(網(wǎng)經(jīng)社訊)摘要：近日，電子商務(wù)研究中心主任曹磊在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，2018年京東及大部分中概股股價表現(xiàn)都不好，主要是受全球資本市場不景氣、投資環(huán)境不好的影響。
“我認(rèn)為京東這一次組織架構(gòu)的調(diào)整更多的是以一種積極主動的形式來應(yīng)對整個行業(yè)外部形勢的變化，而非股價或者其他方面倒逼京東改革。”曹磊表示。
“京東此前在社交電商領(lǐng)域的布局雖然比較全面，但是獲取的流量沒有形成很好的裂變，只是單純的B2C引流模式，拼多多的快速崛起證明了C2C讓用戶發(fā)展用戶形成裂變這一模式，因此京東加強(qiáng)了對拼購業(yè)務(wù)的重視程度和投入?！辈芾诜治龇Q，“京東有3億多的高凈值用戶，以拼購作為營銷工具，想象空間是存在的。”
新的零售環(huán)境下，對每個玩家而言都是既有機(jī)遇又有挑戰(zhàn)，京東最大的優(yōu)勢無疑是對品質(zhì)商品的控貨能力。“京東擁有完善的供應(yīng)鏈體系，依托自營體系嚴(yán)控B端產(chǎn)品端品質(zhì)，依托自營的倉儲、配送體系，確保配送效率，這一點京東在整個電商行業(yè)處于絕對領(lǐng)先地位，并且形成了很高的壁壘，短期內(nèi)不會被其他電商平臺超越?！辈芾谡J(rèn)為。
以下是報道原文全文：《十字路口 京東向哪走？》
2018年1月31日，京東股價站上了50.68美元的高點，市值達(dá)到上市以來最高的733.34億美元，一度逼近百度。
然而，京東股價沒過多久便開始下滑，業(yè)績增速也逐漸放緩，股價最低曾探至19.21美元，市值跌至277.97億美元，較2018年年初的最高市值蒸發(fā)了400多億美元。
人們不禁會疑惑，京東究竟怎么了?是掉隊了嗎?為何會在2018年觸底?經(jīng)歷至暗時刻之后，京東將以什么面貌出現(xiàn)在中國互聯(lián)網(wǎng)陣營中?
2018年12月26日，《中國經(jīng)營報》記者獲悉，京東董事會批準(zhǔn)了一項股票回購計劃，京東可能在未來12個月內(nèi)回購至多10億美元的股票。
股價坐上過山車
2018年伊始，京東股價開門紅，一路攀升，并在1月31日達(dá)到歷史最高峰50.68美元，市值高達(dá)733.34億美元，非常接近百度當(dāng)時的市值。
然而接踵而至的，卻是持續(xù)下跌。2018年8月京東掌舵者劉強(qiáng)東遭遇美國明州事件，京東疲軟的股價再度被重?fù)簟?/p>
2018年下半年，長達(dá)114天的明州事件一直處于調(diào)查中，涉案女方通過美國媒體不定期發(fā)布所謂的案件細(xì)節(jié)，而京東方面則緘默不語，輿論的一邊倒對京東股價造成持續(xù)性的影響。
截至12月22日，三個多月里京東股價從30多美元跌至20美元，累計跌幅約36%，2018年以來京東股價累計下跌約55%，最低時已經(jīng)接近京東上市時的發(fā)行價。
12月22日，美國明尼阿波利斯市亨內(nèi)平縣檢察官辦公室公布劉強(qiáng)東事件的調(diào)查結(jié)果，決定不予起訴，明州事件終于告一段落。消息發(fā)布后，京東股價快速拉升，漲幅一度達(dá)10.45%。
單從股價走勢圖來看，京東在2018年上演了一場刺激的過山車之旅。不過，對比其他中概股而言，2018年阿里巴巴、百度單股價跌幅也不小，最大跌幅分別超過35%、40%?！?018年京東及大部分中概股股價表現(xiàn)都不好，主要是受全球資本市場不景氣、投資環(huán)境不好的影響?！彪娮由虅?wù)研究中心主任曹磊說道。
電子商務(wù)交易技術(shù)國家工程實驗室研究員趙振營則認(rèn)為，京東2018年的股價漲跌并不是企業(yè)價值的真實反映，“隨著京東在物聯(lián)網(wǎng)、云計算、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等方面業(yè)務(wù)的推進(jìn)，京東企業(yè)價值在進(jìn)一步提升，但這些并沒有在2018年京東的股價上反映出來?！?/p>
