(網(wǎng)經(jīng)社訊)關(guān)注板塊新業(yè)態(tài)公司。上周板塊的重要?jiǎng)討B(tài)包括美團(tuán)發(fā)布三季報(bào)及同程藝龍將于26日登陸香港市場(chǎng)。受到板塊經(jīng)營(yíng)屬性影響,旅游板塊近幾年上市標(biāo)的一直較少,可研究范圍狹小。但今年以來(lái),港股市場(chǎng)先后迎來(lái)了美團(tuán)、海底撈和同程藝龍等板塊龍頭公司。除了海底撈為傳統(tǒng)火鍋行業(yè)龍頭,美團(tuán)和同程藝龍均屬互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)生態(tài)下的新型公司。且根據(jù)兩家公司披露的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù),其經(jīng)營(yíng)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)水平持續(xù)提升,且對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了較大影響。我們認(rèn)為未來(lái)其發(fā)展動(dòng)態(tài)非常值得關(guān)注。
看好行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)。未來(lái)隨著需求提升、交通條件不斷完善、產(chǎn)品愈發(fā)豐富,行業(yè)將持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展,維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。子板塊方面,我們相對(duì)看好政策支持力度較大的免稅子板塊,此外關(guān)注酒店、旅行社和景區(qū)等龍頭個(gè)股。
建議重點(diǎn)關(guān)注板塊龍頭。建議重點(diǎn)關(guān)注龍頭公司,包括中國(guó)國(guó)旅(行業(yè)龍頭&規(guī)模效應(yīng)持續(xù)提升)、宋城演藝(六間房風(fēng)險(xiǎn)逐漸解除&模式優(yōu))、首旅酒店(行業(yè)處于向上拐點(diǎn)周期&龍頭)及黃山旅游(高鐵通車)等。 行情回顧:板塊周跌3.9%,跑輸大盤0.19PCT。上周餐飲旅游板塊跌3.9%,跌幅26/29(中信行業(yè)指數(shù)),跑輸大盤0.19PCT,跑輸滬深300指數(shù)0.4PCT。年初至11月23日餐飲旅游板塊跌10.1%,跌幅28/29(中信行業(yè)指數(shù)),分別跑贏大盤和滬深300指數(shù)11.9和11.9PCT。上周板塊2只個(gè)股上漲,29只個(gè)股下跌。上漲個(gè)股分別為大連圣亞(+6.4%)和ST云網(wǎng)(+4.9%),下跌個(gè)股為眾信旅游(-9.8%)、首旅酒店(-9.2%)和國(guó)旅聯(lián)合(-9%)。
板塊估值處于歷史相對(duì)低位。11月23日,板塊TTM整體法市盈率(剔除負(fù)值)為25倍,對(duì)應(yīng)2018和2019年的預(yù)測(cè)市盈率(剔除負(fù)值)分別為23和19倍。其中,免稅、酒店、旅行社、旅游綜合、餐飲和景區(qū)對(duì)應(yīng)的TTM整體法市盈率(剔除負(fù)值)分別為32、23、22、21、24和23倍,對(duì)應(yīng)2018年預(yù)測(cè)市盈率分別為29、20、18、20、24和22倍。板塊整體估值處于歷史相對(duì)低位。
重點(diǎn)資訊:同程藝龍11月26日香港上市;中免集團(tuán)與阿里巴巴集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議;美團(tuán)點(diǎn)評(píng)2018Q3營(yíng)收191億元同增97.2%;明年起全國(guó)推廣僅憑身份證即可檢票進(jìn)站
風(fēng)險(xiǎn)提示:1)突發(fā)事件或不可控災(zāi)害;2)宏觀經(jīng)濟(jì)低迷影響需求;3)行業(yè)重大政策變化;4)相關(guān)公司項(xiàng)目進(jìn)度不確定性。（來(lái)源：國(guó)海證券 文/周玉華 編選：電子商務(wù)研究中心）
