(網(wǎng)經(jīng)社訊)小家電處于高速增長(zhǎng)初期,技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)行業(yè)方向:我國(guó)小家電市場(chǎng)增速較快,這與其產(chǎn)品更換周期短、單價(jià)低等特點(diǎn)密切相關(guān);相較其他家電細(xì)分市場(chǎng),小家電市場(chǎng)受房地產(chǎn)影響因素弱;小家電的消費(fèi)群體年輕化特點(diǎn)明顯,線上渠道是市場(chǎng)參與者重點(diǎn)建設(shè)方向,據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示,2017年小家電產(chǎn)品網(wǎng)上零售額達(dá)760億元,同比增長(zhǎng)19.69%;源于技術(shù)更新加速和消費(fèi)升級(jí)的推動(dòng),小家電產(chǎn)品市場(chǎng)趨向高端化特點(diǎn),2018年吸塵器、攪拌機(jī)的高端市場(chǎng)占比已經(jīng)上升至23.7%和21.5%。就整體家電市場(chǎng)而言,其具有先發(fā)展必需消費(fèi)品,后進(jìn)入可選消費(fèi)品階段的發(fā)展趨勢(shì)。
通過與日本家電行業(yè)發(fā)展周期對(duì)比,我國(guó)小家電市場(chǎng)已進(jìn)入高速增長(zhǎng)初期,預(yù)計(jì)小家電市場(chǎng)將呈現(xiàn)產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新拉動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。近年如IH電飯煲、破壁料理機(jī)等技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)品,明顯提升細(xì)分行業(yè)零售均價(jià)和零售量,2017年一二級(jí)市場(chǎng)中,IH 電飯煲已經(jīng)占據(jù)電飯煲零售額的55%,電飯煲零售均價(jià)同比增長(zhǎng)13%,技術(shù)創(chuàng)新價(jià)值紅利明顯。
吸塵器普及率有待提升,滲透率提升拓寬市場(chǎng)空間:我國(guó)吸塵器普及率僅有11%,遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家的70%以上,我國(guó)目前的家用吸塵器保有量和滲透率較低,吸塵器未來市場(chǎng)銷量提升在于產(chǎn)品本身提高了清潔效果和勞動(dòng)效率,滲透率提升行業(yè)趨勢(shì)不變;產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)方面,無線吸塵器將逐漸成為主流,截止2018年11月,無線充電吸塵器零售額占比達(dá)76.4%,同比增長(zhǎng)5.1%。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)方面,吸塵器行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈,品牌集中度高,TOP5市場(chǎng)份額連續(xù)三年超過70%,且頭部品牌份額不斷鞏固。預(yù)計(jì)未來20年吸塵器保有量和滲透率均有較大提升,到2035年吸塵器保有量將上升至18249萬臺(tái),對(duì)應(yīng)滲透率達(dá)到43%。
洗碗機(jī)滲透率較低,看好未來發(fā)展空間:初代洗碗機(jī)產(chǎn)品由于價(jià)格較高,體積較大、不適合我國(guó)廚房安裝等客觀條件,為洗碗機(jī)行業(yè)帶來一定發(fā)展限制。近年來由于技術(shù)更迭和產(chǎn)品力提升,洗碗機(jī)市場(chǎng)增長(zhǎng)迅速,2015-2017年洗碗機(jī)行業(yè)增速達(dá)到63.2%、104.3%和129.2%,行業(yè)的快速發(fā)展一方面在于洗碗機(jī)商家改進(jìn)產(chǎn)品,中小型洗碗機(jī)占用空間小,安裝更加便捷,同時(shí)產(chǎn)品本身節(jié)省時(shí)間、殺菌消毒徹底等優(yōu)勢(shì)吸引消費(fèi)者,另一方面源于居民消費(fèi)水平提高,人們購(gòu)買改善生活品質(zhì)的清潔類產(chǎn)品意愿加強(qiáng)。行業(yè)渠道方面,洗碗機(jī)市場(chǎng)以一二線城市為主導(dǎo)地位,伴隨各企業(yè)渠道下沉,三四線城市營(yíng)銷規(guī)模增強(qiáng),將推動(dòng)三四線城市洗碗機(jī)市場(chǎng)增長(zhǎng)。
我們預(yù)計(jì)到2020年洗碗機(jī)市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到400億元,看好洗碗機(jī)市場(chǎng)。
投資建議:我們推薦關(guān)注小家電行業(yè)的炊具龍頭蘇泊爾,公司的線上滲透率穩(wěn)定增長(zhǎng),電商收入占比已經(jīng)增至30%左右。2017年公司一二線及三線以下市場(chǎng)分別占比約45%、25%,公司采取渠道下沉,拓展三四線城市增量市場(chǎng),預(yù)計(jì)未來將會(huì)成為重要增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)公司背靠大股東 SEB 逐漸實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品品類和品牌雙擴(kuò)張,積極引入外資品牌進(jìn)軍高端市場(chǎng)。推薦關(guān)注掃地機(jī)器人龍頭科沃斯,公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的服務(wù)機(jī)器人公司,目前掌握國(guó)內(nèi)外專利649項(xiàng),且公司線上渠道廣泛,與各大電商銷售平臺(tái)合作,線上銷售額穩(wěn)居行業(yè)第一,具有技術(shù)研發(fā)和渠道優(yōu)勢(shì)。同時(shí),公司繼續(xù)擴(kuò)充產(chǎn)能,開發(fā)海外市場(chǎng),在美德英法等國(guó)家設(shè)有子公司,分銷商體系覆蓋廣。
我們推薦關(guān)注小家電市場(chǎng)的美的集團(tuán)和細(xì)分行業(yè)九陽股份。
風(fēng)險(xiǎn)提示:原材料成本波動(dòng)超預(yù)期;地產(chǎn)銷售不及預(yù)期;行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境加劇超預(yù)期。（來源：長(zhǎng)城證劵 文/蔡維 編選：電子商務(wù)研究中心）