在京東股價低迷的情況之下，2018年12月26日，京東董事會批準(zhǔn)了一項股票回購計劃，準(zhǔn)備回購至多10億美元的股票。
趙振營分析道：“2018年京東的股價和股值背離是比較明顯的市場現(xiàn)象，在這樣的情況下，京東回購自身股票可以說是一種比較正確的選擇，隨著2019年中國經(jīng)濟(jì)切換賽道過程的結(jié)束，京東的這些新的業(yè)務(wù)布局的價值會慢慢體現(xiàn)出來，股價應(yīng)該會有一個比較不錯的上升空間，現(xiàn)在股票回購一方面可以穩(wěn)定投資者的情緒，避免股價的進(jìn)一步下跌，另一方面也可以為未來在二級市場的操作提供一定的空間?！?/p>
不可否認(rèn)的是，京東掌托人劉強(qiáng)東遭遇明州事件，確實對京東股價造成了一定影響，這次意外讓京東的“關(guān)鍵人風(fēng)險”凸顯出來。
為了規(guī)避“關(guān)鍵人風(fēng)險”，京東正在推出劉強(qiáng)東之后的“二號人物”?！懊髂崽K達(dá)”案落幕的前一晚，京東商城進(jìn)行了新一輪組織架構(gòu)調(diào)整，將各大業(yè)務(wù)整合重組后，確定了前、中、后臺的組織模式，前中后臺各負(fù)責(zé)人的匯報對象不是劉強(qiáng)東，而是CMO徐雷，他也是京東商城首任輪值CEO。
調(diào)整之前的原三大事業(yè)群總裁王笑松、閆小兵和胡勝利繼續(xù)擔(dān)當(dāng)要職，同時一批業(yè)務(wù)能力突出的高管升任中、前臺的負(fù)責(zé)人，共同構(gòu)成京東新的管理團(tuán)隊。
而對于徐雷擔(dān)任京東商城首任輪值CEO，也是有跡可循。相較于京東不少空降派的高管，徐雷是個十足的本土派，在京東十年時間徐雷分管過京東商城的主要業(yè)務(wù)，還主導(dǎo)和推動了“京東618”“京X計劃”等重磅項目。“比較能掌握全局”“執(zhí)行力和對劉強(qiáng)東的忠誠度毋庸置疑”是一些業(yè)內(nèi)人士對徐雷的評價。
“我認(rèn)為京東這一次組織架構(gòu)的調(diào)整更多的是以一種積極主動的形式來應(yīng)對整個行業(yè)外部形勢的變化，而非股價或者其他方面倒逼京東改革?！辈芾诒硎?。
京東的未來在哪里?
2018年對京東而言險象環(huán)生。外部環(huán)境上，主打拼購的拼多多快速崛起，并在美國上市，市值和京東已經(jīng)非常接近;在內(nèi)部環(huán)境上，除了股價遭遇過山車之外，京東的業(yè)績增速在2018年放緩。京東發(fā)布的2018年第三季度財報顯示，其三季度營收為1048億元人民幣，同比增長25.1%，而前兩個季度營收增速分別為33%和31%。
根據(jù)京東財報顯示，第三季度活躍用戶數(shù)量為3.05億。京東主要針對的是“注重品質(zhì)，價格不太敏感”的用戶群體，按照中國的用戶群體結(jié)構(gòu)來看，京東的目標(biāo)群體已經(jīng)接近天花板，按照“電商的零售額=流量×轉(zhuǎn)化率×客單價×復(fù)購率”這一個公式，流量紅利對京東而言早已是多年前的往事，但是拼多多的崛起讓京東看到了另一片天地。
京東完善的供應(yīng)鏈和配送體系對于京東的復(fù)購率有非常明顯的提升作用，即使是劉強(qiáng)東深陷明州事件期間，也并未影響京東用戶的剁手頻次。在流量獲取方面，“京X計劃”相繼囊括了包括騰訊、今日頭條、百度、奇虎360等流量大戶。另外，京東早在2016年就上線了拼購業(yè)務(wù)，并且入駐了微信九宮格、手機(jī)QQ、微信小程序等。而在這次京東架構(gòu)調(diào)整之中，京東前臺新增的平臺運(yùn)營業(yè)務(wù)部、拼購業(yè)務(wù)部也備受注目。
