diǎn)推薦廣聯(lián)達(dá)，用友網(wǎng)絡(luò)，建議關(guān)注恒華科技、衛(wèi)寧健康。
風(fēng)險(xiǎn)提示：云計(jì)算產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期；企業(yè)生命周期較短的風(fēng)險(xiǎn)；SaaS行業(yè)競爭加劇。（來源：華金證券 文/蔡景彥 編選：網(wǎng)經(jīng)社-電子商務(wù)研究中心）
