(電子商務(wù)研究中心訊)事件:公司發(fā)布2018年中報,實現(xiàn)營業(yè)收入30.06億元,同比增長37%,凈利潤實現(xiàn)扭虧為盈,歸屬于上市公司股東的凈利潤12,366萬元,扣非凈利潤10,362萬元。
軟件業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長,云服務(wù)生態(tài)圈領(lǐng)先市場。半年報顯示公司軟件業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)穩(wěn)定增長,云服務(wù)業(yè)務(wù)同比增速接近1.5倍。公司云服務(wù)有效支撐軟件業(yè)務(wù)數(shù)字化、平臺化、智能化發(fā)展趨勢,提供PaaS+SaaS+BaaS+DaaS綜合服務(wù),目前公司云服務(wù)企業(yè)用戶數(shù)在427.6萬家,同比增長32%,環(huán)比增長4.5%,付費(fèi)用戶數(shù)為29.06萬家,較2017年年末增長24.5%。云平臺(PaaS)入駐生態(tài)伙伴超900家,入駐產(chǎn)品及服務(wù)超1200個,較2017年年末分別增長181%和135%。同時受益于有效的人力成本把控,公司成本、費(fèi)用項增速均低于收入增速,公司半年報業(yè)績實現(xiàn)扭虧為盈。
精智工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺進(jìn)展順利,率先布局BaaS搶占先機(jī)。公司精智工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)云平臺通過協(xié)同工業(yè)企業(yè)設(shè)計、制造、營銷、采購、財務(wù)、人力等環(huán)節(jié),結(jié)合第三方SaaS服務(wù),實現(xiàn)工業(yè)企業(yè)的輕便化、高效化管理和制造流程優(yōu)化。公司工業(yè)云平臺前期戰(zhàn)略合作項目有望逐步兌現(xiàn),報告期內(nèi),湖北工業(yè)云平臺順利落地,實現(xiàn)上線運(yùn)營,計劃2018年實現(xiàn)1萬家湖北企業(yè)上云。同時,公司與上海、天津、湖南、淄博等地政府達(dá)成合作意向,財政部專項撥款為公司研發(fā)及業(yè)務(wù)開展提供堅實的資金基礎(chǔ),政策支持保障精智云平臺開展順利。云平臺承載海量大數(shù)據(jù),公司高瞻遠(yuǎn)矚,搶先布局DaaS服務(wù),延伸產(chǎn)業(yè)鏈至大數(shù)據(jù)服務(wù)端,協(xié)同企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型服務(wù)。
盈利預(yù)測:我們預(yù)計公司2018年、2019年的EPS分別為0.29元和0.41元。基于以上判斷,維持“增持”評級。
風(fēng)險提示:云計算業(yè)務(wù)付費(fèi)率提升速度存在不確定性;saas模式弱化了渠道作用,給了市場后進(jìn)入者參與競爭的機(jī)會。（來源：太平洋證券 文/王文龍 編選：電子商務(wù)研究中心）