“京東此前在社交電商領(lǐng)域的布局雖然比較全面，但是獲取的流量沒有形成很好的裂變，只是單純的B2C引流模式，拼多多的快速崛起證明了C2C讓用戶發(fā)展用戶形成裂變這一模式，因此京東加強(qiáng)了對拼購業(yè)務(wù)的重視程度和投入?！辈芾诜治龇Q，“京東有3億多的高凈值用戶，以拼購作為營銷工具，想象空間是存在的?！?/p>
零售進(jìn)入新時期，除了拼購業(yè)務(wù)之外，線下新的零售門店更是各大巨頭爭奪的焦點，包括京東的7fresh、阿里巴巴的盒馬鮮生等。當(dāng)前來看未來商品零售會向上切入生產(chǎn)環(huán)節(jié)，目前京東已經(jīng)在布局智慧農(nóng)業(yè)和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，引發(fā)了一二產(chǎn)業(yè)的服務(wù)化轉(zhuǎn)型，推動著一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展。“未來可能不再有生產(chǎn)、銷售、消費(fèi)的明確界限，消費(fèi)者基于愛好參與到產(chǎn)品的設(shè)計當(dāng)中，零售基于數(shù)據(jù)為生產(chǎn)提供支持，深度介入生產(chǎn)，生產(chǎn)者從消費(fèi)者和零售商處得到支持讓生產(chǎn)變得輕松且適銷對路，且周轉(zhuǎn)加速將變成現(xiàn)實?！壁w振營說道。
新的零售環(huán)境下，對每個玩家而言都是既有機(jī)遇又有挑戰(zhàn)，京東最大的優(yōu)勢無疑是對品質(zhì)商品的控貨能力?！熬〇|擁有完善的供應(yīng)鏈體系，依托自營體系嚴(yán)控B端產(chǎn)品端品質(zhì)，依托自營的倉儲、配送體系，確保配送效率，這一點京東在整個電商行業(yè)處于絕對領(lǐng)先地位，并且形成了很高的壁壘，短期內(nèi)不會被其他電商平臺超越。”曹磊認(rèn)為。
其實，零售業(yè)務(wù)之外，2018年更被看作是京東切換賽道的關(guān)鍵一年。這幾年京東從零售切入企業(yè)服務(wù)，先后上馬了云計算、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、智慧物流等業(yè)務(wù)，逐漸形成京東即將依仗的第三條增長曲線——基于智能供應(yīng)鏈、數(shù)據(jù)服務(wù)和門店科技等零售基礎(chǔ)設(shè)施能力的輸出。另外，第一條增長曲線是依托家電、3C、日百等核心優(yōu)勢品類;第二條增長曲線是京東的文旅、大健康、大客戶、全球購、汽車、房產(chǎn)等成長性非?？斓臉I(yè)務(wù)。
從目前的財報數(shù)據(jù)來看，第三條增長曲線仍然處于蓄勢期。2018年第三季度凈服務(wù)收入為109億元人民幣(約16億美元)，占到總凈收入的10.4%，但同比大幅增長了49.4%。
但可以看到的是技術(shù)在京東已經(jīng)被提到前所未有的高度。在京東2017年年會上，劉強(qiáng)東曾明確提出：“未來12年京東只有三樣?xùn)|西：技術(shù)!技術(shù)!技術(shù)!”2018年第三季度財報顯示，京東用于技術(shù)研發(fā)的投入達(dá)34.5億元，同比增長超96%;2018年前三季度，京東集團(tuán)的技術(shù)研發(fā)投入則達(dá)到86.4億元，已經(jīng)超過2017年全年的66.5億元。
京東的另一個重要亮點，其實是形成了僅次于阿里的產(chǎn)業(yè)生態(tài)閉環(huán)，包括電商、物流、金融、科技、大數(shù)據(jù)、人工智能。趙振營認(rèn)為，京東的技術(shù)業(yè)務(wù)逐步成長起來后，未來將逐步拉低零售在京東的收入中所占的份額，也會為其財務(wù)報表增光添彩，拉動股價打開上升通道。（來源：中國經(jīng)營報 文/李靜）
