(網(wǎng)經(jīng)社訊)互聯(lián)網(wǎng)母嬰龍頭綜合平臺,搭建社交+早教+電商生態(tài)體系。公司已由最初的單一母嬰社交社區(qū)發(fā)展成為全面化的母嬰平臺。公司產(chǎn)品包括旗艦社交平臺寶寶樹孕育(社交圈子、育兒問答、免費知識分享、知識付費等)、小時光APP(社交記錄、早教)、美囤媽媽(電商平臺模式、直銷模式、C2M)、早教產(chǎn)品米卡成長天地和寶樹號開放平臺。多元化的產(chǎn)品體系構建互聯(lián)網(wǎng)母嬰產(chǎn)業(yè)生態(tài),滿足中國年輕家庭學習、分享、記錄和購物的需求。盈利模式主要包括廣告、電商以及知識付費,2017年三業(yè)務線收入分別為3.72、3.33和0.25億元,分別占比51.0%、45.6%和3.4%,近三年收入復合增速達91%。截止2017年底,合作的第三方電商商家2253名、C2M制造合作伙伴80名、廣告商戶338家,簽約專家542名;2017年電商平臺GMV14.68億元;平臺活躍用戶數(shù)(MAU)達到平均1.39億,公司是以MAU計全國最大的母嬰類社區(qū)平臺。目前公司已經(jīng)初步打造多元化互聯(lián)網(wǎng)母嬰服務生態(tài)體系,成為互聯(lián)網(wǎng)+母嬰服務領域的龍頭企業(yè)。
成長看點之一:母嬰線上廣告市場規(guī)模高速增長,公司作為互聯(lián)網(wǎng)母嬰龍頭綜合平臺,廣告業(yè)務有望穩(wěn)步增長。2013年-2017年,母嬰行業(yè)市場規(guī)模從1.4萬億增長至2.9萬億,年復合增速19.97%,而母嬰線上廣告規(guī)模從160億元增長至454億元,年復合增速29.79%,占總交易規(guī)模的比例從1.14%逐步增長至1.57%。母嬰行業(yè)對于線上廣告的重視程度增加得益于互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展和人們生活方式的改變。而垂直型母嬰社區(qū)、垂直型母嬰電商成為線上廣告主要投向之一。公司作為線上母嬰平臺巨頭,擁有完善的產(chǎn)品結構和海量的用戶資源,并且在運營C2M產(chǎn)品的過程中積累了大數(shù)據(jù)分析進行個性化服務的經(jīng)驗,對于品牌商而言是極佳的廣告投放平臺。公司將充分享受市場擴大的紅利,推動公司廣告業(yè)務的快速增長。
成長看點之二:多因素驅(qū)動母嬰電商行業(yè)高速增長,公司電商業(yè)務快速發(fā)展?！岸ゼt利”疊加“重視母嬰消費”促進母嬰行業(yè)發(fā)展,而母嬰電商具有產(chǎn)品全面、購物快捷方便的優(yōu)點,成為越來越多的消費者的選擇。母嬰線上交易規(guī)模逐年增長,從2013年的860.3億元擴大到2017年的3877.5億元,年復合增長率達到45.71%。線上交易占整體母嬰市場交易的比例也快速增長,從2013年的6.15%增長至2017年的13.37%。公司是國內(nèi)最大的互聯(lián)網(wǎng)母嬰平臺,擁有美囤媽媽垂直電商平臺,并且與阿里巴巴戰(zhàn)略合作,合作方向包括基礎設施的支持及處理、商品交付以及與第三方商戶聯(lián)絡簽約、開設旗艦店等。多因素推動公司母嬰電商業(yè)務快速發(fā)展。
風險提示:業(yè)務發(fā)展不及預期。（來源：東北證劵 文/聞學晨 編選：電子商務研究中心）
